螺纹钢：

昨日螺纹盘面价格强势上涨，截止日盘螺纹 2305 合约收盘价格为 4254 元/吨，较上

一交易日收盘价格上涨 70 元/吨，涨幅为 1.67%，持仓增加 1.13 万手。现货价格大幅上

涨，成交高位有所回落，唐山市场钢坯价格上涨 60 元/吨至 3930 元/吨，杭州市场中天螺

纹钢价格上涨 40 元/吨至 4260 元/吨，全国建材成交量为 18.61 万吨。近期下游工地复工

加快，备货较为积极，这两日市场成交已接近旺季水平，本周市场或将转入去库存周期。

宏观层面政策不断宽松，市场信心好转，钢厂挺价意愿较强，贸易商对手中资源也存在一

定的惜售心理。短期螺纹盘面仍将偏强运行。

铁矿石：

昨日铁矿石期货主力合约 i2305 价格延续偏强走势，收盘于 919 元/吨，较前一交易日

收盘价环比上涨 25 元/吨，涨幅为 2.8%，增仓 2719 手。港口现货价格有所上涨，日照港

PB 粉价格环比上涨 21 元/吨至 919 元/吨，超特粉价格环比上涨 15 元/吨至 800 元/吨。据

Mysteel 数据显示，中国 45 港进口铁矿石库存总量 14247.36 万吨，环比上周一增加 214 万

吨。供应端，澳洲港口恢复正常发运，发运量回升幅度较大，巴西仍受雨季天气干扰。到

港量高位回落。需求端，钢厂持续复产，疏港量延续增势。当前下游需求逐步启动，钢材

价格有所上涨，铁矿石的低库存格局对于价格上涨驱动较大。45 港港口库存环比有所累

库，钢厂按需补库，钢厂库存维持低位。消息面，大商所调整铁矿石期货部分合约交易限

额。多空交织下，预计铁矿石价格呈现高位震荡走势，需警惕价格回落风险。

焦煤：

昨日焦煤盘面延续涨势，截止日盘焦煤 2305 合约收盘价格为 1975 元/吨，较上一交

易日收盘价格上涨 50 元/吨，涨幅为 2.60%，持仓增加 3518 手。现货方面，昨日吕梁孝义

高硫主焦煤铁路成交均价 2008 元/吨，较上期涨 75 元/吨；临汾安泽低硫主焦煤执行 2450

元/吨，节后累计上涨 50 元/吨。进口蒙煤方面，由于蒙古节日放假，2 月 21 日-23 日口

岸关闭 3 天，目前甘其毛都口岸蒙 5#原煤报价在 1555 元/吨，蒙 3#精煤 1750 元/吨。远

期海外炼焦煤 PLV 低挥发 FOB 报 390 美金/吨，日环比下跌 15 美金/吨，远期炼焦煤有

所价格回落，但仍然处于高位水平，对国内炼焦煤价格有所支撑。叠加下游需求有所恢复，

煤价预期改善。预计短期焦煤盘面将呈高位震荡走势。

焦炭：

昨日焦炭盘面持续上涨，截止日盘焦炭 2305 合约收盘价格为 2895 元/吨，较上一交

易日收盘价格上涨 35.5 元/吨，涨幅为 1.24%，持仓增加 658 手。港口现货暂稳运行，日

照港准一级冶金焦主流现货价格 2720 元/吨，上涨 20 元/吨。供给端部分煤种跌价让利，

现多数焦企利润已得到一定修复，焦企开工积极性有所好转。随着基建、房建项目陆续开

工复工，终端需求有明显回暖迹象，焦炭期货盘面升水，市场情绪逐渐转好，钢厂采购心

态好转。后期需关注钢材的消费表现，预计短期焦炭盘面将呈高位震荡走势。

有色金属类

铜：

隔夜铜价震荡偏强。宏观方面，美国 2 月综合 PMI 指数上涨 3.4 个点至 50.2，创八个

月来最高，2 月制造业 PMI 仍处于收缩状态，但 47.8 的数值也高于前值的 46.9 和和市场

预期的 47.2，经济数据的持续改善显示通胀的顽固性这也给了美联储更多加息的理由，但

同样消费者指数等经济数据改善也令市场在美国经济软着陆及美联储鹰派政策之间摇摆；

国内方面，1 月金融数据超预期，提振市场情绪，市场也在期待更多的稳增长政策出台。

库存方面，昨日 LME 库存下降 275 吨至 65225 吨，SHFE 仓单增加 2722 吨至 133809 吨。

市场关注点仍在国内经济修复上，随着国内施工项目陆续复工，市场情绪出现明显回暖，

下游也出现高价补库动作，短期或继续提振行情。

镍：

隔夜 LME 镍涨 0.64%，沪镍涨 2.01%。库存方面，昨日

LME 镍库存减少 192 吨至 2023-02-22 交易内参

44862 吨；国内 SHFE 仓单减少 220 吨 至 1198 吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持

贴水；国内现货镍升水减少 400 元/吨至 4750 元/吨。消息面，根据 INSG，2022 年 12 月

镍市过剩扩大至 2.19 万吨；必和必拓表示镍合约不代表现货市场，应该改革；芬兰收紧

采矿法，为确保能够生产新能源相关产品。下游来看，不锈钢高库存、高排产、高成本、

高预期的矛盾凸显，严重抑制市场情绪，但地产及企业开工情况初步好转，下游需求或将

逐步落地。新能源产业方面，当前硫酸镍和中间品的边际供给大于边际需求，国补之后新

能源汽车产业景气度有待验证。当前镍供求处于阶段性的供强需弱，价格上行支撑仍然不

足。需求有回暖迹象，叠加企业加速复工，有所提振市场情绪，镍价存在反复。

铝：

隔夜沪铝震荡偏弱，AL2303 收于 18790 元/吨，跌幅 0.13%，持仓增仓 4873 手至 18.91

万手。现货扩至贴水 90 元/吨，佛山 A00 报价 18620 元/吨，对无锡 A00 报升水 15 元/吨。

铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东地区上调 20 元/吨；铝杆多地加工费持稳，广东上调

25 元/吨；铝合金 ADC12 及 A380 持稳，A356 及 ZLD102/104 下调 100 元/吨。随着西南

电价减压，成本端逐渐减压缓释，云南减产在即，铝价存在反弹动力。需求整体已有起色，

现货贴水部分收窄，库存周内出现一定降幅，是否初现拐点仍待确认。铝价止跌企稳后有

望偏强运行，持续关注后续库存走势。

锡：

沪锡夜盘主力涨 3.13%,报 221720 元/吨，2303 持仓减少 1569 手至 4.12 万手，上期所

注册仓单减少 258 吨至 7328 吨。LME 锡涨 2.92%,报 27500 美元/吨，LME 库存增加 35 吨

至 3110 吨。现货市场，小牌对 3 月贴水 200- 升水 200 元/吨水左右，云字对 3 月升水

200-600 元/吨附近，云锡对 3 月升水 600-1000 元/吨左右。03-04 价差-10 元/吨，04-

05 价差 60 元/吨，内外比价至 8.06。从月差来看，虽然国内月差转为 back，但远月支撑

极弱，显示市场有供需紧缺预期但信心不足。而近两周虽然盘面下行，但成交未见放量，

持仓增量以做市商头寸为主，做空信心也较为缺乏。上周国内继续累库，价格下跌的同时

现货升水持稳，显示当前市场成交情绪偏弱。商品的预期交易最终需要落在现实层面，本

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2023-02-22 交易内参

周冶炼厂交仓告一段落，观察本周现货成交情况能否证实消费强预期。

锌：

沪锌夜盘主力涨 0.04%,报 23520 元/吨，2303 合约持仓减少 3014 手至 4.59 万手，上

期所注册仓单减少 1074 吨至 5.36 万吨。LME 锌跌 1.07%,报 3106.5 美元/吨，LME 库存增

加 1975 吨至 3.15 万吨。上海 0#锌今日对 2303 合约报升水 10-50 元/吨，对均价平水；

广东 0#锌对沪锌 2304 合约贴水 40-60 元/吨左右，粤市较沪市贴水 60 元/吨；天津 0#锌

对 2203 合约报贴水 30-80 元/吨附近，津市较沪市贴水 50 元/吨。03-04 价差 0 元/吨，

04-05 价差 85 元/吨，内外比价至 7.57。国内需求复苏超预期，锌锭去库节奏超预期，但

由于目前国内冶炼开工动力足，供应压力仍然存在。供需双强，国内价格震荡为主。海外

方面，上周 LME 交仓有所趋缓，欧洲现货升水小幅回落 15 美元/吨，昨天 Nyrstar 宣布其

在法国的 Auby 冶炼厂（去年 10 月停产，产能 16wt/a）将于 3 月初复产，市场开始预期

欧洲剩余冶炼厂也将跟随复产，沪伦比开始走高。目前海外矿进口仍亏损，内外反套或可

逐步布局。

硅：

21 日工业硅震荡偏强，主力 2308 收于 17675 元/吨，日内涨幅 1.7%，持仓量减仓 2069

手至 46597 手。百川硅参考价 17823 元/吨，较昨日持平。其中#553 各地价格上调至区间

17050-17400 元/吨，#421 价格区间 18750-19200 元/吨。本周现货市场回暖，西南市场低

价竞销格局有所缓解。因冶金级牌号挺价上行，以及需求端尤其是有机硅复苏态势逐渐明

朗，对工业硅需求稳步提升，市场对于压抑已久的板块信心十足，近期有望助力硅价延续

回暖态势。此外工业硅现货南北市场分歧格局有所改善，但仍存在询价多采购少的情况，

谨慎大涨可能性偏低。

能源化工类

原油：

周二油价下跌，其中WTI3 月合约收盘下跌 0.18 美元至 76.16美元/桶，跌幅为 0.24%。

布伦特 4 月合约收盘下跌 1.02 美元至 83.05 美元/桶，跌幅为 1.21%。SC2304 以 546.3 元/

桶收盘，下跌 7.4 元/桶，跌幅为 1.34%。市场的焦点集中在周三将要公布的美联储最新会

议的会议纪要上，近期数据提升了利率仍将长期高企的风险，宏观风险再度加剧油价压力。

俄罗斯表示本月宣布的减产决定将暂时仅适用于 3 月的产量，俄罗斯计划 3 月削减原油

产量 50 万桶/日，或占到其自身产量的 5%左右。俄罗斯石油和天然气产业运作正常，石

油产量达到前几个月的水平，俄罗斯 1 月份的原油产量在 980 万桶/日和 990 万桶/日之

间，2 月产量预计有小幅下调。宏观风险加剧，油价振幅区间收敛，延续震荡运行。