宏观： 　　1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6%，高于市场预期值和前值。1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元，创下单月信贷历史新高。1月末社会融资规模存量同比增长9.4%，社会融资规模增量比上年同期少1959亿元，但仍为近十年以来第二高点。 　　基本面：美元持续走强，上周锡价延续跌势。锡当前基本面仍然偏弱，前期的大幅上涨可能更多的来自宏观及资金面的驱动，年后宏观方面的利好逐渐兑现完毕，美国就业数据大超预期，美元指数持续走高，暂时失去宏观支撑后，定价可能会更多的趋向于基本面，锡价出现大幅调整。具体基本面，供给端，锡矿加工费走低，不过炼厂仍有利润，冶炼开工相对稳定，12月国内精炼锡产出环比小幅下滑，但仍为近年来同期高点，需求方面，消费电子仍处于下行周期中，国内防疫政策转向，远期消费预期趋于乐观，但需求何时能够恢复，会恢复到何种程度等仍需较长的时间才能验证，现实需求依然疲软，供给相对过剩，全球锡库存仍在累库趋势中。 　　策略：美国强劲的就业市场令美元指数持续走强，国内前期宏观利好在前期盘面已得到充分消化，暂时失去宏观支撑后，锡定价逻辑向基本面倾斜，基本面本身是偏弱的，锡价出现大幅调整。本周重点关注周二晚间美国1月CPI数据，将对锡价有重要影响，若通胀回落不及预期，锡价将有较大概率继续下行。

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