市场回顾：
8月金属市场跟随金融市场大幅波动，金属铝主要走势跟随金属市场波动。随着8月11日，央行突然大幅调整人民币中间价，3天之内中间价贬值超过4.66%，创下近20年来人民币汇率的最大一次调整。人民币大幅贬值使得市场对中国经济悲观情绪加重，引发全球性的恐慌，使全球商品，股票，债券等市场均因此大幅下挫。对于金属铝市场来说，由于人民币兑美元急贬，以美元计价的大宗商品价格相对升高，引发大量反向套利投资，LME金属铝大幅下跌，国内期铝反而大幅上涨，反套大幅获利。随后，随着恐慌情绪逐渐释放，金属铝价格波动回归基本面。8月底，中国股市继续暴跌，引发全球股市暴跌，大宗商品市场跟随下挫，8月25日晚间央行发布双降消息，美国经济数据向好，带动情绪面好转，在原油大幅上涨的带动下金属等大宗商品逐渐反弹。但国内金属铝弹性较小，加上基本面疲软，反弹力度不强，整体8月仍是震荡下跌的走势。
市场分析：
上游铝土矿进口呈上涨趋势，本年度进口量同比大幅增加，截至2015年7月，已进口2759万吨，累计同比增加22%。上8月底人民币贬值后，主要进口国澳大利亚，马来西亚货币也出现了大幅贬值，因此，预计后续进口数量不会大幅下降，仍将维持在高位，并不会对下游生产造成太大影响。游供给充足，氧化铝产能利用率和产量仍处于高位，氧化铝供应不会出现短缺。但进口成本有所增加，预计国内氧化铝成本价将有所上浮,下跌空间减少。
基本金属铝继续下跌走势，国内铝现货价格跌破12000关口。产能方面，2015年上半年，国内电解铝减停产产能约82万吨，但西部地区新建成产能超过200万吨，电解铝产量1560.82万吨，同比增长11.69%，供给进一步增加。加上双降将减少行业和公司的资金成本和财务压力，这会使得本就产能过剩，需要去产能的金属铝行业的去产能过程变长，整体供大于求的状况仍将持续。同时，废铝的净进口数量逐渐上升，7月份净进口约20万吨废铝，虽然数量较少，影响不大，但也反映出国内的铝冶炼行业并不缺少铝材。在需求未见明显好转时，供给压力仍然较大，铝价将继续震荡下跌。
下游需求方面，国内需求仍未见起色，与此同时出口也有所回落，整体供大于求的局面或仍将持续，但人民币贬值或将有利于后期出口，而且双降可以降低资金成本，刺激经济发展，有利于消费的增加，刺激经济的恢复。
虽然国内消费需求仍未好转，但国际市场方面，则暖风阵阵。美国目前铝材消费情况较好，未来较为乐观，而欧洲和日本二季度铝产品消费均呈复苏态势，国外铝材消费有企稳向好迹象。但目前全球铝供应仍十分充裕，且供应还有持续增加的态势，即使国际铝消费向好，国内作为最大的铝消费市场，仍然未见明显好转，短期内仍难改供应过剩的局面。
交易建议：
整体来看,基本面方面仍然疲软，国内整体供给增速大于需求增速，去产能过程仍然漫长，国外需求有望回暖，但更重要的国内需求恢复有待继续观察。宏观金融方面的影响或将减弱，但美国年底加息仍需留意是否会继续压制商品市场。操作上来看，目前仍走在下跌通道，空单可持有。虽然月初由于阅兵加上金属超跌反弹等关系可能有小幅反弹，但由于基本面压力较大，反弹力度较弱，逢反弹无力可尝试加空，低点减仓。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。