疫情达峰好转，微观经济出现好转。交通有恢复迹象，多地地铁客运量有明显好转迹象，线下消费恢复加快。M1-M2剪刀差走阔，信贷超预期。一方面，在预期走弱的背景下，居民储蓄意愿增强，消费意愿减弱；另一方面，表明疫情之下，企业用于短期运营的流动性资金减少，实体经济活跃度较低。企业存款意愿减弱，贷款意愿增强。企业方面信心有增强的迹象，表现出存款意愿减弱，生产意愿增强。地方两会召开。1月11日至15日，各省人大会议召开，审议地方政府工作报告，提出GDP等主要经济发展目标与产业布局。央行与银保监会召开银行信贷工作座谈会，起草完成《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，方案拟定21项具体工作任务。 　　预期股指期货将维持震荡偏强格局。一、疫情峰值回落，市场预期好转，实体层面，企业贷款增强；二、央行持续释放流动性，地方两会召开，银保监会表示要促进金融与房地产正常循环，支持恢复和扩大消费优先；三、美联储加息预期放缓，美债下行驱动外资风险偏好回升；四、目前估值处于偏低位置，股权溢价处于偏高位置。仅供参考。

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