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【行情复盘】
期货市场：铁矿石上周五夜盘出现回调，主力合约下跌1.03%收于861.
现货市场：铁矿石现货市场价格上周集体上调，低品矿溢价走强。截止1月13日，青岛港PB粉现货价格报860元/吨，周环比上涨23元/吨，卡粉报961元/吨，周环比上涨31元/吨，杨迪粉报773元/吨，周环比上涨45元/吨。
【基本面及重要资讯】
2022年我国出口汽车332.1万辆，同比增加56.8%，出口家用电器336645.4万台，同比下降13%，出口钢材6732.3万吨，同比增加0.9%。
12月PPI同比下降0.7%，环比下降0.5%。
12月新增人民币贷款1.4万亿，环比明显提升，高于市场预期。社融规模增量1.31万亿，环比明显回落，不及预期。12月末M2同比增11.8%，增速有所回落。
中钢协预计2022年中国粗钢产量10.1亿吨，同比下降2.2%。1-11月累计生产粗钢9.35亿吨，同比下降1.4%。
2022年全国商品房销售面积同比下降24%至13.6亿平方米，销售额同比下降27%至13.3万亿。17家房企今年销售合计29491.97亿元，同比下降38.94%。
12月中国制造业PMI下降至47，低于预期和前值。非制造业报41.6，较预期值45和前值46.7大幅回落。综合PMI为42.6，较前值的47.1也明显回落。全国钢铁行业PMI为43%，环比有所回升。
中国宝武宣布其已与几内亚政府等共同签署《西芒杜基础设施项目条款清单》，围绕西芒杜项目整体开发所需的铁路，港口等基础设施共同开发达成了重要合作共识。
2022年1-11月黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降94.5%。2022年四季度河北省共批复铁矿石相关项目18个。
2022年前11个月房地产开发投资额，商品房销售面积，房企到位资金同比分别下降9.8%，23.3%和25.7%，降幅有所扩大。
央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，共释放长期资金约5000亿元。
45港铁矿到港量2482.4万吨，环比减少199.9万吨，47港到港量2586.7万吨，环比减少240万吨。
印度时间11月18日印度下调铁矿石出口关税，58%以上品位的铁矿关税由50%下调至30%，58%以下铁矿和球团恢复零关税，自印度时间11月19日起生效。
东南亚钢铁协会秘书长表示2030年东南亚钢铁产能将扩大至1.648亿吨，未来钢铁产能有望新增9080万吨，其中电弧炉产能220万吨。
全国最大的单体地下铁矿山鞍钢西鞍山铁矿项目11月16日正式开工建设。保有资源储量13亿吨，设计年产铁矿3000万吨，铁精矿超1000万吨，计划2027年投产。
印度总理莫迪近期表示计划未来9-10年将印度粗钢产能从当前的1.54亿吨/年增长至3亿吨/年。
力拓预计2023年皮尔巴拉铁矿石出货量3.2-3.25亿吨，同比持平。中期产能3.45-3.6亿吨。淡水河谷预计2023年铁矿石产量将在3.1—3.2亿吨。
最近一期澳巴19港铁矿发运量2267.4万吨，环比减少548.6万吨。其中澳矿发运环比减少82.7万吨至1807.9万吨。巴西矿发运量459.5万吨，环比减少465.8万吨.
NMDC计划2023财年实现4600万吨铁矿石产量，同比增幅10%。该公司2022财年产销分别为4219万吨和4056万吨。

铁矿上周五夜盘出现回调。上周钢厂对铁矿的补库仍在持续，产业链利润继续从成材向原料端传导，日均疏港量继续增加，港口资源进一步向钢厂厂内转移。钢厂厂内铁矿库存水平近期增幅明显，但从绝对水平来看，当前钢厂厂内铁矿库存仍低于历史同期水平，节前最后一周仍有一定的采购需求，对铁矿现货价格形成支撑。铁矿自身基本面近期也有所走强。供应方面，外矿年底发运冲量结束，主动检修将增多，供应逐步进入全年淡季，国产矿供应仍受限，当前产量处于历史偏低水平。需求方面，上周成材表需继续回落，钢厂维持减产，但多集中在电炉，铁水产量出现企稳回升的迹象。下游补库需求释放，铁矿实际需求改善，港口库存出现累库主要是受前期外矿发运冲量到港的影响，累库持续性不强。但应注意的是，成材价格近期上涨出现乏力，主要受强预期支撑，下游冬储意愿不强，钢厂低利润限制炉料端价格进一步上行空间，焦炭价格已出现提降。螺矿比继续下降，盘面钢厂利润被进一步压缩。当前黑色系盘面对预期的计价已较为充分，铁矿远月合约基差水平降至历史同期低位，盘面短期上行动能减弱。
【交易策略】
经过近期的持续补库后，钢厂厂内铁矿库存可用天数已明显增加。钢厂利润水平仍处于低位，后续对铁矿价格上涨的接受度将下降。外矿发运进入淡季，国产矿产量降至低位，港口库存暂不具备持续性累库基础。当前盘面对黑色系强预期的计价已较为充分，铁矿远月合约基差水平已降至历史同期低位，盘面短期上行动能减弱。
【套利策略】
成材表需继续回落，延续淡季特征，钢厂维持减产，但对炉料端价格的接受度尚可，铁矿现货价格仍维持坚挺。节前钢厂对铁矿的补库仍在持续，港口现货日均成交量持续处于高位，产业链利润继续从成材向原料端传导，螺矿比出现回落。但经过近期的持续补库后，钢厂厂内铁矿库存可用天数已明显增加。春节前补库已经临近尾声，后续钢厂对铁矿价格上涨的接受度将下降，可尝试逢低做多螺矿比。中期来看，二季度地产端后续的竣工和施工有望加快，基建仍有望维持高增速，上半年终端用钢需求边际改善的确定高于下半年。铁矿石5-9价差具备正套逻辑。

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