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【行情复盘】
上周五夜间植物油期价震荡收跌，主力P2305合约报收7712点，收跌38点或0.49%;Y2305合约报收8500点，收跌34点或0.4%。现货油脂市场: 上周广东广州棕榈油价格中幅走弱，当地市场主流棕榈油报价7610元/吨-7710元/吨，环比下跌300元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01-50~-100左右。广东豆油价格小幅走弱，当地市场主流豆油报价9310元/吨-9410元/吨，环比下跌140元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05 750-800元左右。
【重要资讯】
1、美国农业部将其2022/23年度大豆产量预估小幅下调7000万蒲至 42.76 亿蒲式耳，理由是密苏里州、印第安纳州、伊利诺伊州和堪萨斯州的大豆产量有所下降，这个数据也低于此前市场43.60亿蒲的平均预估，作为对比2021/22年度为44.65亿蒲。2022/23年度美豆收获面积下调 30 万英亩至 8630 万英亩。美豆单产预估也下滑 0.6 蒲式耳/英亩至 49.5 蒲式耳，而报告前机构曾预计美国农业部将会把产量预估调高到43.62亿蒲的均值、美豆单产将会略微调高至50.3蒲/英亩的均值水平。美国农业部还将其2022/23年度美豆出口预测值下调 5500 万蒲至 200 万蒲，理由是美豆产量供应减少、中国大豆进口需求减少以及巴西大豆出口增加；2022/23年度美豆压榨量则持稳在22.45亿蒲。最终2022/23年度美豆期末库存下滑 1000 万蒲式耳至 2.1 亿蒲式耳的更紧张水平。
2、美国农业部将巴西2021/22年（旧作）大豆产量提高至1.295亿吨，较2022年12月增加250万吨。美国农业部将2022/23年度巴西大豆产量提高了100万吨，达到1.53亿吨，这基本符合我们此前1.53-1.54亿吨的预测区间。同时美国农业部将2022/23年度阿根廷大豆产量从上个月的4950万吨降至4550万公吨，因阿根廷连续第三年遭受拉尼娜影响下的干旱天气模式。美国农业部还将其对2022/23年度中国大豆产量的预估调增190万吨至2030万吨，将2022/23年度中国的进口需求相应减少了200万吨至9600万吨。
3、美国农业部周四同期公布的季度谷物库存报告显示，美国2022年12月1日当季大豆库存为30.22044亿蒲式耳，分析师预估为31.32亿蒲式耳。截至2021年12月1日库存为31.36524亿蒲式耳。数据显示，12月1日美国农场内大豆库存为14.77亿蒲式耳，农场外库存为15.45044亿蒲式耳。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：人民币汇率走强从成本端对期价形成利空，叠加马棕出口数据疲弱，棕榈油期价近期呈现区间偏弱走势。供需上来看，拉尼娜叠加季节性因素，2月底前棕榈油处于减产周期，产地库存持续走低，MPOB报告显示12月马棕期末库存219万吨，环比下降4.09%。需求上中印高库存背景下进一步大幅采购意愿有限，需求疲弱限制了减产带来的利多支撑。政策上2月1日起印尼将施行B35，利好生柴需求；马来西亚上周四宣布可能禁止向欧盟出口棕榈油，关注该政策是否落实，如落实将利空马棕出口，政策上多空并存。棕榈油期价单边区间偏弱，但继续回落幅度或有限，区间参考7500-8300。
豆油：1月USDA报告下调22/23年度美豆产量7000万蒲至42.76亿蒲，进一步收紧了美豆的结转库存，整体利好美豆价格。短期重点关注美豆需求及南美产区天气情况，巴西大豆上市日期临近或将挤占美豆出口市场份额。南美大豆步入生长关键期，巴西大豆有丰产预期，阿根廷大豆产量潜力较差，南美南部降水预期偏少，大豆产量或仍有下调空间，短期美豆价格高位震荡运行。国内受到大豆压榨量偏高影响，近期国内豆油小幅累库。需求上疫情对餐饮消费的不利影响逐步消退，现货和基差成交较好。豆油单边震荡思路对待，区间上参考8200-9000。

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