广发期货新能源产业链周报(2023年1月10日)
发布时间:2023-1-10 16:02阅读:112
正文
一
新能源产业链主要商品周度观点
(一)碳酸锂/氢氧化锂
【供应】:根据SMM,12月国内碳酸锂总产量33986吨,环比减少7.3%,同比增加74%;电池级碳酸锂产量17527吨,工业级碳酸锂产量16460吨。本周SMM电池级碳酸锂 (99.5%/国产)价格为48.6-51.7万元/吨,均价较上周下降2.1%;工业级碳酸锂 (99.5%/国产)价格为45.5-47万元/吨,均价较上周下降2.9%。本周碳酸锂价格延续下跌趋势,上游厂商心理预期下调明显,长协客户相对稳定市场上只有少量货流流通,贸易商抛售及正极材料厂在价格下跌区间抛库存持续带动碳酸锂价格下探。近期整体上游情绪和市场价格预期都在回落,短期价格或延续向下趋势。
12月国内氢氧化锂总产量为25351吨,环比增加0.6%,同比增加48%。本周SMM电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒/国产)价格为49.3-53万元/吨,均价较上周下4.1%;工业级氢氧化锂(56.5%粗颗粒/国产)价格为47-48.5万元/吨,均价较上周下降4.6%。本周氢氧化锂价格继续下探,氢氧化锂两极化明显,国内报价仍稳定,出口价格小幅上涨,一线厂家以出口为主,二线厂家则主要供应内需,价格随市场波动大,近期下跌较为明显。
【需求】:国内碳酸锂表观消费量为54143吨,环比减少3.6%。近期下游需求整体仍偏弱,三元和铁锂的采购情绪都比较低,正极材料厂库存普遍比较充足,节前无采购需求订单减少。
氢氧化锂表观消费量为20810吨,环比减少2.19%。近期海外氢氧化锂需求略有下降,海外价格有小幅度下调;国内价格短期也有所回落,正极材料厂采购意愿低,市场看跌情绪浓厚,短期氢氧化锂价格可能继续下跌。
【逻辑】:上游锂盐厂心理预期下调明显,正极材料厂库存较足采购意愿低;氢氧化锂海内外分化,海内外需求整体回落,下游订单减少,成交价格下调。预计短期锂盐价格趋向持续回落,库存可适当减量保值。
(二)镍
【供应】:进口延续亏损,但沪伦比值上升,上周少量俄镍清关,关注进口窗口能否打开。12月国内产量超过月初排产, 青山电积镍顺利产出缓解市场对纯镍供应紧张压力,部分持货商出货意愿增强。据SMM,12月全国电解镍产量1.67万吨,环比增长11.52%,同比增长10.91%。
【需求】:镍价下跌后,现货成交明显好转。部分下游年前存在备货需求。终端来看,不锈钢厂基本不采用纯镍;合金订单减少;新能源汽车产业景气,但消费边际有所走弱。
【库存】:内外均去库。1月6日,LME镍库存54822吨,周环比减少654吨。SMM国内六地社会库存4084吨,周环比减少955吨。SHFE镍库存2930吨,周环比增加434吨。保税区镍库存8400吨,周环比增加600吨。全球显性库存67306吨,周环比减少1009吨。
【逻辑】:12月国内精炼镍产量1.67万吨,超过月初排产。沪伦比值回升,关注进口窗口。镍价下跌后现货成交转好,部分下游存在节前补库需求。现货升贴水上调,内外库存去化。青山委托代产的电积镍暂时不可用于交仓,短期对交割品的挤出作用有限,交割品问题并未根本性解决。但供需面转弱,且估值偏高,挤仓情绪有所消退。前期空单建议保持谨慎,无单不建议追空,主力关注21w附近表现。中长线纯镍垒库预期较为一致,交割品问题或逐步化解,可在镍价冲高时分批布局空单。
(三)铝
【行业】:1月5日,贵州电网再发通知,表示由于气温大幅降低,取暖负荷激增,全省用电负荷持续高位运行,再对省内电解铝企业实施两轮压减负荷管理后,仍无法覆盖电力缺口,水电蓄能仍然呈现快速下滑趋势。为严格落实国家发展改革委迎峰度冬电力保供会议精神以及省政府领导批示意见,经省能源局同意,决定对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷。预计三次限电降负荷共影响产能逾90万吨。
【供应】:SMM数据显示,2022年12月中国电解铝产量343.8万吨,同比增加8.3%;2022年全年国内累计电解铝产量达4007.6万吨,累计同比增加4.1%。电解铝减产、复产并存,广西、四川复产、内蒙古白音华、甘肃中瑞二期逐步投产,北方地区受采暖季影响小幅减产,云南地区受枯水季影响减产,贵州受限电降负荷影响减产。
【需求】:据海关,2022年11月,中国出口未锻轧铝及铝材45.56万吨,环比-2.37万吨;1-11月累计出口613.2万吨,同比增长21.3%,增速环比下滑3.6个百分点。下游开工走弱,1月5日当周,铝型材开工率59.3%,周环比-3个百分点;铝板带开工率74.4%,周环比持平;铝箔开工率79.9%,周环比-0.5个百分点;铝材开工率62.8%,环比-0.6个百分点。
【库存】:1月9日,中国电解铝社会库存62.2万吨,较上周四+4.6万吨;1月6日,LME铝库存42.85万吨,周环比-2.18万吨。
【逻辑】:美联储议息会议,加息50个基点,符合市场预期。美国11月通胀低于市场预期,加息节奏或放缓,但当前价格或已反应。产业上,减产与复产并进,同时下游进入淡季。成本上,部分氧化铝企业出现利润倒挂支撑铝价。当下下游处于淡季,部分下游提前春节放假,需求仍偏弱,订单走弱,预期转向现实,铝价偏弱震荡。
(四)铜
【供应】:矿端干扰不断但供应过剩,年末废铜供应趋松。据SMM,12月国内电解铜产量为87万吨,环比下降3.3%,同比基本持平。进口窗口维持关闭。
【需求】:加工企业订单平淡,北方部分省份阳康后陆续到岗,赶制订单;南方疫情较为严重,下游补库动能不足。传统终端需求受到抑制,新兴领域表现亦有边际下滑。
【库存】:全球显性库存回升。1月6日SMM境内电解铜社会库存11.75万吨,较上周增加1.95万吨。SHFE电解铜库存8.04万吨,周环比增加1.11万吨。保税区库存5.75万吨,较上周增加0.28万吨。LME库存8.64万吨,较上周减少0.25万吨。全球显性库存29.30万吨,较上周增加1.96万吨。
【逻辑】:强政策预期和弱经济现实交织。供需双弱,进口窗口关闭,加工企业开工率下滑,部分中小企业陆续放假,时间均较往年早4-6天,终端消费走弱。价格下跌后存在逢低补库现象,但节前备货意愿整体不强。现货升水止跌回升,全球显性库存上升。料维持区间震荡。
(五)钢材
【产量】:钢厂产量再次下降,铁水产量环比-1.7至221万吨,低于22年228万吨的均值水平。产量再次下降,主要原因可能是钢厂亏损,同时临近春节,复产意愿不高。并且本周螺纹减产24万吨,其中电炉减产14万吨,电炉亏损高于高炉,春节期间减产意愿强。钢厂维持低产量,一定程度上减轻钢材春节累库压力。由于钢厂产量低于均值水平,春节后依然有复产预期。
【需求】:需求处于季节性淡季,近期需求超季节性下滑。临近春节,需求难有大的变化。关键在于节后需求,前期价格上涨对强预期计价充分,等待节后需求兑现。节前盘面价格容易受需求预期摆动而波动。
【库存】:库存进入季节性累库趋势,但近期钢厂利润亏损,钢厂复产幅度不高,或影响成材淡季累库低于预期。短期有利于钢材企稳。
【成本和利润】:近期钢厂利润有所修复,盘面利润有所上涨。本周焦炭第一轮提降落地,并且出现二轮提降;焦炭成本有望让利100元;而近期铁矿受发改委喊话影响,有见顶走弱迹象。钢厂节前补库结束,原料或面临回调压力;有利于钢厂利润修复。
【交易逻辑】:本周市场有需求端利多政策和原料利空政策影响,整体有利于钢材利润走扩。一方面周四晚人行和银保监会发声建立首套房贷款利率政策动态调整机制。购房贷款利率和首付比存在降低预期,影响钢材价格震荡偏强;其次是澳煤进口解禁消息和发改委喊话铁矿石,影响原料走弱,成本有所下跌。当前钢材低产量+低库存+强预期组合,在产业累库压力凸显或者地产需求证伪前,但难有下跌驱动。短期终端需求进入节前状态,抑制节前现货上涨高度,预计节前维持高位震荡走势,波动参考3800-4200元区间。同时考虑春节国内面临第二次感染高峰风险,节后复工存在不确定性,以及地产销售依然低位,上半年地产新开工或依然偏弱,节后价格或有反复,多单可适当减仓过年。
【操作建议】:多单减仓,轻仓过年。
(六)玻璃
宏观预期依然较强,本周库存受前些天囤货拉动去库。目前保价政策仅长城一家,后续各厂 家或陆续推出保价政策,产销景气度或继续持续。从基本面来看,部分企业年前提前放假,真实 需求仍较弱,不过真实需求能否复苏还需等来年春节后去证实或证伪。当前处于时间上的真空期。短期盘面情绪依然偏强,建议单边观望。
二
新能源产业链主要材料价格
(一)正极材料
(二)负极材料
(三)隔膜材料
(四)电解液
(五)电机材料
(六)车身材料
三
新能源产业链资讯
(一)政策新闻
山西省:“十四五”节能减排实施方案
山西省人民政府印发《山西省“十四五”节能减排实施方案》,其中提到,到2025年,全省单位地区生产总值能源消耗比2020年下降14.5%,能源消费总量得到合理控制,化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物重点工程减排量分别达到7.19万吨、0.28万吨、8.01万吨、3.40万吨。非化石能源占能源消费总量比重达到12%。2023年底前全面关停4.3米焦炉以及不达超低排放标准的其他焦炉。2025年,我省煤炭主产区大型工矿企业煤炭和焦炭中长距离运输(运距500公里以上)中,铁路运输比例力争达到90%。到2025年,新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右,铁路货运量占比进一步提升。
国家能源局:新型电力系统蓝皮书出炉
1月6日,国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》(下文简称“《蓝皮书》”)公开征求意见。新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提,以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标,以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务,以源网荷储多向协同、灵活互动为坚强支撑,以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台,以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统。《蓝皮书》显示,如今我国电力系统仍面临多个问题与挑战,涵盖电力供应安全、新能源消纳、系统运行等多个方面。值得注意的是,在向新型电力系统转变的过程中,《蓝皮书》给出的发展方向中包括,系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变,电网多种新型技术形态并存——换言之,相较传统电力系统,新型电力系统形态的最大不同便在于储能的增加。
四川省:印发碳达峰实施方案,构建多能互补可再生能源体系
1月5日,四川省人民政府印发《四川省碳达峰实施方案》,其中提出,“十四五”期间,产业结构和能源结构调整优化取得明显进展,重点行业能源利用效率大幅提升,煤炭消费持续下降,加快构建以水电为主,水风光多能互补的可再生能源体系,形成以清洁能源为主体的新型电力系统。到2025年,全省非化石能源消费比重达到41.5%左右,水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上。方案中提出,“十五五”期间,重点领域低碳发展模式基本形成,重点耗能行业能源利用效率达到国内先进水平,非化石能源消费比重进一步提高,煤炭消费逐步减少。到2030年,全省非化石能源消费比重达到43.5%左右,水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.68亿千瓦左右,单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降70%以上,如期实现碳达峰目标。
湖南省:发布工业领域碳达峰实施方案
湖南省发布“关于印发《湖南省工业领域碳达峰实施方案》的通知”显示,重点推进有色金属新材料产业链延伸,大力发展铜、铝、铅、锌、锑、钨和稀贵金属精深加工产业,不断壮大高端硬质合金、高性能轻合金、铜基材料、铅锌基材料、高纯锑材料、稀贵金属材料、稀土材料等先进金属材料产业。推进有色金属资源综合循环利用,提高再生有色金属深加工能力,促进有色金属生产原料低碳替代。充分发挥冶炼行业龙头骨干企业技术优势,巩固铅锌冶炼生产国内国际先进水平地位,带动中小企业大力实施节能工艺技术改造,实现行业工艺技术水平提升。到2025年,铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能比例达到国家要求,深加工产品产值占比达到70%以上,再生有色金属产量占比提高至70%,有色金属资源综合循环利用产业年产量突破2000万吨。
(二)行业动态
中矿资源子公司签订单水氢氧化锂产品销售合同
1月6日,中矿资源发布公告称,全资子公司江西东鹏新材料有限责任公司(以下简称“东鹏新材”或“卖方”)与爱思开新能源(上海)有限公司(以下简称“爱思开”或“买方”)签订了《销售合同》,东鹏新材将在2023年至2025年期间向爱思开供应单水氢氧化锂产品合计19,000吨(±10%以内)。中矿资源现有88万吨/年采选产能及3.1万吨/年锂盐产能,公司正在建设的津巴布韦120万吨/年透锂长石选厂改扩建项目、200万吨/年锂辉石选厂新建项目及3.5万吨/年电池级锂盐新建项目将于2023年陆续建成投产,届时公司锂盐供应能力将大幅提高,同时实现自有锂矿采选与锂盐产能的高度匹配。公司在资金、人员、技术、锂精矿保障、锂盐产品品质等方面均具备履行本合同的能力。
我国实现油气田水提取工业级碳酸锂
2022年12月30日,由中国石油工程建设有限公司和中国石油西南油气田公司合作的川中龙王庙油气田水提锂装置成功生产出首批工业级碳酸锂,这是我国首套规模化、连续运行的油气田水提锂装置。油气田水提锂技术路线具有锂吸附容量高、绿色环保、高效稳定等优势,可实现在高含硫、高含盐、低含锂的油气水田提取碳酸锂。该设备每天可提取油气田水500方,预计年产碳酸锂50吨。
我国动力电池企业全球市占率进一步提高
2023年1月4日,能源市场调研机构SNE research公布了2022年1-11月全球动力电池装车数据,去年1-11月,全球动力电池总装车量446GWh,同比增长74.7%。宁德时代和比亚迪分别排名第一和第二,动力电池装车量为82.1GWh和22.6GWh,全球市占率为37.1%和13.6%,同比增长4.9和4.8个百分点。动力电池市占率全球排名前10的企业6家为中国企业,合计市场占比68.1%。
印尼Antam拟在2023年下半年启动新镍铁工厂的运营
外电1月4日消息,印尼国营矿商--阿内卡矿业公司(Aneka Tambang)周三表示,计划在2023年下半年启动位于哈尔马赫拉岛的新镍铁工厂的运营,该项目因电力供应问题,启动已经推迟了数年。该公司最初计划在2019年启动运营。Antam周二在声明中称,去年3月,Antam与国家公用电力公司签署了一项协议,建造一座发电厂,第一阶段建设已于12月完成,发电能力为15兆瓦。电厂二期工程预计将于今年第一季度完工。Antam一位高管在声明中称,“根据电力采购流程和工厂建设完成阶段的进展情况,Haltim镍铁工厂可以在2023年下半年启动生产。” 这座镍铁工厂年产能13,500吨,将把Antam全年整体镍铁产能提高至40,500吨。
广汽集团与东阳光推进矿产资源等领域合作
广汽集团、遵义市人民政府、东阳光(600673)在贵州省贵阳市举行战略合作签约活动。根据战略合作框架协议,三方重点开展以下合作:在条件成熟时,协商推进能源、铝多金属矿床矿产资源提炼利用及产业化项目、铝精深加工等项目合作;未来结合国家产业政策及各方发展战略,进一步探讨动力电池、新能源汽车、新能源技术创新中心等项目合作。
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