摘要：宏观层面偏强提振、近期出口支撑以及国内地产需求预期向好作用PVC期货下行受阻。基本面而言呈供强需弱，短期内PVC供应端开工负荷环比提升，下游需求季节性走弱，新接订单表现一般刚需继续转弱，节前下游普遍备货积极性不高。社会库存进入加速累库环节期货上行承压亦较为显著，强预期同弱现实矛盾仍存，期货延续震荡整理。海外市场在美联储加息周期下需求整体仍显疲态，市场消息称印度保障措施（VCM残留量<2PPM）将于2月实行,国内电石法货源出口偏淡，乙烯法待交付量维持偏高水平，近期新签单量环比减少，后续仍需关注出口方面的可持续性，周内期货技术面建议参与者关注6170附近支撑及6435附近压力。

　　：上周电石价格上涨50元/吨左右，电石开工负荷略显不稳定，临时性检修及电力供应不稳定导致整体电石行业开工负荷略有下降，需求端PVC装置开工负荷继续提升，且临近春节对于电石采购积极性提升，造成电石货源略显紧张，考虑到下游需求承受能力，电石价格预计涨幅或有限。PVC供应端前期检修企业逐步恢复，新增产能经调试过后也存在提负现象，截止1月5日周度数据显示，PVC整体开工负荷率77.94%，环比提升1.98个百分点；其中电石法PVC开工负荷率76.5%，环比提升2.03个百分点；乙烯法PVC开工负荷率83.11%，环比提升1.86个百分点，短期内PVC行业开工负荷仍将保持环比提升状态。进出口方面亚洲PVC市场价格环比上调30-60美元/吨，CFR中国涨55报885美元/吨，CFR东南亚涨60报880美元/吨，CFR印度涨30报930美元/吨。出口套利窗口保持开启状态，出口待交付量处于高位，近期新签出口订单有所走弱，出口的可持续性仍有待关注。

　　数据来源：卓创资讯、

　　PVC综合开工率（%）：数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

　　数据来源：华融融达期货风云能化团

　　近期PVC期货维持震荡整理，宏观层面强预期（近日，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。）以及出口端对于现货市场的支撑，期现货下行空间受限。PVC供应端开工负荷持续提升，需求端订单一般采购备货意愿偏低，且临近春节部分中小下游制品企业陆续放假，刚需继续减少，PVC基本面继续转弱。行业整体库存绝对值偏高状态下社会库存累库速度加快，且市场对于后续出口的可持续性处于待关注状态，期货上下行空间较为有限维持震荡整理。

　　：PVC市场震荡整理，现货维持刚需，成交一般，华东及华南市场库存增速加快。截至1月6日华东样本库存21.45万吨，较上一期增6.93%，同比增76.69%，华南样本库存4.28万吨，较上一期增9.74%，同比增22.64%。华东及华南样本仓库总库存25.73万吨，较上一期增加7.39%,同比增64.62%。（）

　　PVC华东及华南主要仓库库存（万吨）

　　数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

　　截止1月6日国内PVC下游行业开工率34.96%，环比下降3.14%。需求季节性淡季，目前多数企业订单表现一般部分中小制品企业陆续放假，多数下游企业于1月10日左右陆续放假，刚需继续减少。新接订单表现一般节前下游备货意愿不高，关注下游备货行为。

　　13,13,2）指标上中下轨线同时向下运行，期货偏弱运行为主，建议关注中轨81.5附近压力及68.5附近支撑。文华商品指数周线级别布林带指标开口呈现缩小，MACD指标红柱有所缩量，短期内指数震荡整理为主，关注194.5附近压力及185附近支撑。

　　305指标开口略扩大，多头占据主导，关注6423附近压力及6090附近支撑。日线级别MACD指标延续死亡交叉，建议参与者关注6425附近压力及6170附近支撑。

　　住建部部长倪虹日前在接受新华社等中央媒体访谈时说，安居就是人民幸福的基点，安居才能乐业。倪虹部长提到，今年重点抓好五件事，努力推动房地产市场企稳回升。一是大力支持刚性和改善性住房需求，“对购买第一套住房的，要大力支持。首付比例、首套利率该降的，都要降下来。对购买第二套住房的，要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。对购买三套以上住房，原则上不支持，就是不给投机炒房者重新入市留有空间”；二是用力推进保交楼、保民生、保稳定工作；三是着力化解房企风险；四是努力提升品质、建设好房子；五是合力整治房地产市场秩序。

　　1月6日，美国劳工局公布的数据显示，美国2022年12月非农就业人口新增22.3万人，虽高于普遍预期的20.2万人，但为2020年12月负增长以来的最低水平，前值为26.3万人（修正值25.6万）。失业率意外下降至3.5%，低于预期和前值3.7%，为去年9月以来最低水平。非农数据公布后，美元指数大幅下跌。

　　宏观层面偏强提振、近期出口支撑以及国内地产需求预期向好作用PVC期货下行受阻。基本面而言呈供强需弱，短期内PVC供应端开工负荷环比提升，下游需求季节性走弱，新接订单表现一般刚需继续转弱，节前下游普遍备货积极性不高。社会库存进入加速累库环节期货上行承压亦较为显著，强预期同弱现实矛盾仍存，期货延续震荡整理。海外市场在美联储加息周期下需求整体仍显疲态，市场消息称印度保障措施（VCM残留量<2PPM）将于2月实行,国内电石法货源出口偏淡，乙烯法待交付量维持偏高水平，近期新签单量环比减少，后续仍需关注出口方面的可持续性，周内期货技术面建议参与者关注6170附近支撑及6435附近压力。

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