据新浪财经，1月5日，美国ADP研究院公布的报告显示，美国12月ADP就业人数增加23.5万人，远超普遍预期的15万人以及前值12.7万人（修正值18.2万人）。
在12月鹰派纪要的背景下，同日“小非农”远超预期，凸显就业市场强劲，进一步巩固了加息将继续推进的政策预期。
从原因看，消费服务业依旧就业市场的主要贡献。12月服务业同比增加21.3万人，其中休闲和酒店业增加了12.3万人。教育和卫生服务增加了4.2人，贸易、运输和公用事业部门当月失业2.4万人，金融行业也出现下降。
一个乐观的信号是， 12月工资增速暴跌，工人年薪同比增长7.3%，员工工资同比增长15.2%，创10个月最低水平。此前美联储重点强调，超鹰派风险继续来自服务业工资粘性，随着12月增速下滑，或预示着核心通胀降温或是大势所趋。
此外，美国经济下行压力凸显，12月制造业PMI持续收缩至48.4，创两年新低。在分项全面走弱，库存压力加大的背景下，其经济衰退压力渐增。
展望后市，就业市场紧张支撑美国继续高位加息，但在核心通胀见顶回落，及经济衰退压力渐显的背景下，后续加息的空间有限。美联储官方指向23年的加息峰值在5%-5.25%，但市场预期的加息峰值在4.75%-5%，整体落后25bp。整体而言，后续的通胀、就业数据仍值得密切跟踪。
具体到A股市场，在强劲的数据支撑下，市场风险偏好受挫，后续仍需警惕这25bp的预期差出现变动，美股下跌风险或对A股市场形成扰动。出于防御性，在衰退预期发酵、通胀高位的背景下，贵金属板块具备投资价值。