股指

　　逻辑：周四，三大股指大幅上扬，沪深两市成交额约8428亿元，北向资金净流入约155亿元。IH2301合约收盘报价2705.6点，涨幅1.99%；IF2301合约收盘报价3974.4点，涨幅2.04%；IC2301合约收盘报价6019.4点，涨幅1.13%；IM2301合约收盘报价6490.4点，涨幅1.32%。宏观分析方面，多数机构预测2023年外资净流入规模有望改善，从而助推A股市场投机偏好逐步恢复；央行表示将加大货币政策实施力度，降低企业融资成本，或将有效扩大内需，帮助企业发展，从而有利于引导金融市场预期走好。技术分析方面，三大股指周线目前已形成“看涨孕线”经典看涨信号，日线也已出现“底分型“经典看涨信号。综合来看，三大股指短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低做多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周四，螺纹钢2305合约价格偏弱震荡，收盘报价4017元/吨，跌幅0.69%，成交量较上一交易日略微放大。基本面上看，螺纹钢周度产量与需求均有所下滑，但需求减少更明显，库存总体回升，产消库数据利空。然而，当前总体库存依然较低，加之明年经济复苏预期强烈以及成本端支撑，短期价格或难以大幅下跌。技术分析上看，螺纹钢2305合约日线MACD白线DIFF开始向下远离黄线DEA，说明短期空头力量在加强。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡运行。

　　趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

　　白糖

　　逻辑：周四，白糖2303合约偏弱运行，收盘报价5674元/吨，跌幅0.79%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓319755手，空单持仓335343手，多空比0.95。巴西上调2022/23榨季食糖产量，北半球生产进度加快，叠加国内处于压榨高峰期，新糖将进入供应旺季，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策持续优化，市场对消费复苏预期有所增强，但目前实际消费仍无明显改善。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

　　趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

　　生猪

　　逻辑：周四，生猪2303合约偏强震荡，收盘报价15890元/吨，涨幅1.24%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓27281手，空单持仓29276手，多空比0.94。养殖端按计划出栏，市场供应充足；终端消费方面，各地防疫政策优化调整，加之发改委表示必要时将采取收储等措施，对市场有所支撑，但腌腊接近尾声，和实际需求恢复不及预期。多空因素交织下，预计短期市场或震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4376元/吨，较上一交易日结算价上涨63元/吨，涨幅1.46%；持仓量约12.31万手，日增仓+7513手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，市场走货速度较好，叠加节前备货及下游消费端逐步恢复，提振鸡蛋价格。此外，生产环节和流通环节库存连续9天下滑，也利好鸡蛋价格。据钢联数据显示，截至1月5日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.61天，流通环节库存可用天数为1.18天。持仓方面，1月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约6.76万手，空单持仓约7.37万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-0.61万手。整体来看，节前备货叠加终端消费逐步恢复，且下游补库积极，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或逢低做多。

　　棉花

　　逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14275元/吨，较上一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.21%；持仓量约75.68万手，日增仓-1353手。国内棉花现货价格小幅上涨，临近春节，下游采购力度偏弱，且当前供给端表现相对宽松，整体来看，棉花表现为供强需弱结构，但在预期回暖的背景下，下游需求逐步修复。持仓方面，1月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约44.24万手，空单持仓约57.24万手，多空比0.77，净多持仓约为-13万手。整体来看，当前棉花呈现供强需弱，但预期回暖及宏观政策的调整，利好棉花价格，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棕榈油

　　逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价8120元/吨，较前一交易日结算价下跌116元/吨，跌幅1.41%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌115元/吨。印尼将于2月1日开始强制使用B35生物柴油，此外，印尼从1月起将实施新的棕榈油DMO政策，比例调整至1:6(此前为1:8)，叠加主产国出口数据表现良好且当前处于棕榈油季节性减产季，支撑棕榈油价格。国内方面，新冠改名降级，餐饮行业预期需求提升，但棕榈油高库存压制仍在，且当前并非棕榈油消费旺季，需求端难有大幅提升，上方空间或有限，此外，原油大幅下挫恐拖累棕榈油走势，预计棕榈油期价将震荡整理。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　沥青

　　逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3758元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅1.29%。供应方面，据钢联数据显示，截至1月4日，国内沥青周度开工率为25.7%，较前一周下滑1.8个百分点，且供应端仍有下降预期。库存方面，截至1月3日，国内沥青企业库存为62.3万吨，较前一周降低1.7万吨，降幅2.66%。当前处于沥青季节性消费淡季，沥青市场供需双弱，供应端减量幅度较大导致企业库存连续走低，且部分地区冬储需求对沥青市场情绪有提振，但原油大幅下挫，叠加沥青此前经过大幅上涨，技术上存在整理需求，预计沥青期价短期将宽幅震荡整理。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　豆粕

　　逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3831元/吨，较前一交易日结算价下跌59元/吨，跌幅1.52%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4655元/吨，较前一交易日下跌42元/吨。供应方面，12月30日中国主要油厂周度压榨量为199.8万吨，豆粕周度产量157.8万吨，供应端偏宽松。南美大豆将进入生长的关键期，从目前的情况来看，巴西南部与阿根廷的大豆产量或将面临下调，但具体幅度仍待揭晓。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　苹果

　　逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8408元/吨，较前一交易日结算价上涨78元/吨，涨幅0.94%。苹果期货节后大涨，或因元旦假期礼盒走货尚可，提振预期，叠加前期苹果价格较低，市场多头情绪爆发所致。现货方面，后市有春节备货因素，产区走货速度加快。山东产区前期包装礼盒陆续出库，包装礼盒仍以客商货为主，果农货未集中成交，陕西产区受新冠病毒影响，库内包装人员紧张的情况难有改善，客商首选自存货发货，电商发货正陆续恢复，预计短期内苹果价格或以震荡偏强为主。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　甲醇

　　逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2630元/吨，较上一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.72%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2665元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。供应方面，甲醇生产较为稳定，供应充足。甲醇港口库存和社会库存有所回升，但总体压力不大，而厂内库存处于历史高位，存在去库压力。需求方面，MTO/CTO工艺需求呈现断崖式下跌，而传统需求较为稳定，总体来讲，甲醇需求下降幅度较大，需求较为冷淡。大体来看，甲醇基本面中性偏弱，但宏观条件来看，明年经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在明年或会易涨难跌，所以甲醇2305合约整体会偏强运行。基于甲醇较弱的基本面，甲醇期货价格或会面临回调的可能，但大趋势为上涨趋势，投资者或可逢低布多，中长期持有。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　玻璃

　　逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1669元/吨，较上一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.60%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格报价1512元/吨，持平上一交易日。宏观条件来看，明年经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在明年或会易涨难跌。临近春节玻璃需求较为清淡，多以订单收尾和收款为主，虽然现货价格持续上涨，但主要是市场对于明年经济需求的乐观态度导致，宏观政策对于远期的玻璃起着较强的支撑作用。预计年前玻璃2305合约以宽幅震荡为主，考虑大趋势为上涨行情，谨慎投资者或可考虑逢低做多，中长线持有。短线投资者，或可考虑高抛低吸为主。

　　趋势观点：建议以高抛低吸为主。

　　期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

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