据TrendForce集邦咨询的数据，12月多晶硅料、硅片、电池片及光伏组件的价格均有不同程度的下滑。其中，上游硅料、硅片价格的下跌已向电池片、组件等中游环节传导。而最新数据显示，日前M10单晶硅片(182 mm /150μm)价格周环比跌幅最大，约有20%。
受硅料降价传导，硅片、电池片、组件等中游环节价格也出现明显下行。而硅料下降的主要原因仍是产能大幅投放，在市场预期之内。
事实上，今年四季度硅料产能已逐渐放量，10月价格已开始下调。随着协鑫科技、大全新能源等国内其他硅料产能的进一步释放，硅料价格在2023年上半年持续下行仍是大趋势；而2023年H2通威股份、特变电工等产能释放也将继续推动硅料放量。
硅料价格回归后，等待价降起量，光伏产业链各环节盈利将迎来重新分配：
1）下游装机需求向好：随着上中游（硅料、组件、电池片）降价，将激活大规模补装需求（大基地），尤其是价格敏感且有并网时限的电站需求将增至更快，此外海外需求依旧向好，设备制造企业有望受益。
2）辅材环节——石英、EVA胶膜、TOPCon银浆或迎量利齐升：一方面，这些辅材部分主要依赖进口，供应依旧紧张，不受硅料降价影响；另一方面，这些辅材技术门槛在提高，成本高价格支撑因素强。
3）新技术的红利将更充分的体现，比如N型电池的量产。随产业链价格回落，终端对新技术溢价接纳度会更高，Topcon还在做调试升级，一旦量产，领先企业的优势可能更大，新技术的红利期可持续。
具体到A股市场，中上游价格下行，组件一体化、进口辅材（国产替代）及新技术方向受影响小，行业龙头及在新技术方向（TOPCon、xBC或HJT电池等）有布局的企业有望受益。