12月19日，上证50股指期权在中金所上市交易，首批挂牌HO2301、HO2302、HO2303、HO2306、HO2309、HO2312共6个合约。业内专家认为，上证50股指期权的推出，将推动金融机构创新发展，进一步丰富多层次资本市场产品体系，健全市场化资源配置体制、机制。

　　上市首日，上证50股指期权开盘后运行平稳，交易量逐步上升。一德期货期权研究员曹柏杨表示，从波动率表现看，开盘后近月合约平值期权合约隐含波动率处于19%附近，基本与上证50ETF期权平值合约隐含波动率，以及上证50指数30日历史波动率持平。

　　成交及持仓方面，曹柏杨分析称，从昨日早盘数据可以看到，成交及持仓主要集中于平值及虚值期权，市场各合约流动性较好，与过往期权的成交习惯一致，未来市场表现值得期待。

　　齐盛期货期权研究员刘晓琳表示，昨日开盘后，上证50股指期权整体成交集中于看涨虚值期权合约，表明市场总体看涨股指，主要成交的行权价在2800，说明市场看好股市未来走势。

　　长江期货金融衍生品研究员李鸣表示，上证50股指期权相较于已上市的华夏上证ETF期权名义面值大，可选择的合约多，交割方式便捷，市场交易潜力将逐步释放。“此前市场预计，上市初期上证50股指期权平值期权波动率处于18.7%—20.6%之间，从目前运行情况看，与预期较为一致。”

　　现货及上证50股指期货方面，当日上证50指数开盘后小幅下跌，上证50股指期货总体走势与上证50指数类似，波动率走低。

　　上周，美国12月加息50个基点靴子落地，仍强调鹰派态度，引发量化股票集中抛售；预计欧央行与美国同步加息的同时，将于明年3月开启缩表，全球股债市场下行。“年关将至，中央经济工作会议规划需求侧改革，引导市场预期向好。房地产与消费等基本面政策利多对市场的上行支撑力度边际减弱，长短期预期差引起权益市场振荡，上证50股指期货短期情绪振荡偏弱。”李鸣对期货日报记者表示。

　　曹柏杨认为，短期A股市场将延续振荡走势，但考虑到稳增长信号仍在，偏宽松的流动性和积极的政策将逐渐改善基本面数据，预计指数振荡后还会继续上涨。

　　在曹柏杨看来，上证50股指期权的上市进一步丰富了中金所期权品种，将对健全资本市场风险管理体系，满足市场多元化风险管理需求，吸引中长期资金入市产生重要作用。至此，中金所股指期权将在大盘蓝筹股及中小市值股票的风险管理中发挥重要作用。对于股市和上证50股指期货而言，一方面，上证50股指期权将与上交所上证50ETF期权相互补充，进一步提升期权市场运行效率；另一方面，也会进一步促进股指期货的价格发现及风险管理功能。此外，上证50股指期权的运行指标，比如波动率指数、偏度指数及PCR指数等，也会对现货市场的价格走势及潜在风险有所提示。

　　李鸣分析称，从指数本身看，上证50指数覆盖的成分股是A股权重股，多为大型国企、央企，或是银行券商等金融机构，其稳定性是整个权益市场核心韧性的关键因素。上证50股指期权的推出将进一步提升成分股的流动性和活跃度，促进其估值水平回归合理。

　　从市场功能看，上证50股指期权的上市，标志着我国在金融衍生品市场体系化建设方面又进一步，境内股指期权市场再度扩容。参考2019年沪深300股指期权上市与已上市的沪深300股指期货相互促进，日均成交量、持仓量稳步提升，上证50股指期权的上市有利于促进提升标的资产关注度，提升期现货市场整体流动性，深化风险管理精细度，多元化满足投资者避险及财富增值保值需求，健全及完善资本市场稳定机制。

　　“上证50股指期权的推出，是对上证50股指期货的有益补充，完善了上证50指数衍生品风险管理工具，为市场提供了新的风险管理模式，更加灵活多样的风险对冲工具。同时，上证50股指期权的推出，意味着国内A股场内衍生品市场已初步形成对大中小盘股票指数期货和期权的全覆盖，更好地满足了投资者对财富管理和风险对冲的需求，也有利于投资者良好投资理念的形成。在市场有所波动时，投资者通过期权工具进行对冲，不需要降低股票持仓，有助于投资者坚守长期投资理念，促进资本市场高质量稳定发展。”刘晓琳表示。

　　此外，刘晓琳认为，上证50股指期权的推出有利于整个股指和上证50股指期货活跃度的提高。从中金所的数据看，股指期权从推出以来，成交量和持仓量都呈现稳步上升的态势，有利于投资者管理资产风险能力的提升，也为大市值股票的对冲提供了比较优异的工具；有利于丰富投资者的投资策略，今年以来，大盘股整体偏弱，上证50股指期权推出后，投资者能够通过套利、备兑等手段不断丰富策略，提升整体盈利水平。

　　“对于期权研究者来说，要先研究标的，只有对标的整体趋势有把握才能更好地选择策略。比如股指期货合约单子小，反应也更加灵敏，在趋势拐点出现时，通常会快于股市拐弯。同时，期权的持仓量也需要重点关注，期权的某一行权价持仓量放大，意味着市场对收盘点位的预期，持仓量最大的合约就是市场最集中的预期，这对股票或期货交易者有一定的指导意义。”刘晓琳说。