摘要

　　■ 行情回顾：11月菜籽油期货价格先扬后抑，截至11月30日主力合约收盘价为11281元/吨，但较10月31日（10776元/吨）小幅上涨505元/吨，涨幅4.69%。

　　■ 供给情况：国产菜籽货源稀少，国产菜籽价格延续高位震荡；随着大量进口菜籽逐步到港，菜籽压榨量得到迅速提升。

　　■ 库存情况：11月菜籽油沿海库存开启累库节奏，截至11月25日沿海企业期末库存值为16.25万吨，较10月期末库存（9.66万吨）增加6.59万吨，环比上涨68.22%。

　　■ 需求情况：11月份国内菜油炼油厂提货量逐渐回暖，11月沿海油厂菜油提货量为4.56万吨，较10月（2.89万吨）上升1.67万吨，环比上涨57.79%。

　　■ 进口情况：据中国海关总署数据显示，10月油菜籽进口量稳中小幅上涨，10月油菜籽进口量为77.25万吨，较9月（62.96吨）上涨14.29万吨，环比上涨22.7%。

　　■ 基差分析：11月基差整体保持稳定且维持高位，截至11月30日菜油基差为1559元/吨，较10月31日（2350元/吨）下降286元/吨。

　　■ 行情展望：短期来看，随着11月菜籽集中到港，菜油近强远弱的格局将有所松动，叠加12月以及23年1月仍有大量菜籽到港，未来供应宽松的格局不变，预计12月菜油价格将维持宽幅震荡偏空格局。