股指

　　逻辑：周四，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约8699亿元，北向资金净流入约26亿元。IH2212合约收盘报价2677.6点，涨幅0.40%；IF2212合约收盘报价3970.6点，涨幅0.39%；IC2212合约收盘报价6192.2点，跌幅0.08%；IM2212合约收盘报价6663.8点，跌幅0.39%。宏观分析方面，国内“稳经济”宏观政策持续发力，防疫政策大幅优化，前期静态管控的城市陆续解封，复工复产情绪高涨；然而，美国11月非农数据超预期强劲引发降息预期降温，市场风险偏好或受到一定制约。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，对应MACD也已形成“小鸭出水”经典见底反弹信号，但向上反弹仍然压力重重，并非一帆风顺。综合来看，三大股指短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓短多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周四，螺纹钢2305合约价格强势反弹，收盘报价3839元/吨，涨幅0.76%，成交量较上一交易日明显缩小。基本面上看，由于全国疫情防控措施巨大转变，城市临时管控解除，各地相继复工复产或带来短期刚需补库需求。然而，随着天气逐渐变冷，淡季特征逐步显现，工地开工率持续下降，螺纹钢需求出现一定程度萎缩。另外，短期市场情绪有所降温，部分多头有获利了结的需求。技术分析上看，螺纹钢2305合约周K线有强势“底分型”支撑，但日K线面临中枢震荡区域压力。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理运行。

　　趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

　　白糖

　　逻辑：周四，白糖2303合约先扬后抑，收盘报价5524元/吨，跌幅0.07%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓349798手，空单持仓372178手，多空比0.94。原糖进口成本增加和国内榨糖成本存支撑，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，市场购销情况暂无显著变化，后续关注春节购销情况。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　生猪

　　逻辑：周四，生猪2301合约低开低走，收盘报价19160元/吨，跌幅6.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓15769手，空单持仓18764手，多空比0.84。养殖端加快出栏，二次育肥生猪陆续进入市场，供应充足；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但总体需求恢复不及预期。多空交织下，预计短期市场或偏弱震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4442元/吨，较上一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅0.83%；持仓量约8.73万手，日增仓-4072手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中小幅上涨，近日猪价大幅下挫，拖累鸡蛋价格，但低库存叠加节假效应，对蛋价形成支撑。据钢联数据显示，截至12月8日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.73天，流通环节的可用库存天数为0.95天。持仓方面，12月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约4.42万手，空单持仓约4.79万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-0.37万手。整体来看，猪价大幅走弱，拖累蛋价，但低库存叠加下游需求好转，对蛋价形成支撑，多空因素交织预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棉花

　　逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13690元/吨，较上一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.22%；持仓量约70.61万手，日增仓约+2.68万手。国内棉花现货价格稳中上涨，受天气影响，疆棉出疆速度有所减缓，叠加国内防控工作优化调整，以及部分企业节前补库需求，下游需求或将有所修复，但若需求未能持续好转，上涨空间将受到抑制。持仓方面，12月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约40.87万手，空单持仓约48.96万手，多空比0.83，净多持仓约为-8.09万手。整体来看，寒潮来袭，全国多地气温骤降，利于下游需求改善，但继续上行的持续性还有待验证，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

　　棕榈油

　　逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2301偏弱运行，收盘报价7980元/吨，较前一交易日结算价下跌164元/吨，跌幅2.01%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货均价较前一日下跌190元/吨。主产国方面，当前马来西亚库存处于高位，但欧盟及印度需求较好，若出口持续保持强劲，叠加棕榈油进入季节性减产季，马来西亚库存拐点或即将出现，关注下周即将公布的MPOB月度报告。国内棕榈油库存则持续走高，印尼政府将建立B35生物柴油政策实施机制，支撑盘面难以深跌。国内来看，现货成交不佳，且11月船期到港延迟较多，本月到港压力依旧较大，库存拐点或继续推迟，目前疫情政策逐渐放开，后续需求能否回升成为关注焦点，预计棕榈油期价仍将宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　沥青

　　逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2302震荡整理，收盘报价3357元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅0.86%。据钢联数据显示，截至12月6日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共37.2万吨，环比减少16.8%；厂库库存共计110.2万吨，环比增加10.1万吨或10.1%，累库速度加快。寒潮来袭，天气大幅度降温，道路终端施工受阻，北方炼厂出货减少较为明显。受需求拖累，业者入市积极性不佳，多按需采购为主，且对于冬储暂时没有入库意愿。预计沥青期价仍将以偏弱震荡运行为主，关注原油价格变动。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

　　豆粕

　　逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4428元/吨，较前一交易日结算价上涨148元/吨，涨幅3.46%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为4930元/吨，较前一交易日上涨57元/吨。供给端，据Mysteel农产品团队对进口大豆数量初步统计，12月和1月进口大豆大量到港，油厂开机率或会大幅回升，供给宽松。但是当前阿根廷中北部大豆产区降雨量偏少，拉尼娜气候易引发阿根廷大面积干旱，市场担忧阿根廷大豆产量遭受损失。综合来看，南美天气炒作现象发生，利多豆粕价格，但是考虑到M2301合约即将进入交割月，交易风险较大。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　苹果

　　逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8440元/吨，较前一交易日结算价上涨76元/吨，涨幅0.91%。现货方面，山东毕郭市场上货量逐渐减少，收购客商不多，整体价格较为稳定。陕西部分产区逐渐开始备货，客商多选择包装自存货，库内交易多集中于高次果。临猗产区客商不多，下捡果出库价格小幅下滑，价格下滑后走货未有明显好转。综合来看，苹果基本面偏弱，但是期货盘面较强，投资者应谨慎对待。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　甲醇

　　逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2474元/吨，持平上一交易日结算价。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2630元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。供给方面，甲醇生产企业开工率稳中上升，整体保持在78%左右，处于偏高位置。需求方面，传统下游需求和MTO工艺均有所下降。进入12月份，甲醇基本面有较大分歧，首先甲醇2301合约高基差制约了甲醇的下跌空间，同时国内疫情政策改变，国内经济或会逐渐转好，这对甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭价格的下跌使甲醇的成本端下移，随着国际甲醇生产成本的下跌，国内甲醇的进口或将增加，这对甲醇的国内供应同样形成压力，但这些需要时间去兑现，近期对甲醇价格影响较大的因素或会是基差。综合来看，甲醇或以震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　玻璃

　　逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1405元/吨，较上一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.14%。沙河浮法玻璃(大板)现货价格报价1420元/吨，较上一交易日下跌12元/吨。保交楼政策利好房市，且近期房地产政策允许相互兼并，利好房地产新格局。虽然玻璃现货价格一路持续下跌，但玻璃高基差且玻璃2301合约临近交割月，这制约了玻璃期货价格的下跌空间。玻璃处于价值区，向下空间或有限，做多盈亏比较好。投资者或可考虑FG2305合约，轻仓做多，中长期持有。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

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