国内：11月LPR数据公布，维持1年期3.65%，5年期以上4.3%不变。人民银行副行长表示在前期保交楼专项借款基础上，央行将对六家商业银行推行2000亿元保交楼贷款支持计划，为这些商业银行提供零成本资金，支持保交楼工作。

　　国际：美联储鸽派官员戴利表示实际加息对经济的影响可能大于目标利率的暗示，若通胀没有出现缓解，美联储将加息至5%以上。欧央行官员认为12月和明年议息会议需要加息，但幅度可能比之前要小。此外，随电力和天然气价格下降，德国10月份PPI环比录得下降4.2%，远低于预期的0.9%，并且为近两年半首次环比下降。

　　贵金属

　　昨日贵金属外盘持续偏弱震荡，COMEX黄金跌0.85%报1739.5美元/盎司，COMEX白银跌0.56%报20.88美元/盎司。昨日美元短线反弹施压贵金属是其价格回落的主要原因。近期多位联储官员再度发表了较为鹰派的言论，带动了美债利率与美元的反弹，也使得贵金属价格承压偏弱震荡。整体来看，在流动性收预期整体紧缓和的支撑下，贵金属价格重心或将维持反弹向上。但考虑到当前美国核心通胀压力依旧严峻，未来加息预期可能出发反复，因此节奏仍可能存在反复。白银受投机属性影响，有望录得超额收益。Comex黄金核心价格区间【1650,1820】美元/盎司,Comex白银核心价格区间【19.3，24.3】美元/盎司克。

　　投资策略：逢高做空金银比。

　　风险提示：美联储货币政策变化、欧洲爆发经济或债务危机、俄乌冲突升级。

　　铜

　　 LME铜跌1.75%,报7895.0美元/吨。上海升水400，广东升水665，铜价下跌后采购边际好转，两地价差存在套利空间。近期宏观情绪边际有所转弱。一是市场对加息节奏的过度乐观预期有所修复。美元指数回落趋势有所放缓。二是国内经济增速预期有隐忧。一方面北京、广州、重庆等多个城市疫情有所反复。另一方面，周内公布10月经济数据，社零、固定资产投资、地产销售、净出口环比均回落，显示在疫情、外需放缓背景下，经济压力仍在。此前市场交易宏观乐观预期的偏多情绪可能已经告一段落，同时观察周内现货情况，下游采购相对理性，供需矛盾进一步弱化，缺乏亮点，价格可能继续回落。但考虑到国内政策方面仍然积极，短期价格回落幅度或相对有限，建议先关注64000附近的支撑情况，价格可能在现货上供应增量陆续兑现后，与宏观形成合力再出现较为流畅下跌。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，68000】元/吨。需要关注的是，如果近期仓单流入市场，进口货源增加，消费韧性较差，价格下跌幅度可能超预期。

　　投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。68000上方可以考虑分批开启库存保值。跨市反套建议了结。跨期策略可关注明年年初淡旺季转换合约间的反套策略，如01和04合约。

　　风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。

　　铝

　　 LME收2379，日跌51或2.1%。周一的库存表现仍相对乐观，维持下去年内的最低库存很可能在50w以内；绝对价格上涨现货升水略有转差，但华东市场依旧表现积极；运行产能仍以增加为主，西南部分冶炼复产，因冶炼利润扩大关注复产量级；电煤和炭块价格小幅下降，国内成本小幅下滑。海外方面宏观情绪略有转差；铝锭Q3需求同比-2-3%的增长，增速依旧在下滑；pre依旧小幅下跌。

　　投资策略：19000以上可逐步入场明年的空头头寸，短期库存依旧表现乐观，等待库存的拐点信号明确后再考虑加仓。

　　风险提示：宏观需求大幅好转、西南减产扩大。

　　铅

　　隔夜避险情绪走高，伦铅下跌2.29%至2109美元，沪铅收涨0.13%至15720元。现货市场下游按需采购，长单为主，零单成交一般。短期价格对宏观定价已较为充分，但资金博弈不止，国内沪铅持仓量已升至15万手。目前供应端随着利润改善再生铅开工率回升中，消费边际走弱，新增订单需求有限，累库预期下铅价或面临高位回调压力，预计沪铅价格主要波动区间15200-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间2000-2200美元/吨。

　　投资策略：多头逢高减产，尝试反弹抛空，炼厂库存保值可提高比例。

　　风险提示：资金退潮导致价格剧烈波动超预期，高价对需求的抑制。

　　锌

　　昨日伦锌午后大幅下跌，跌破3000美元一线，最终收报2897美元，跌幅3.52%。现货市场，上海市场2212合约报升水390-420元/吨；广东市场对2301合约报升水660-680元/吨。近期疫情多点扩散，需求弱于季节性，市场预期锌库存开始低位回补。市场预期锌冶炼供应增加，锌价有承压下行的风险，沪锌空头可继续持有。此外，沪锌基差也开始收敛。

　　投资策略：沪锌空头继续持有。

　　风险提示：暂无。

　　镍

　　隔夜市场伦镍震荡走低，收于25140美元/吨，跌465美元或下跌1.82%，沪镍12合约夜盘下跌80元/吨至197850元/吨或下跌0.04%。现货市场高镍价抑制需求产业逻辑走弱，而低库存叠加镍板结构性矛盾对镍价仍有所支撑。宏观方面美联储再度鹰派表态加息幅度或持续博弈，美元指数高位震荡金属价格承压。产业方面11月不锈钢排产小幅不及预期且产业四季度备货接近尾声，叠加终端需求疲弱整体价格继续上涨乏力。但新能源端硫酸镍资源偏紧以及电镍低库存仍对盘面有支撑，且价格回落电镍需求端产业仍有补库需求，因此价格上我们维持电镍价格【180000,210000】元/吨区间波动观点，伦镍下方【21500,23000】美元/吨前期震荡平台区间对价格仍有支撑；而远期价格的进一步下破有待库存转向或产业需求转差。

　　投资策略：空头仓位持有(保持区间交易思路)。

　　风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。

　　锡

　　锡价大幅回落，LME锡收于21300美元/吨，跌1425美元/吨或6.27%，沪锡夜盘收于177450元/吨，跌3250元/吨或1.80%。从宏观层面看，利多因素逐步消化完毕，锡价反弹力度正在放缓，价格表现可能重回基本面逻辑。而从供需基本面看：供应端基本符合预期，锡矿供应从高位回落，国内冶炼产量逐步消耗前期锡矿增量，进口锡锭持续有较多量级的流入。消费方面，反弹后下游消费受到一定抑制，订单表现尚无明显回暖，下游目前以刚需采购为主。综上，短期内锡价可能在宏观利多逐步消化，以及终端消费表现并不理想的影响下表现转弱。

　　风险提示：暂无。