郑棉期货

　　随着新棉集中上市，新棉仓单开始逐步增加，截止到11月11日，新仓单80张，折合皮棉3200吨。11月14日，郑棉冲高回落，CF2301合约开盘13300元，早盘跟随商品冲高至13440元，随后减仓回落，最低13185元，收于13230元，涨15元。目前，籽棉收购价格持稳，上下波动不大，维持在5.5-6.1元/公斤，郑棉到13500元上方套保意愿会逐渐增加；下游棉纱市场持续低迷，终端订单不足，纺企仍然随用随买，成品走货困难，库存持续积累。整体看，宏观层面提振市场，郑棉近日延续反弹态势，但下游需求没有明显改观，预计郑棉反弹高度有限。

　　纽约期货价格

　　11月11日，12月合约88.20美分，涨182点；3月合约86.33美分，涨177点；成交量46092手，增加3054手。金融市场情绪普遍积极向好，美元指数继续下跌，热带风暴以及中国需求前景改善等因素带动ICE棉花期货大涨。本周棉价反弹之后进入盘整，宏观环境对市场提供支撑，不过棉花基本面仍有待进一步改善，消费滞后仍是市场的隐患，价格继续上涨需要积累更充足的能量。

　　棉价跟踪

　　11月14日，进口棉到港均价（M指数）107.73美分/磅，较11日涨1.56美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）18591元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）18713元/吨；国内3128棉均价（B指数）15286元/吨，较11日持平；新疆棉山东到厂价3128B级15400元/吨，较11日持平。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2301）1851元/吨，较11日跌200元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市：从对奎屯、昌吉、阿克苏等地棉企调查来看，11月中旬以来疆内籽棉收购价整体相对稳定，部分棉花加工企业挂牌价随郑棉各合约反弹略有上调，幅度大多在0.05-0.10元/公斤；南北疆机采棉收购价基本接轨，40衣分，12%以内水分、12%以内杂质含量机采籽棉收购价5.80-6.0元/公斤（蛋卷棉42%及以上衣分最高限价6.20元/公斤） ；南疆三大棉区40衣分，双12%以内标准手摘棉收购价稳定在6.60-6.80元/公斤，与机采棉的收购价价差从9/10月份的1元/公斤左右缩窄至0.60-0.80元/公斤。

　　新疆某中型棉花企业表示，从收购、加工情况来看，今年受天气、棉种、田间管理等因素影响，籽棉衣分普遍较往年偏低（有些地区或低1个衣分及以上），42%-43%的衣分已算较比较高，而前两年44%-45%衣分并不少见（南疆手摘棉最高衣分可达48%-50%）。另外从公检结果来看，北疆机采棉达到“双29”（或单30）及以上指标的批次占比也要较2021/22年度有一定下滑，生成郑棉仓单的升水超过1500元/吨甚至1200元/吨的比例或明显低于预期。

　　据相关部门统计，11月份以来新疆棉公路运输数量继续反弹（其中11月7日 至13日一周，公路运量环比增幅24.3%），除受疆内疫情防控逐渐放宽，前期推迟装运的合同加快执行外，还与乌铁局调整铁路运价，“铁转公”增多有关（从11月3日起，正式调整南疆各发站铁路运费棉花价差系数，60吨车皮原优惠25%，现在执行下浮17%；70吨车皮原优惠35%，现在执行下浮30%。北疆地区仍执行9月份下浮标准）。

　　再者，自10月14至11月8日2022年中央储备棉轮入持续成交，交储企业也加快向合同约定的承储仓库发运力度。阿克苏某轧花厂表示，随着疫情管控放松，农民籽棉惜售情绪减弱及棉花出入库、公检恢复正轨，2022/23年度新疆棉加工、公检进度严重滞后的现象将逐渐得到改善，新棉供应11/12月份有望发力。

　　据统计，截止11月13日，新疆地区累计加工皮棉157.13万吨，低于上年度同期82.21万吨，同比降幅减至34.35%；而截止11月13日，累计公检2022/23年度新疆棉46.41万吨，低于上年度同期152.04万吨，同比降幅仍达到76.61%。

　　国际棉市：据青岛、张家港、宁波等地棉花贸易商反馈，11月上旬以来中国各主港棉花库存总量持续下降，其中棉纺织企业、中间商对非保税印度棉、巴西棉、美棉等询价/采购较10月份回暖，保税外棉的清关数量、清关热情也有一定程度的恢复。

　　截止目前，很大一部分中小贸易商手中剩余的2021/22、2020/21年度美棉/印度棉/非洲棉等库存现货比较少（从几十吨到100-200吨），贸易商有抓紧出货、清仓的打算，实单让利稍大。同时，即将进入12月份，部分大中型棉纺织企业、贸易商抓紧使用1%关税、滑准关税棉花进口配额，以免产生浪费。另外，从船期来看，2022年11月份及以后巴西棉/美棉的抵港的入库量将逐渐增大，而111/12月船期中高品质澳棉的数量也呈现明显反弹，因此贸易商加大去库存、腾库容的力度。

　　从几家国际棉商、大中型进口企业的估算来看，截止11月中旬前中国各主港保税+非保税棉花现货总量已跌破20万吨，目前美棉、非洲棉、巴西棉、印度棉等排位靠前（保税非洲棉、印度棉寥寥可数，但有一定的清关棉库存）。

　　江苏盐城、山东淄博等地纺企表示，目前港口贝宁、布基纳法索、喀麦隆等产地棉花指标以M 1-1/8、M 1-5/32为主，人民币报价17400-18600元/吨，大幅低于同指标的美棉、巴西棉，具有比较突出的价格优势；而非洲棉的等级、可纺性、杂质含量等指标又稍高于印度棉，因此对接到出口溯源订单的纺服企业而言，采用中高品质的非洲棉代替巴西棉、美棉、澳棉成为重要选项；而2020/21、2021/22年度印度棉因清关资源相对较多，再加上贸易商优惠幅度偏大，因此出库量也小幅反弹。