股指期货周度报告:风险偏好提升,重心震荡上移
发布时间:2022-11-14 07:55阅读:178
本周市场涨跌互现,并对前一周大幅上涨进行修正。从各指数近一个月的相关性情况看,上证50指数与中证500指数正相关增强,与中证1000指数转为正相关性,市场内部依然表现为系统性反弹。数据方面,今年10月社会融资规模增量为9,079亿元,比上年同期少7,097亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4,431亿元,同比少增3,321亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少724亿元,同比多减691亿元;委托贷款增加470亿元,同比多增643亿元;信托贷款减少61亿元,同比少减1,000亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2,157亿元,同比多减1,271亿元;企业债券净融资2,325亿元,同比多64亿元;政府债券净融资2,791亿元,同比减少3,376亿元;非金融企业境内股票融资788亿元,同比减少58亿元。1-10月,社会融资规模增量累计为28.7万亿元,比上年同期多2.31万亿元。此外,10月M2同比增长11.8%,低于预期值12%与前值12.1%;10月新增人民币贷款6,152亿元,低于预期值8,242.3亿元与前值24,700亿元。整体上看,社融增速与M2增速均有所回落,结合此前发布的PMI数据与财新PMI数据,当前国内宏观经济依然处于震荡筑底阶段,映射至金融市场同样表现出震荡筑底的态势。此外,美国10月CPI同比上涨7.7%,低于预期值7.9%与前值8.2%;美国10月核心CPI同比上涨6.3%,同样低于预期值6.5%与前值6.6%,因此美联储12月加息50bp的概率大幅提升。海外市场货币政策有望改善,大幅提升权益市场风险偏好。资金方面,北上资金与融资盘本周转为净流入与净买入,随着人民币大幅升值,以人民币标价的资产重新获得市场青睐,市场情绪持续修复,资金流向符合预期。基差方面,IM、IC、IF与IH11月合约基差分别为-0.98、-4.76、1.65与-4.52点,其中IH近月合约转为贴水,IM、IC、IF近月合约升水收窄。本周,各指数基差延续较大的波动,当前期现基本收敛。下周五11月合约到期,预计近月合约将维持期现收敛态势。估值方面,目前上证50指数PE为9.02,沪深300指数PE为11.01,中证500指数PE为23.32,中证1000指数PE为30.24,分别处于历史20.70分位水平、历史23.44分位水平、历史22.07分位水平以及历史13.08分位水平。本周IH与IF估值均出现修复,IC估值与上周持平,IM估值小幅回落。当前IH、IF、IC、IM估值继续处于价值区间,中长期资金在此价值区间可持续进行配置。整体上看,市场强势反弹后,短期需要对涨幅进行消化,然而上方依然存有空间,重心震荡上移的概率较大。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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