从海外来看，美元指数的上行可能还未结束（通胀大概率已经见到顶部，但回落斜率偏缓；就业和消费依旧强劲；美联储抑通胀的权重相对更高，且欧洲和日韩等PMI也处于回落过程中，横向来看美国的基本面相对偏强；这对美元指数依然形成支撑）。这种情况下人民币汇率贬值的压力可能并未完全释放，在美元兑离岸人民币汇率处于7.1上方的情况下，外部均衡对于央行进一步宽松显然是有掣肘的（虽然从根本上讲大国货币政策的重心应该放在内部均衡的调节上，但政策层显然不希望市场形成人民币单边贬值的预期，所以会进行一定的干预）。国内方面：受前期政策推出后集中发力的影响（包括专项债额度、政策性金融工具的使用等），基建的强支撑有望延续；而房地产随着政策意愿的持续打开，销售端进一步走弱的可能性不大（虽然疫情高压之下强力修复的可能性也不高），甚至还会因为去年8-11月份的低基数影响商品房销售的同比降幅可能略有缩窄；外贸和制造业链条可能面临景气度逐步下滑的压力，但在欧洲能源危机阴霾不散的背景下，年内下行斜率可能也相对平缓，总体上国内基本面显著回落的可能性也不高，内部平衡对于资金面进一步宽松的支撑也相对弱化。因此总体上对于债市短期的看法震荡偏空，但考虑到1年期MLF的利率处于2.75%，在疫情影响不能消除的情况下，十债利率上行至2.80%-2.85%区间的安全边际将凸显。 　　技术面，T2212在突破101.555之前，日线KDJ顶背离的担忧仍无法解除。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。