养殖产业周报:步入临界,难言流畅
发布时间:2022-10-24 10:30阅读:153
本周板块整体偏弱,但棕榈表现最强。具体分品种和策略来看:生猪养殖端,大格局看,当前生猪处于新一轮周期上行末期,明年一季度步入下行期。当下养殖行业利润非常好,驱动压栏,利多近月,不过体重持续增加对冲存栏下降,利空远月。价格维度,11月是多配合约,而远月是空配,正套格局。需特别注意的是短期市场压栏与否对市场的交易节奏影响非常关键。原料端,大格局来看,全球大豆豆粕供应在明年南美新季上市前均维持偏紧格局,而远端预期是明年南美大丰产。阶段来看,国内近端偏紧,不过预期12月大豆到货增加,高位下缓解基差预期,但我们认为国内库存重建之路依旧需要时间。从策略维度,短期国内月间正套只能定性调整,难言方向改变。油脂端,价格维度季节性上行期。短期国际市场近端宽松,不过驱动在步入季节性减产周期,上行力度取决于减产力度。
而国内市场油脂环比持续累库,但绝对库存处于低位。阶段性来看,国内油脂跟随国际市场震荡反弹,关注产区产量。玉米端,国内玉米延续上行,不过驱动在减弱。从产业维度来看,美玉米减产的利多基本交易,目前高价抑制需求,边际趋弱。而国内玉米小幅增产,不过仍依赖于国际进口,后期方向性选择取决于国际市场,关注收割进度和后期南美播种进度。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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