小熊电器 002959 研报汇总 困境与破局
发布时间:2022-10-14 17:41阅读:344
小熊电器 002959 公司简介
小熊电器,小熊电器股份有限公司的品牌简称,由李一峰先生创立于2006年,是一家专业从事创意小家电研发、设计、生产和销售的实业型企业。2019年8月23日正式在深交所挂牌上市。多年来,小熊电器始终坚持以创新为驱动力,深度洞察年轻用户需求,以前沿的工业设计、个性化的功能体验,给用户带去优质的产品体验和真实可触的生活价值。2022年,小熊电器启动“年轻人喜欢的小家电”全新品牌战略定位,以有想象力的、有创造力的的品牌形象和年轻用户沟通,致力于成为年轻人喜欢的小家电品牌。
小熊电器 002959 困境与破局:
新定位开启发展新征程。
1)定位:小熊定位于创意小 家电龙头,繁荣过后长尾品类增长存些许瓶颈,与头部品牌亦展开全面竞 争。破局:小熊调整明晰品牌定位,聚焦年轻化、坚持性价比的同时,推进 产品精品化升级。性价比区间内的产品升级有望推动盈利向上,另外公司积 极推进供应链升级、强化深加工能力,以支撑精品化策略。
2)多 SKU 管 理:以往公司注重推新速度,每年保持 100 余款新品推出,目前公司规模已 突破 36 亿元,有 500 余款产品对外销售,多 SKU下公司管理难题显现。破 局:公司调整组织架构,理顺权责关系,且注重 SKU 效益管理,精简低效 益产品数量。
3)渠道红利:过往受益于淘系红利快速发展,目前传统电商 流量红利消退,过往依靠众多产品占据搜索位获取流量的优势有所削弱。破 局:深耕产品、品牌同时顺势布局抖音等新渠道,短期贡献相对有限,但经 验积累、玩法逐步成熟,后续或有望贡献增量。
破局成效逐步显现,经营质量提升。22H1 公司收入同比+13%,扣非归母同
比+26%,盈利能力如期修复。营运加速,22H1 公司存货周转加快(较同期
约-2 天),应收账款周转加速(较同期-5 天),应付账款周转天数+6 天,主
要周转指标向好。
小熊电器 002959 券商评价
国金证券认为公司积极求变顺应市场趋势,具备快速捕捉市场且自适调整的能力,契合第 三消费时代对企业的要求。我们预计 2022-2024 年公司营业总收入分别为 41.80、49.27、56.79 亿元,同比分别+15.91%、+17.87%、+15.26%,预 计 2022-2024 年归母净利润分别为 3.43、4.37、5.07 亿元,同比分别 +20.93%、+27.58%、+16.07%。当前股价对应 2022-2024 年 PE 分别为 24x、19x、16x。我们选取九阳股份等主要小家电企业作为可比公司并参考 历史估值,给予公司 2022 年 28 倍 PE 估值,对应目标价 62.0 元,首次覆 盖,给予“买入”评级。
风险提示:品表现不及预期,行业竞争加剧风险,原材料价格大幅上涨风险。
以上是对小熊电器的研报汇总分享,不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势,综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈,带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券,看高手如何把握股票买卖点,如何跟着市场趋势赚钱。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。