10月10日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品全天维持强势，低硫燃料油涨近12%，原油涨超11%，燃油涨逾8%，PTA涨超6%；农副产品走高，生猪涨近5%，鸡蛋涨超4%；油脂油料多数上涨，棕榈油涨近6%，豆油、豆二涨超3%；黑色系多数上涨，焦煤、硅铁涨超5%，焦炭涨近4%，但动力煤跌近8%；沪镍跌超3%；水果期货走低，苹果跌超2%，红枣跌近2%。

　　1、国家统计局报告显示，随着我国经济持续增长，最低工资标准调整机制的健全，以及收入分配结构的优化，劳动者的工资水平稳步增长，获得感和满足感显著增强。2021年，城镇非私营单位就业人员平均工资达到106837元，比2012年增长1.28倍，年均增长9.6%；扣除价格因素，比2012年实际增长0.91倍，年均实际增长7.4%。

　　2、《关于阶段性调整差别化住房信贷政策的通知》提出，对于2022年6~8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。

　　3、欧洲央行管委诺特：市场似乎低估了通胀前景中的上行风险，预计通胀将在2023年下降，但问题是下降速度有多快，支持继续加息，直到实现2%的通胀目标。

　　日内沪镍跌超3%，不锈钢跌超1%。宏观方面，俄乌局势再度升温，市场恐慌情绪蔓延，节后开盘首日，受大幅加息预期升温影响，美元指数持续冲涨，镍价补跌假期内宏观面利空。产业方面，从基本面看，除低库存支撑外，镍的供需支撑都略显不足。不锈钢方面，市场表现不一，温州市场成交好于无锡，经销商表示节后采购迟迟不见起色，下游多持观望态度。总的来说，镍价当下受宏观面影响较大，短期或难有利多因素，周四公布美国CPI数据，预计市场情绪将有较大反应，短线可布局空单，不锈钢需求较为疲软，现货成交好转或需等待价格回落。操作上，镍及不锈钢轻仓做空。

　　铝

　　今日沪铝主力合约2211收于18565元/吨，较前一交易日收盘价上涨295元，涨幅1.61%。节后现货库存小幅累增，现货交易情绪略有改善。美国 9 月非农数据公布后，市场对于美联储 11 月加息75 基点的预期有所提升，宏观情绪依然偏空。国内基本面看枯水季供应端或进一步减产，但四川、广西、内蒙仍有产能复产，供应压力并不明显。消费端 10 月之后消费有走弱可能，假期库存消费累增，后续关注累库的持续性。短期铝价仍难走出单边行情，宽幅震荡为主。操作上，建议逢高沽空为宜。

　　铜

　　日内沪铜延续节前涨势，盘中涨幅逐渐收窄，最终收于61260元/吨，涨幅0.31%。宏观方面，美国就业数据表明劳动力市场依旧强劲，市场就美联储将在11月继续加息75基点预期升温，在宏观压力掣肘下，铜价上方压力明显，铜价涨幅收窄。需求端，9月新能源乘用车市场景气高企，叠加下游基建需求提振影响，需求市场保持强势。基本数据方面，上期所铜库存持平至3729吨，LME铜库存持平至143775吨。国内库存在连续两周持续去库到低水位后持平，而现货升水延续高位。展望后市，国内消费恢复，加之大会预期提振，仍有可能带动铜价实现反弹，但长趋势来看，货币紧缩下经济下行压力增大，铜价未来继续下行可能性较大，预期铜价走势或直接持续走弱，或冲高回落。策略上建议空单继续持有，逢高可考虑加码空单。

　　贵金属

　　日内贵金属承压走弱，美元与美债收益率携手走高。节假日期间海外经济数据多空交织，金价偏强运行。美国非农超预期，将提高美联储11月加息预期；据CME“美联储观察”，美联储11月加息75个基点的概率大幅提高至82.0%。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情。另持续关注本周四美国CPI、失业金初请人数等数据。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间385-395元/克，沪银2212参考区间4250-4550元/千克。

　　钢材

　　日内螺纹热卷期货震荡收涨，多地上调钢材现货价格。宏观方面，非农就业数据强化美联储加息预期，国务院印发“十四五”节能减排综合工作方案，国内疫情抬头扰动经济复苏进程。产业方面供给端，唐山部分钢企已确定于10月11日-22日期间进行烧结限产措施，环保评级A级钢企烧结将限产30%，其他50%，短期对铁水产量影响有限。2022年9月下旬，重点统计钢铁企业生产钢材2221.25万吨，日产222.12万吨，环比增长5.88%。国庆期间螺纹产量回落，热卷产量环比增幅高于螺纹，螺纹热卷需求偏弱，均呈垒库态势。成本端，焦炭价格的上行可能会带动钢材成本线上移，若利润情况未能改善，后续有限产的可能性。需求端，下游楼市利好政策频出，但销售端数据难言回暖，钢价仍待需求验证。操作建议：3700-4100 区间操作，逢高布局空单。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡收涨，外盘偏强运行。10月3日—10月9日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2452.1万吨，环比减少161.9万吨，中国47港到港总量2708.4万吨，环比增加266.9万吨。国庆节假期间铁矿石外盘掉期小幅震荡，远期现货市场表现较为冷清。本期铁矿发运处于高位，到港量大幅回升，上期铁水产量高位回落，钢厂铁矿石进口库存降幅较大，日均消耗量持平，铁矿价格受铁废差支撑，中长期受铁水产量回落及钢材需求承压。操作建议：上方关注 750 附近压力线，择机布局空单。

　　双焦

　　临近二十大，市场对焦煤供应收紧预期愈发强烈，焦煤主力收盘价涨超5%，焦炭跟随，基差明显走弱，其中J01仅小幅贴水。消息面上，山西省吕梁市柳林地区某主流煤企计划从10月16日起开始停产检修，预计停产7-10天，涉及3座煤矿总计在产产能525万吨，全部为优质中、低硫主焦煤；唐山4家钢企有高炉闷炉计划，新增高炉闷炉4座，预计影响铁水日产量为1.4万吨。当前多头占优势地位：短期多头主要交易政策预期及煤矿停限产预期，空头交易焦钢限产削弱对焦煤需求、地产结构性衰退以及铁水减量预期。对于后市，我们认为焦钢毛利差0轴附近，逢高沽空仍有较高的安全边际，入场时机则需等待焦煤强劲的势头被明显削弱，其一需要关注周四的铁水是否继续减产，其二关注下周二十大政策预期是否兑现。考虑到政策因素，焦煤供应扰动亦将在二十大结束后有所缓解。基差角度，焦炭首轮提涨落地，第二轮提涨仍有不确定性，修复基差的空间有限。操作上，我们建议双焦暂时观望，不宜追多，中长线建议逢高沽空。

　　1、收盘价57.50元/吨，与9月30日持平；

　　2、今日挂牌成交量200吨，大宗协议交易量0吨；9月日均成交量0.05万吨，由于整月无大宗协议成交，活跃度环比下降98.00%；第二个履约周期的征求意见稿消息传出，市场或将对相关调整作出反应，活跃度有所回升。

　　1、10月7日，欧盟EUA期货结算价69.62欧元/吨，较前一日收涨1.29%；

　　2、10月7日，欧盟EUA期货成交量2258万吨，现货成交量0.50万吨；9月期货日均成交量2729万吨，活跃度环比上升24.16%；10月期货日均成交量2464万吨，活跃度环比下降9.71%。

　　1、9月30日，北京市生态环境厅公布了2022年度本市纳入全国碳市场管理的排放单位名录，共有14家发电行业排放单位纳入全国碳市场履约范围，与2021年度名单相比无变化，另有石化、化工、建材、钢铁、民航行业共8家非发电企业首次纳入全国碳市场。

　　2、据国家能源局官网10月9日消息，为深入贯彻党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重大战略决策，国家能源局组织编制了《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》。

　　1、周二，欧盟财政部长采纳了一个立场，即通过从Innovation Fund中获得资助金额（200亿欧元）的75%、从前期成员国拍卖中取得剩余部分，来为REpowerEU提供部分资金，从而放弃销售MSR的想法，EUA价格随后走高，最终上涨 1 欧元。

　　2、周四，欧盟主席乌尔苏拉·冯德莱恩呼吁增加对REPowerEU计划的资助，她认为成员国向公民和企业推出的支持程度不同将给欧盟集团带来分裂风险，市场担心取自MSR的配额会增多，EUA价格回落，最终锁定4.6%的周涨幅。

　　1、非发电企业纳入全国碳市场后有望提高国内碳市场活跃度，《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》将有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排，有力支撑和保障能源领域碳达峰、碳中和。

　　2、由于通过销售MSR以资助REPowerEU计划将使得碳市场供给增加，市场看跌情绪浓厚，EUA走势将深受REPowerEU资助方案变动的影响，上周EUA受该资助方案出现分歧的利好影响，实现了近5%的周涨幅。