逆回购单日净投放1730亿元央行节前发“红包”呵护季末流动性
发布时间:2022-9-28 13:13阅读:127
央妈再发节前“红包”。
9月27日,央行公告称,为维护季末流动性平稳,以利率招标方式开展了1750亿元7天期和14天期逆回购操作。其中7天期1130亿元,14天期620亿元,中标利率分别为2.0%和2.15%。
数据显示,因今日有20亿元逆回购到期,当日实现净投放1730亿元。
值得注意的是,自9月19日开始,央行时隔逾7个月重启14天逆回购,并连续7个交易日开展“7+14”天逆回购操作。
“近期央行操作符合以往惯例。” 光大银行金融市场部分析师周茂华对《华夏时报》记者表示从以往经验看,临近月末、季末及节日前,央行都会根据市场需求适度加大市场操作力度,平稳资金面,稳定市场预期。
“7+14”组合拳量增价降
从上周开始央行就加大了逆回购操作规模。除了常规的7天逆回购操作外,自9月19日起还开启了14天逆回购操作。
9月19日,央行公告显示,当日开展120亿元逆回购操作,包括20亿元7天期逆回购操作和100亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.00%和2.15%。
其中,14天逆回购中标利率较前次下调了10个基点。
而央行上次启用14天期逆回购还是在今年1月,彼时为维护春节前流动性平稳,连续7日内累计开展1.1万亿元14天期逆回购操作,中标利率均为2.25%。
东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示,此次14天期逆回购利率下调,属于8月15日央行下调MLF利率和7天期逆回购利率后,政策利率体系的联动调整,并非新的降息举措。
谈及重启14天逆回购的原因,王青进一步分析称,央行此举具有一定程度的“锁短放长”性质,意在引导包括DR007在内的市场利率适度上行,维护政策利率的指引作用。避免市场利率过度向下偏离政策利率中枢,也有助于遏制资金空转套利,推动宽货币向宽信用传导,即在当前宽货币背景下,引导银行以较低利率水平加大对实体经济贷款投放力度。
“央行重启14天期逆回购操作,与近期MLF连续两个月缩量续作的政策意图基本一致。”王青表示。
中信证券首席经济学家明明称,央行于上周一9月19日重启14天逆回购投放,而该笔100亿元的14天资金将在国庆过后的第一个工作日,即10月8日到期,刚好可以跨过9月的月末时点。“这是主动供给跨月资金,稳定市场预期,呵护季末流动性。”
《华夏时报》记者注意到,央行在“十一”假期前连续开展“7+14”天逆回购操作并非首次。而从去年“十一”前夕至今,14天逆回购操作利率累计下调20个基点。
不仅如此,在逆回购操作量投放上也均有差异。其中,上周7天期逆回购操作规模始终保持在20亿元,而14天期逆回购单日最高规模为240亿元。
进入本周,26日进行420亿元7天逆回购操作和930亿元14天逆回购操作。27日更是将7天逆回购操作量升至1130亿元,而14天逆回购操作量降至620亿元。
“一升一降的”背后,周茂华表示,近日市场利率上升较快,反映近期市场对跨月、跨季和跨节流动性需求明显增加,央行会根据市场利率和流动性短期干扰因素变化,灵活选用公开市场操作工具进行对冲,合理加大公开市场操作力度,呵护流动性,确保资金面平稳。
四季度货币政策值得期待
受资金面变化影响,今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)各品种利率涨跌不一。截至27日11:00,隔夜品种报1.3990%,较上一个交易日下行3.00个BP;7天期品种报1.6970%,较上一个交易日下行14.30个BP;14天期品种报2.0250%,较上一个交易日上行7.20个BP。
此外,银行间质押式回购利率方面,中国货币网显示,截至27日16:00时,DR001加权利率报1.3901%,DR007加权利率报1.6541%,DR014加权利率报2.0574%,均较上一个交易日有所下行。
展望未来,业内人士分析认为央行货币政策仍然保持稳健基调。
明明指出,得益于央行灵活适度运用公开市场操作工具,近年来资金利率的波动幅度有所收敛,DR007的7天移动年化的标准差已回归至2%附近。价格层面,应对疫情冲击、支援宽信用目标,央行果断下调OMO利率;数量层面,央行灵活调整OMO续作量以避免资金利率过度偏离政策利率。
“后续央行将继续发挥结构性政策工具效用,并灵活运用OMO工具平抑资金面波动。” 明明表示。
王青判断为支持经济回稳向上,近期监管层明确要求“要增加对实体经济贷款投放”。尽管8月新增人民币贷款恢复小幅同比多增,但各项贷款余额同比增速仍连续两个月小幅下行,这意味着本轮宽信用进程一波三折。“接下来在贷款投放力度持续加大过程中,仍需以适度的宽货币支持宽信用,这意味着短期内市场利率大幅上扬的可能性也不大。”
周茂华则预计,四季度国内资金流向继续保持合理充裕,主要是国内经济处于复苏阶段,财政、货币政策继续偏积极;国内应对短期资金面扰动的工具较多。
“考虑到四季度MLF到期量较大,不排除央行可能进行一次对冲式降准操作,为金融机构提供长期低成本资金,稳定资金面,为金融机构加大中长期贷款投放,降低实体经济融资成本扩展空间等。”周茂华补充说。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。