本周现货市场延续偏强走势，产区方面，东北、华中等地明显强势，价格上涨呈现步步为营的态势，全面站上24元/公斤关口，并未见明显的回落和恐慌趋势。归根结底，目前的现货供需基调没有出现明显改变：（1）供给侧本身依旧处于偏紧状态；（2）超大体重肥猪有限，肥猪价格强于标猪，增重决策合理；（3）市场对四季度仍然有较好的预期，支撑二次育肥、压栏以及养殖端挺价。在以上三点没有变化的情况下，现货仍有支撑，上行至较高水平后，下游猪肉销售可能受到限制，但反馈过程需要一定时间，目前供给侧主导价格的现状仍难改变。然而本周期货市场出现了较为明显的回落，主力合约自上周五23455回落至22220，下跌1235元/吨，期货进入深度贴水阶段状态。我们认为，期货市场的预期性本身要求其领先于现货市场做出反应，因此在现货见顶之前构筑期货顶部是正常现象。随着现货价格的持续上行，对应期货盘面也持续受到多头资金主导，而价格高位的时间窗口几乎必然位于今年三四季度，在四季度，现货端的二次育肥和压栏都逐步进入利润兑现，那么盘面资金提前反映的可能性也据此存在。“买预期，卖现实”导致目前期货市场相对提前出现了转换，而随着高价带来的保险、套保空间，空头资金的提前布局，加速了市场整体的反转，比想象的回落更加提前。 　　我们认为，期货市场仍无法摆脱现货市场的刺激，如现货市场持续强势，期货端，尤其是近月合约下行的空间较为有限，甚至可能出现较为强势的反弹，关注近月基差。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。