重要提示

　　美联储将举行议息会议，原油、沪镍后市如何；煤矿安全监管加严，焦煤后市怎样；进口量持续最低，菜籽油后市将有什么表现？……其他期货品种又有怎样走势？

　　报。

　　原油

　　美国8月通胀及零售数据强于预期，美联储本周将举行议息会议，市场对于加息75-100个基点预期增强，避险情绪升温，美元指数处于高位。OPEC+会议决定10月减产10万桶/日，欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，G7将为俄罗斯油价设置上限，欧美推进对俄制裁增加供应风险，供应忧虑支撑油市；IEA下调全球需求增长预估，但预计天然气价格高企将导致天然气转向燃油取暖需求增加；EIA原油库存增加，欧美央行加息前景推升经济衰退及需求放缓忧虑，短线原油期价呈现宽幅震荡；上海原油仓单处于低位支撑近月合约。

　　技术上，SC2211合约回升，期价考验630区域支撑，上方测试685区域压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。交易策略，短线630-685元/桶区间交易。关注美联储议息会议及美国库存周报。

　　沪镍

　　美国通胀高企且就业数据较好，提振市场对美联储激进加息的压注，美元指数大幅上涨；货币流动性收缩趋势，使得市场风险情绪受到抑制。基本面，菲律宾镍矿供应量处于季节性高位，镍矿进口价格回落，原料供应逐渐改善。不过近期国内夏季高温缺电情况，导致精镍炼厂开工率下降，使得精炼镍产量环比下降，低于预期。下游不锈钢需求改善，钢厂亏损情况好转，后续有增长预期；不过美国发布削减通胀法案，可能将对新能源需求带来不利。近期市场畏高情绪升温，镍市库存去库放缓，预计镍价宽幅调整。

　　展望本周：预计镍价震荡调整，美联储加息预期，库存下降放缓。技术上，NI2210合约20日均线支撑，持仓减量多头谨慎。操作上，建议高抛低吸思路。

　　焦煤

　　上周国内炼焦煤市场暂稳运行。近期多发煤矿事故，且临近二十大，煤矿安全监管加严，市场对焦煤供应缩减预期增强。焦煤线上竞拍情况转好，中间贸易商环节开始进厂拿货，炼焦煤市场成交良好，矿方信心增强，部分煤种价格有小幅上调。焦企开工整体持稳，出货顺利，吨焦利润上涨，库存压力较小，刚性补库需求增加。钢厂开工稳中有增，高炉产能继续上升，铁水产能环比增加，目前对煤价有一定支撑，但上方受限于钢厂低利润压力，短期行情或持续震荡。

　　技术上，JM2301合约震荡上行，日MACD指标显示红色动能柱变为绿色动能柱，关注BOLL上轨压力。操作上，建议以震荡思路对待。

　　菜籽油

　　上周菜油期货高开低走，主力01合约收盘价10349元/吨，周比-12元/吨。美国农业部预计全球油菜籽产量将达到创纪录的8314.4万吨，同比增加927.8万吨或12.6%，比五年平均水平高出1000多万吨。加拿大油菜籽产量预计达到2000万吨，同比增加624.3万吨。同时，MPOB数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为209.5万吨，创下33个月来的新高，比7月底提高18.2%，高于报告出台前分析师预期的203万吨。油脂供应宽松预期增加。

　　不过，加拿大统计局发布最新的作物产量预估数据显示，加籽产量预期为1910万吨，低于8月估计的1950万吨，也低于报告前交易商和分析师平均预估值1,990万吨。且USDA报告显示，美豆产量及单产均低于预期，对油脂市场有所支撑。

　　国内市场方面，油菜籽及菜籽油进口量持续维持最低水平，菜油供应压力有限，且三大油脂的整体库存仍然处于同期最低位，支撑国内油脂市场价格。不过，国内疫情有所抬头，需求受到抑制，且随着印尼出口节奏加快，后期棕榈油陆续到港，改善国内进口植物油不足状态。盘面来看，在宏观压力及供应趋增预期下，菜油期价走势仍然较弱。

　　策略建议：逢高抛空思路。交易提示：周一中国粮油商务网周度库存及提货量。