从基本面看，8月通胀数据显示当前疫情及防控政策对消费和服务需求有抑制；社融有一定好转但相对依赖政策金融工具拉动，地产相关贷款疲弱，居民信贷低迷，叠加政府债融资减弱，实体需求好转仍需政策加力支持；出口数据超预期下滑，四季度量价齐跌影响下出口存在连续放缓压力，外需缺口或需内需回升填补。总体来看基本面压力较强，尤其是外需趋于回落情况下内需要加力弥补缺口，地产和疫情压力较强，我们认为短期宽信用预期不会大幅回升，债市偏多环境仍未扭转。下周一市场或反映走社融好转兑现的逻辑，其后MLF如缩量续作也可能带来市场调整，但短期利空出尽后可能迎来阶段反弹。建议前期多单可继续持有，无单可待回调后做多。关注经济数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。