沪铝及PTA下行驱动较明确-20220908
发布时间:2022-9-8 09:01阅读:103
1.据美联储最新褐皮书报告,未来其经济增长前景总体上仍然疲弱。
2.欧元区第2季度GDP终值同比+4.1%,预期+3.9%。
3.我国8月出口额同比+7.1%,前值+18%;进口额同比+0.3%,前值+2.3%。
1.商务部近期会同有关部门积极采取措施,开展家电以旧换新、推进绿色智能家居下乡等工作。
1.欧洲:20:15欧洲央行利率决议。
股指期货:整体缺乏趋势性利多因素,仍宜卖出看涨期权
近期A股整体跌势收敛、部分主要指数亦有较大的反弹幅度,但其关键位阻力明显,且依旧缺乏主动推涨量能,技术面整体仍无转强趋势信号。另海外主要国家和国内宏观面最新指标指引依旧偏空、政策面亦无实质性的增量措施,基本面仍缺提振因素。综合看,股指短期或有上涨、但整体震荡或偏弱格局仍难以改观。从具体分类指数看,考虑相关映射行业景气度、潜在业绩下修幅度,及盘面印证看,沪深300指数弱势特征仍最明朗,继续持有卖2209合约实值或浅虚值看涨期权头寸。
沪铝:需求难有起色,沪铝跌势难改
供给端负面拖累正在逐步减弱,海外宏观衰退预期再度抬升,叠加国内需求持续走弱的情况下,短期内难有实质性修复,预计铝价反弹空间有限。
钢矿:供给弹性高于需求弹性,钢材价格依然承压
螺纹
总库存相对偏低,低利润下复产持续性不足,螺纹现货供需矛盾暂不突出,整体好于远月预期,但是海外宏观预期偏弱,美联储保持快速加息,国内地产周期下行,基建对冲力度或有限,供给弹性远高于需求弹性,螺纹旺季预期落空的概率相对偏高,螺纹弱预期特征较为突出。策略上:单边:9月暂以震荡偏弱思路对待,关注前低附近的支撑。
热卷
库存压力相对有限,且低利润水平下钢厂复产持续性受限,热卷现货基本面矛盾暂不突出,但热卷等钢材的供给弹性高于需求弹性,旺季需求存落空风险,海外宏观预期偏弱,盘面中长期下行压力仍存。策略上,单边:暂时偏空思路,关注前低附近的支撑。
铁矿
煤焦:钢焦进入博弈阶段,关注蒙煤进口增量
焦炭现货市场迎来拐点,钢焦博弈继续升温,钢厂次轮提降或遭焦企不同程度抵抗,而蒙古塔矿至口岸铁路即将正式贯通,蒙煤进口增长料实质性走强,供应放量预期压制价格上方空间,事件扰动因素边际增强,关注中秋节后煤炭进口实质增量及终端需求兑现程度。
纯碱:浮法玻璃冷修概率提高,玻璃纯碱价差存走扩动能
目前纯碱供需矛盾不显,企业库存压力有限,且下游光伏玻璃产能仍持续投产。但是下游浮法玻璃“低利润+高库存”的困局仍未改善。国内本轮地产刺激难度较大,旺季需求增量存疑,浮法玻璃冷修风险仍在积累,对上游纯碱需求和价格依然形成负面压制。未来关注9月以后地产竣工环比修复预期的兑现情况,以及海外宏观主要矛盾的变化。
原油:国际原油大幅下跌,市场不稳定性放大
国际原油价格破位下跌,目前市场情绪和预期随时可能因为某个因素产生变化,整体市场不稳定性较大。
聚酯:成本端原油大幅下跌,终端纺服市场消费疲软,TA301前空持有
短期PTA仍有现货供应偏紧的支撑,但成本端大幅下跌、终端纺服市场消费疲软,聚酯链各产品或震荡偏弱。
甲醇:港口库存延续降低,烯烃需求加速回升
临近中秋,部分下游已经完成备货,预计未来两天市场成交转淡,另外广东和成都疫情频发,市场成交也偏差。继浙江兴兴重启后,中安联合顺利重启,同时宁波富德负荷提升,山东鲁西也将于下周重启,烯烃需求恢复后,甲醇最大潜在利空消失,价格有望企稳向上。
聚烯烃:原油跌至阶段新低,PP失守8000点
尽管需求季节性回升,但供应重回高位令上涨底气不足。另外原油端也缺乏利好,周一OPEC+象征性减产作用甚微,周二起经济衰退和加速加息的担忧令原油价格再度下跌,一度达到1月以来新低,也对聚烯烃价格形成拖累,周三夜盘01合约快速跌破8000,我们认为除非短期WTI跌破70美元,否则本月内聚烯烃都将受需求支撑而表现偏强。
橡胶:乘用车零售表现尚佳,但需求传导依然受制
政策支撑推进新能源车渗透率提升,乘用车零售数据表现尚佳,但整车需求兑现或后继乏力,且下游产成品库存高位依然限制轮企开工意愿;而考虑到当前各产区陆续迈入增产季,原料供应放量预期走强,天胶成本支撑下移加之供需结构边际宽松,沪胶空头头寸可继续持有。
棕榈:累库预期较高,棕油上方持续承压
目前整体宏观驱动向下,叠加供给端正在逐步转宽松,需求暂无改善,棕榈油弱势难改。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。