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　　9月2日，国内商品期市收盘多数下跌，基本金属领跌，沪锡跌超6%，沪镍、沪锌跌近4%，沪铜跌超2%；油脂油料普跌，棕榈油跌超5%，豆油、菜油跌近4%；棉系期货疲软，郑棉跌超5%，棉纱跌超4%；能化品多数下跌，低硫燃料油跌超5%，PTA、燃油跌超3%，20号胶跌近3%；双粕期货走高，菜粕、豆粕均涨超1%；不锈钢涨约1.5%。

　　1、人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘表示，货币政策要进一步做好跨周期的调节，保持货币信贷平稳适度增长，保持流动性合理充裕，同时也密切关注国内外的通胀走势，不搞大水漫灌，不超发货币，保持物价水平基本稳定。

　　2、中央人民银行：为维护银行体系流动性合理充裕，2022年9月2日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.00%。

　　3、工信部：近期钢材、铜、铝、水泥等产品价格震荡下行，下一步将继续保供稳价。建立重点原材料价格部门联动监测机制，引导碳酸锂、稀土等重点产品价格回稳。

　　日内沪镍、不锈钢走势背离，宏观持续压制镍价，供需结构性错位推涨不锈钢。宏观方面，美国非农数据公布在即，大幅加息预期不断升温，美元指数创新高，镍价承压明显。产业方面，镍需求不见好转，基本面持续偏弱。但内蒙古取消优惠电价或推动镍铁成本中枢上移，再考虑到矿山挺价意愿偏强、印尼出口税可能于9月内落地，镍铁或将迎来成本支撑。不锈钢需求未见明显好转，减产之下环比继续去库，供给收缩实现阶段性走强。总的来说，宏观方面偏空，基本面上短期内多头逻辑仍在，镍价波动或明显加剧。操作上，沪镍暂观望，不锈钢区间操作。

　　沪铜

　　沪铜早间低开，盘中弱势运行，收于59540元/吨，跌幅2.27%。宏观面上，美元指数一路狂奔创近20年以来的最高值，美国8月制造业PMI为52.8，与7月持平，美国经济略显韧性但高通胀压力持续，9月加息75基点的概率增大。欧元区各项经济数据疲弱，市场对于经济衰退担忧加剧，金属需求受到抑制。基本数据方面，上期所新增库存数为0，LME库存减少3775吨，LME去库，上期所库存持平。综合来看，市场情绪持续偏空，铜价重心不断下移，未来铜价仍受到宏观利空因素的压制，后市难言乐观。预计铜价震荡偏弱运行，操作上建议空单继续持有。

　　沪铝

　　沪铝今日震荡偏强，跌幅持续收窄。基本面看欧洲地区能源短缺维持，当地电解铝减产将进一步扩大，将对全球供需平衡造成一定影响。国内基本面看，四川地区产能开始复产，距离满产仍有一段时间，短期川渝地区面临一定供应压力。随着天气的持续改善，叠加消费旺季来临，下游开工率略有提升，但节奏依然缓慢。消息面传出云南地区或再次面临限电压产问题，市场或开始交易该种预期，短期铝价或将企稳。

　　贵金属

　　日内贵金属小幅反弹，伦敦金重新站上1700整数关口，伦敦白银接近18美元关口。美元指数自高点继续回落，10年期美债利率依然围绕3.2%波动。亚特兰大联储GDPNow模型对美国第三季度GDP增速的预期升至2.6%，目前市场预期9月份加息75个基点的概率为72%。商品市场企稳反弹，带动通胀预期有所回升。今晚公布美国8月非农数据，如果非农下调超预期，预计将削弱美联储的加息预期，引发美元的见顶回落。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间384-390元/克，沪银2212参考区间4130-4300元/千克。

　　铁矿

　　铁矿主力合约最终收低2.84%报667.5元/吨，外盘掉期主力在95美元附近徘徊。钢厂复产对铁矿需求持续拉动，本周247家钢厂日均铁水产量连续攀升五周，需求端暂时向好。但本周全国45个港口进口铁矿库存增加220万吨至14036.万吨，库存攀升再度对铁矿价格造成压制。另一方面，钢厂利润大幅回落，钢厂补库积极性一般，本周247家样本钢厂铁矿石库存小幅下滑。铁矿更多跟随成材运行，近期多因素扰动盘面走势，预计铁矿震荡偏弱运行。操作建议：无空单者不建议追空。

　　钢材

　　期价低位震荡，螺纹收跌1.33%于3637元/吨，热卷跌超2%，报3700元/吨。8月财新制造业PMI 49.5，前值50.4，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，显示制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。本周五大品种钢材产量958.04万吨，周环比增加40.31万吨。其中，螺纹钢产量293.81万吨，周环比增加24.35万吨；热轧板卷产量307.25万吨，周环比增加15.14万吨。产量超预期复产，需求端恢复稍显缓慢，库存去化放缓。后高温时代，疫情再次造成多个主要城市全员核酸，金九银十大概率不及预期。多方面因素扰动需求端的恢复，钢价暂时偏弱运行。今晚公布美国8月非农数据，如果非农数据超预期，预计将削弱美联储的加息预期，引发商品反弹。操作建议：无空单者不建议追空。

　　首轮调降如期落地，日内焦炭01合约触及前低后，双焦有反弹迹象。焦钢毛利差连续三周为正，目前回升至2%附近，做空信号基本price in，叠加首轮调降落地，幅度不及预期，继续做空的盈亏比较低。此外，据产业人士反馈，山西焦煤集团第4季度长协价不作调整，一定程度上对原料煤成本形成支撑。首轮落地后，焦钢毛利差大概率转负至-2%附近，做空信号趋弱。

　　库存数据，焦炭库存方面，焦企库存转增，钢厂库存仍加速补库，港口库存略增；整体库存增加，焦炭库存驱动中性；焦煤库存方面，煤矿库存降幅走扩，洗煤厂库存转降，焦化厂补库放缓，钢厂库存降幅收窄，港口库存下滑明显；整体库存下滑，焦煤库存驱动向上。

　　目前现货仍处于下跌通道，期货反弹幅度有赖于预期改善等。目前看，多地疫情再起、城市停摆、终端需求预期偏悲观，同时蒙煤进口预期被强化，粗钢压减政策下铁水回升承压；然人民币贬值、叠加欧洲能源危机或刺激出口需求，20大在即市场对防疫放松有所期待，低库存带来的冬储需求预期也将一定程度上被多头交易。我们认为短期反弹力度仍然有限，建议焦炭01合约轻仓短多操作，压力位分别为2515、2640、2700附近；焦煤01合约压力位1870，2000附近。

　　碳交易点评

　　2、今日挂牌成交量200吨，大宗协议交易量0吨；9月日均成交量0.02万吨，活跃度环比下降98.90%，9月初全国碳市场交易平淡，若后续相关政策出台，市场活跃度有望回升。

　　1、9月1日，欧盟EUA期货结算价80.33欧元/吨，较前一日收涨0.90%；

　　2、9月1日，欧盟期货成交量3530万吨，现货成交量2.90万吨；9月期货日均成交量3530万吨，活跃度环比上升58.08%。能源市场上行增加了宏观经济的不景气因素；暂停ETS的提议影响市场预期，EUA价格波动下行。

　　1、工信部表示：近期将发布实施有色金属、建材行业碳达峰方案。工业和信息化部将牵头制定有色金属、建材行业碳达峰方案，拟于近期发布实施；配合制定了石化化工、钢铁行业碳达峰方案。

　　2、下一步，工业和信息化部将围绕落实石化化工、钢铁、有色金属、建材碳达峰方案，着力于淘汰落后产能项目、推进清洁生产、提升资源综合利用水平等。

　　1、澳大利亚新南威尔士州(NSW)政府启动了一项为期五年的蓝碳战略，保护和恢复该州的沿海生物多样性和生态系统，并为其减排目标做出贡献。

　　2、布鲁塞尔方面正寻求方法控制不断飙升的电价，需要避免触及法律以及造成电力和天然气需求增加等不利影响。电力和天然气需求增加可能进一步推高电价，并因此恶化欧盟的能源安全前景。

　　1、据有关机构测算，原材料工业碳排放约占规模以上工业排放总量的2/3以上，约占全社会排放总量一半以上。因此，未来将发布鼓励推广应用技术和产品目录，积极推动氢冶金、非高炉炼铁等新工艺新技术推广应用，在原材料方面重点节能减碳。

　　2、蓝碳项目是关于海洋和沿海植物和生态系统对二氧化碳的存储，效率比陆地生态系统高出四倍。澳大利亚的海岸线有着全球大约5-11%的蓝碳储量。该计划将有助于大幅减少排放，并最终有利于该州的经济、环境和建立对气候变化的适应能力。

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