随着美豆新作生长进入关键灌浆期，天气影响加强，且窗口在逐渐收窄，盘面波动较为剧烈。

　　北美时间8月22日开始，Pro Farmer的田间调查数据陆续公布，已公布的四州数据方向较为一致，此前大豆弃种传闻开始坐实，据数据显示，FSA注册的8649万英亩的大豆面积中有98.7万的弃种，高于去年同期的31.6万英亩，新作减产忧虑开始发酵。

　　另外，南美大豆开始种植准备种植，天气数据显示2022/23年度拉尼娜现象有持续预期。全球大豆产区多重担忧共振，驱动美豆走高，本文将跟踪Pro Farmer巡查数据，并展开分析全球大豆主产区天气情况，对美豆及内盘豆粕后市走势进行展望。

　　PF数据点燃美豆单产忧虑，助推美豆走高

　　本周美豆基本面主要驱动在于Pro Farmer的田间调查。Pro Farmer一般在8月中下旬开始每年一度的北美田间巡查，一般对大豆、玉米等品种的种植情况进行统计，以估算当年的产量情况。

　　调查分东西两线同时进行，东线路线为：俄亥俄西部→印第安纳州→伊利诺伊斯州→爱荷华东部→明尼苏达南部。西部路线为：南达科他州→内布拉斯加东部→爱荷华西部→明尼苏达南部。截至8月24日，Pro Farmer已完成南达科他州、俄亥俄州、内布拉斯加州及印第安纳州巡查统计。

　　Pro Farmer第一日（2022.8.23）公布南达科他州及俄亥俄州巡查数据。数据来看，2022年南达科他州豆荚数871.4，同比2021年减少12.59%，且低于3年均值15.14%。俄亥俄州豆荚数1131.64，同比2021年减少5.33%，高于3年均值8.98%。

　　Pro Farmer第二日（2022.8.24）公布内布拉斯加州及印第安纳州巡查数据。数据来看，2022年内布拉斯加州豆荚数1063.72，同比2021年减少13.27%，且低于3年均值14.56%。印第安纳州豆荚数1165.97，同比2021年减少5.95%，高于3年均值1.54%。截至8月24日，Pro Farmer尚未公布各州大豆单产预估。

　　从已公布的各州数据来看，美豆新作生产并不乐观，受大豆弃种的影响较为明显，本周强势上涨的CBOT大豆盘面也开始交易本年度的产量担忧，不过，伊利诺伊州、爱荷华州以及明尼苏达州三大主产州尚未公布数据，还需继续关注后续单产数据的预期。

　　根据往年经验，市场会根据Pro Farmer田间调查结果对美国农业部8月供需报告的单产进行修正。2021年PF数据发布后，9月USDA供需报告对美豆新作单产预估大幅提升，美豆盘面就此转向。而今年8月报告预计大豆单产51.9蒲式耳/英亩，高于市场预期。如果PF数据公布完全后，各州产量表现均不佳，不排除9月报告最终下调至此前预期的51蒲式耳/英亩区间左右，利多美豆。

　　美豆新作优良率超预期回落，灌浆期天气容错率大减

　　USDA每周作物生长报告公布，上周美国大豆作物优良率下滑，因干燥状况继续对中西部作物带的部分作物产生影响。截至8月21日当周，美国大生长优良率为57%，不及预期以及前一周的58%；去年同期为56%。而在报告公布前，受访的10位分析师平均预期，于中西部地区气温转凉且过去一周出现有利降雨，作物优良率持平于上周。8月是大豆生长的关键月份，届时多数作物结荚。USDA表示，截至8月16日，仍有24%的美国大豆作物仍在经历干旱，大多集中在密西西比河的西部地区。

　　为何新作优良率下调，盘面反应如此剧烈？主要原因在于近期多重信号显示，美豆新作种植单产及产量不及此前乐观。降水不佳及优良率下调，叠加PF巡查数据，均放大了对美豆新作单产减少的预期，而美豆种植面积不但没有上调，反而继续下调，也降低了市场对后续产区天气的容错率。美国农业部7月供需报告显示的美豆种植面积为8830万英亩，大幅小于6月预测的9100万英亩。美国农业部给出的解释是由于6月在收集美豆种植数据时，部分州受到降雨的影响推迟了播种，使得美豆种植面积大幅下调，将在8月供需报告中再次更新种植面积。然而，8月公布的美豆种植面积为8800万英亩，环比减少30万英亩。

　　总而言之，不论从单产还是种植面积来看，美豆本年度新作产量均存在较此前预估数据下滑的可能，对美豆盘面带来利多驱动。

　　南美大豆即将进入种植期，警惕拉尼娜风险

　　巴西大豆将于9月中下旬开始新作大豆的种植。初步预测显示，巴西大豆种植面积将增至近1.06亿英亩，比上一年度增加约4.6%，但种植面积的增长并不意味着产量会随之增加，种植效率和单产同样是新作产量的不确定性因素。

　　此外，气象学家仍然预测拉尼娜气候活动将持续到今年年底。这将是拉尼娜连续第三年出现，将导致巴西南部降水有限，而在北部降水充足。上一季出现了同样类型的天气模式，导致巴西大豆产量减少了2000多万吨。全球天气市场认为，目前正处于拉尼娜阶段，（厄尔尼诺指数连续3个月小于-0.5，则可确定为发生拉尼娜现象）且有86%的概率拉尼娜将在第四季度继续维持，60%的可能性拉尼娜将由12月持续至明年3月份。

　　若美豆新作增产不及预期，那么全球大豆供应补充的压力将给到南美，然而在当前的拉尼娜预估之下，不排除今年南美大豆延续去年的历史。

　　小结&展望

　　美豆种植面积不及预期，且新作进入灌浆期，天气容错率低，而本周PF公布的数据加重了对新作单产的忧虑，USDA9月供需报告调整单产预期概率较大，支撑美豆盘面走高。

　　国内进口大豆到港大幅下滑，近两周的限电冲击油厂开工率，而生猪利润的反弹刺激豆粕需求端，豆粕库存持续下滑已至历年低位，内外盘多重利好共振，豆粕期货短期存在上行驱动。