近期，原油价格低位回升，在一周左右时间内，布伦特原油价格从91美元/桶左右上行至102美元/桶左右，涨幅超过10美元/桶。周四，内盘原油系品种领涨商品市场，其中原油涨近4%，低硫燃料油涨超3%，沥青涨近3%，LPG涨超2%。

连续反弹后，国际油价周四冲高回落，出现跳水。截至当日收盘，WTI原油期货价格下跌2.37美元/桶，收于92.52美元/桶，跌幅为2.50%；布伦特原油期货10月合约下跌1.88美元/桶，收于99.34美元/桶，跌幅为1.86%。

海通期货能源化工研究负责人杨安表示，国际油价从本周一开启反弹行情，原因在于沙特能源大臣认为石油期货和基本面越来越脱节，可能迫使OPEC+采取行动，并考虑动用减产这个选项。

随后，本周大部分时间油价就围绕OPEC减产讨论及伊朗核协议进展方面进行博弈，但总体而言沙特方面的言论起到了非常关键的作用，提升了市场乐观情绪，周三美国回应拒绝了伊朗附加条件后，伊核协议仍需继续谈判也让供应端压力缓解，再叠加欧洲天然气冲高及美国总统拜登下令对叙利亚境内与伊朗有关的目标发动空袭刺激，油价从本周一低点反弹。

海证期货能化研究员郑梦琦同样表示，近期原油价格上涨受多重因素驱动：一是伴随着前期原油价格的下跌，沙特和部分OPEC官员表示，如果需要，减产是可以实现的，且OPEC闲置产能较低，主要集中在沙特和阿联酋，如安哥拉、尼日利亚等国，增产能力有限，不能满足现有的协议规定目标产量。如果沙特主动缩减产量，则原油供需矛盾将扩大。二是伊朗核协议谈判近期再次受阻，美国拒绝了伊朗提出的所有附加条件，敦促伊朗取消对国际核查的任何限制。前期因谈判进展较好，油价大幅下跌的利空情绪缓解。三是由于美国和挪威的工厂停工时间延长，欧洲天然气供应紧张，加剧价格上涨。

南华期货咨询服务部副经理顾双飞表示，短期市场预期伊核协议难以达成，同时担忧OPEC在9月月度会议中减产，加上EIA库存利好，推动油价出现强劲反弹，WTI和布伦特原油连续3日上涨。

“当前原油市场多空交织，利多因素包含能源危机和OPEC+缩减产量，利空因素包含美联储大幅加息带来的经济衰退预期和传统秋季检修期炼厂加工需求下滑，因此，原油价格仍以振荡运行为主。”郑梦琦表示，内盘原油走势强于外盘，因俄乌冲突，欧盟减少进口俄罗斯原油，增加中东原油进口，沙特上调销往亚洲的OSP，国内中东原油进口减少，俄罗斯原油进口增加，但俄罗斯原油不可作为交割品种，原油仓单数量不断下降至低位。叠加运费高企，内外盘原油走势分化，短期内修复的可能性相对较低。

顾双飞表示，当前市场交易逻辑是全球石油市场低投资、低产能、低库存以及俄罗斯减少能源供应带来的风险溢价，与全球经济增速放缓之间的权衡。短期来看，伊核谈判进展和OPEC是否减产是影响油价波动的最大因素。“从当前局势来看，多空驱动都很大，国际原油短期仍处于宽幅波动区间，对SC原油来讲，价格仍有走强的驱动，但溢价已经过高，建议暂时以观望为主，如果9月份中东下调亚洲OSP价格，且国内进口增多，可关注多Brent原油、空SC原油的交易机会。”

杨安认为，近期原油市场利多因素盖过了利空冲击，这是本轮反弹行情能够顺利开展的关键原因。反弹能否持续还要看伊核协议后续进展以及宏观层面因素带来的影响，包括OPEC+在9月会议上的产量计划。目前来看，本周油价反弹明显，但是原油市场月差结果并没有明显走强，还是处在低位，说明目前原油市场整体供需并不是非常紧张，而下半年普遍预期存在累库压力，在需求端没有有效好转之前，对于反弹空间还是不宜太乐观。剔除一些不确定性因素，按当前原油市场供需演绎及全球经济形势来看，油价下半年仍有较大概率会出现重心下移，因此此次反弹行情在已经累计上涨约10美元/桶的情况下，不建议继续贸然追涨，可关注反弹过后价格下行机会。文章转自 期货日报

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