债市要闻

【中国7月末M2同比增长12%】

中国7月金融数据重磅出炉，M2增速继续走高，新增贷款、社融增量大幅回落。央行公布数据显示，7月末M2同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点。7月人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，创6年新低，比上年同期少3191亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元，同比少增4303亿元。7月末社会融资规模存量为334.9万亿元，同比增长10.7%。

解读：英大证券研究所所长郑后成对财联社表示，7月金融机构新增人民币贷款为近6年同期新低。从结构上看，7月金融机构新增中长期贷款为2016年以来同期新低。实体经济的信贷需求较为疲弱。居民户方面，7月居民户短期贷款环比与同比均少增，预示居民消费增速较为疲弱，而7月居民户中长期贷款环比与同比均少增，预示7月房地产投资增速难有大幅改观。

【财政部：截至7月末，各地已累计发行新增专项债券3.47万亿元】

财政部最新数据显示，截至7月末，各地已累计发行新增专项债券3.47万亿元，基本完成了新增专项债券发行，比去年提前了半年时间。据财政部统计，今年全国地方政府专项债务限额为21.82万亿元，截至6月末，地方政府专项债务余额为20.26万亿元，比较来看，二者相差1.55万亿元。这意味着在现有限额范围内，下半年尚具备1.55万亿元的新增专项债发行空间。

【央行、银保监会发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》】

央行、银保监会发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》，明确保险公司可通过发行无固定期限资本债券补充核心二级资本，无固定期限资本债券余额不得超过核心资本的30%等规定，并将自9月9日起实施。

【拓宽资本补充渠道 险企永续债9月开闸】

中国人民银行8月12日消息，人民银行、银保监会近日联合发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》，明确了保险公司无固定期限资本债券的核心要素、发行管理等规定，自2022年9月9日起实施。保险公司可通过发行无固定期限资本债券补充核心二级资本，无固定期限资本债券余额不得超过核心资本的30%。

【可转债新券集体大涨 沪深交易所同步警示风险】

上周，可转债新券扎堆上市。润禾转债上市首日大涨57.3%，次日再度大涨20%。这一表现极大地提振了新券行情。8月12日，拓普转债、伟22转债和高测转债上市表现亮眼，其中拓普转债最高涨至157.3元，表现一般的伟22转债也有28%的单日涨幅。从估值看，新券首日转股溢价率普遍高于30%，甚至达到50%。针对这一市场现象，沪深交易所提示风险。

解读：专业人士称，8月第二周可转债市场资金炒作行为有抬头倾向，与近期市场流动性和资金活跃度较高有关。炒作行为显然仍将是交易所重点监控对象。当前可转债估值提升至今年最高位附近，择券空间进一步下降。新券上市定位较高，投资者短期也难以下手。

【肖刚：建议从三方面促进基础设施公募REITs进一步发展】

证监会原主席肖钢表示，基础设施公募REITs上市交易以来运行平稳，取得显着成效，受到市场广泛认可，示范效应良好，建议从完善相关法律法规、优化运行机制、进一步扩大开放等方面促进基础设施REITs进一步发展。

【湖南省国有企业首单类REITs项目获深交所批准】

8月12日，湘江集团首个类REITs项目获批，这也是湖南省国有企业首单类REITs项目。本次类REITs项目于今年6月正式申报。此前于6月27日，据深交所信息披露，中金-湘江集团梅溪湖资产支持专项计划项目状态更新为"已受理"。

【英媒：英国政府下一财年偿债成本和社会福利支出将增加500亿英镑】

据外媒报道，在下一个财年，通货膨胀和更高的利率将使英国政府的偿债成本和社会福利支出增加500亿英镑。据报道，鉴于英国约5000亿英镑公共债务与消费者价格指数（CPI）挂钩，因而下一财年政府的偿债成本将几乎翻倍，从500亿英镑飙升至950亿英镑。今年以来，英国物价已升至40年来的高点，预计通货膨胀率将达到超过13%的峰值。

【标普再下调乌克兰信用评级：债务重组协议等同于违约】

标普全球评级公司当地时间12日再次下调乌克兰的信用评级，称该国的债务重组协议“等同于违约”。报道称，标普将乌克兰的评级从“CC/C”下调至“SD”，即“选择性违约”。它指出，乌克兰的大多数欧洲债券持有者同意将偿债时间推迟24个月。

【阿根廷新任经济部长马萨取得就任以来“开门红” 成功重组2万亿比索国债】

阿根廷新任经济部长马萨近日与多个投资机构、个人投资者以及公共部门等阿根廷国债债权人达成一致，成功将即将于今年8-10月先后到期的2.06万亿比索（约合156.62亿美元）国债进行债务重组,通过“债券置换”方式将债券到期日延至2023年。报道称，此系马萨上任以来取得的“开门红”，显示出市场对马萨的认可，并将有助于缓解阿政府今年下一季度的财政压力。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月12日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期20亿元，此外，周二（8月16日）将有6000亿元MLF到期。

信用债事件：

■启迪科华：两笔美元债预计无法到期应付，或将触发违约事件；

■江苏方洋集团回应商业承兑汇票逾期：票交所系统显示逾期系银行系统原因；

■广州合景控股集团回应债券异动：公司如期兑付各类到期债券，信用良好；

■富力地产：将包头品富20%股权用于“19富力02”质押增信，此前为无担保债券

■远洋控股集团(中国)：“15远洋02”将于8月19日兑付本息并摘牌、“15远洋03”将于8月19日开始支付利息；

■惠誉：下调弘阳集团及子公司长期发行人违约评级至“C”，并撤销相关评级；

■穆迪：出于商业原因，撤销宏华集团“B2”企业家族评级；

■绵阳科技城发展投资(集团)：董事、总经理被调查、采取强制措施以及不能正常履职；

■南网融资租赁：融资租赁绿色资产支持商业票据信托不予发行事件；

■“22威海产投MTN002”和“22立讯精工MTN001”取消发行；

■碧桂园地产集团：公司控股股东累计市场化购买2.61亿元公司债券；

■合景控股：公司境内外各类到期债券不存在违约或延迟支付情况，不存在重大负面舆情

■龙湖集团：约2亿股新股将发行给大股东，以代替现金分红

■惠誉确认国开行、农发行和进出口行“A+”长期发行人违约评级。

市场动态：

【债券市场|现券期货震荡偏弱，国债期货小幅收跌】

周五资金面整体仍偏松，银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国债活跃券220010收益率上行0.75bp报2.735%；国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.01%。

【货币市场|货币市场利率多数小幅上涨，银行间市场资金面整体仍偏松】

上周五，货币市场利率多数小幅上涨，银行间市场资金面整体仍偏松。银存间质押式回购1天期品种报1.0432%，涨1.62个基点；7天期报1.3486%，涨1.71个基点；14天期报1.3051%，跌2.48个基点；1个月期报1.4761%，涨8.79个基点。

上周五，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行1.4bp报1.044%，7天期上行0.9bp报1.413%，14天期下行0.8bp报1.349%，1个月期下行1.7bp报1.513%。

上周五，银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报1.0440%，涨2.15个基点；FDR007报1.30%，与前一交易日持平；FDR014报1.30%，跌1个基点。

上周五，银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报1.10%，涨2.82个基点；FR007报1.45%，涨5个基点；FR014报1.45%，涨5个基点。

【美债市场|美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌5.5个基点报2.838%】

上周五，美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌1.08个基点报2.540%，2年期美债收益率涨2.6个基点报3.257%，3年期美债收益率涨0.7个基点报3.187%，5年期美债收益率跌3.2个基点报2.962%，10年期美债收益率跌5.5个基点报2.838%，30年期美债收益率跌6.4个基点报3.114%。

【欧债市场|欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率涨5.2个基点报2.107%】

上周五，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨5.2个基点报2.107%，法国10年期国债收益率涨0.8个基点报1.537%，德国10年期国债收益率涨1.6个基点报0.982%，意大利10年期国债收益率涨1.8个基点报3.028%，西班牙10年期国债收益率涨3.7个基点报2.088%。

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