本周花生现货价格略有下行，随着新米上市的临近，部分冷库米存货方开始小幅降低期望和售价，现货成交价格小幅下降200-300元/吨。期货上面，由于10月合约已经临近交割，9月开始花生仓单将可以陆续生成。交割逻辑下，仓单压力和现货走弱令近月期价承压，交割后转卖油厂的不确定性也令多头却步。由于今年花生减产已成定局，新米上市开秤价格的想象空间较大，支撑远月合约期价的高估值。

一、交割月临近，近月期价持续偏弱

进入8月,PK2210交割月逐步临近，花生交割标准及机制对空头相对有利，因此有“逢交割月易跌”的说法。因为花生仓单的交割标准要高于油厂的油料米收购标准，但最终仓单的流向还是油厂，而油厂对花生交割品的溢价并不多，这就导致交割买方接到花生仓单后贬值出售的风险。据了解，8月4日PK2210合约收盘价为9530元/吨，低于当前仓单生成并存储至10月交割的成本200-400元/吨。因为盘面价格偏低，前期卖方存储用于交割的部分准仓单转为现货销售，期货套保卖单相应平仓。因为多头接货意愿受到油厂压价收购的抑制，加之近期现货价格走势相对疲软，近月合约期价走势相对偏弱。短期内，现货价格走弱将会对近月合约期价产生下行压力，但随着中秋国庆等现货旺季的临近，现货价格或启动一波涨势，届时近月合约期价存在由弱转强的可能。

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二、减产成定局，远月期价获支撑

远月PK2301之后的合约代表了新花生的价格预期，今年花生种植面积和单产可能出现双降，其中种植面积明显下降已成定局，单产下降还存在一些不确定性，但由于山东、河南、东北花生播种期和生长期均出现了不同程度的不利天气，因此单产下降的预期也较强。近期市场关注辽宁持续强降雨对花生的不利影响，辽宁花生产区今年降雨持续过多，中期降雨依然偏多，将导致花生单产的损失。由于种植面积明显下降，加之单产可能下降，农户对今年花生销售价格存在很高的预期，并存在惜售的可能性，而今年上半年低价区大多数油厂收购较为积极，但部分油厂库存仍然偏低。10月新花生上市后，新作供需缺口效应或逐步显现，油厂存在高价抢购的可能性。

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