海外市场纳斯达克收出20%本轮反弹行情以来最大涨幅，高科技企业对经济的弹性依然存在，提振投资者对未来经济软着陆的更多期待，另外市场对美联储后期货币政策调整也存在争议，特别是商品期货市场原油降温之后，投资者对鲍威尔的鹰派力度开始存疑。

商品市场方面，6月宏观衰退交易中深跌品种基本金属和农产品市场出现基本面突发事件，嘉能可认为欧洲电力和经济走向开始威胁锌供应链，另外CBOT大豆市场传言中国买入9月份船期美国大豆，这缓解了投资者对中美局势的紧张关系。目前正值南美大豆出口高峰期，中国进口即期美国船期大豆一旦被证实将被视为政府性采购行为，而中国是否重返国际农产品采购一直是市场焦点因素。总之，我们认为近期原油市场降温或者补跌走势，有利于投资者缓解对经济衰退的担忧和6月以来其他深跌商品品种的交易预期。

今天恰是8月第一周的周末，我们提醒投资者关注我国资本市场将重燃情绪交易，一旦保险为代表的大金融板块有所表现，这有利于激发股指交易做多氛围，有迹象表现中国三季度强扶持政策正在逐步拉动经济回升，这与7月份我国资本市场跌幅居前形成鲜明反差，作为全球经济唯一强增长预期和社会通胀不高的重要经济体，任何地缘政治事件缓解之后，市场都将重回原有趋势中。

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作者：投研中心  范国和（Z0014795）

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