首先特别提示：证监会批准8月8日，大连商品交易所豆一，豆二和豆油期货期权上市，而豆一是国内市场为数不多还在历史新高的品种之一。

海外市场在经历快速涨跌之后，市场趋于缓和，投资者对美联储未来货币政策调整有更多讨论空间，近期市场反弹乐观走势让美联储官员继续维持鹰派言论，9月份加息75基点概率在35%。

宏观方面，投资者可能近期重新衡量中美和中台之间的经贸关系，因为中国解放军正式宣布8月4日—7日持续军事化演习。从经贸总量上，中美长期贸易顺差，中台经贸长期贸易逆差，我们提醒投资者台湾在芯片制作的全产业链相当完备。因而，对于资本市场来说，悲观者看重经贸关系的厉害，乐观者看重国产替代的产业机会。作为乐观者，我们乐见在危机中找到机遇的投资机会。

这周对于国内资本市场来说，无论国外还是海外各种事件均暗示宏观方面变得复杂多变，军演的次数频繁不利金融市场情绪，投资者趋于谨慎。相比较而言，我国期货市场大多数为初级原料市场，中美关系经贸关系恶化对我国农产品期价的影响程度最大。近期正值中美农产品最大新作通贸时期，投资者需谨慎判断中美厉害关系。

  最后，我们依然维持淡化股指，聚焦郑州商品期货品种超跌反弹的判断。

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作者：投研中心  范国和（Z0014795）

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