编辑：宁证期货房俊

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焦炭

Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为63.4%减2.7%；焦炭日均产量55.7减0.7，焦炭库存128.4增28，炼焦煤总库存819.4减45.2，焦煤可用天数11.1天减0.5天。评：需求端，铁水日产量降至215万吨以下，伴随钢厂利润修复，铁水产量短期内或见底回升，焦炭补库需求逐步增加。供应端，焦化亏损严重，加之上游库存压力较大，焦企生产积极性不足，焦炭产量延续低位。总体来看，焦炭供需矛盾不大，价格变化的主要驱动在于下游钢材需求，需持续关注高炉生产节奏的变化。在下游补库带动下，本周焦炭现货或将开启新一轮提涨周期，预计期价震荡偏强运行。建议区间操作与逢低做多相结合。

螺纹钢

8月1日，国内钢材市场价格大幅上涨，唐山迁安普方坯出厂价稳报3760元/吨。国内11家钢厂上调建筑钢材出厂价20-250元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4300元/吨，较上个交易日上涨113元/吨。评：在钢价超跌反弹刺激下，需求出现阶段性好转，但韧性不足，淡季低需求态势难改。近期钢市供需基本面改善，主要是钢厂大幅减产，随着利润好转，复产积极性有所增加。预期本周库存继续下降，市场乐观情绪中仍需保持谨慎，短期钢价或震荡偏强运行。

生猪

据农业农村部监测，8月1日“农产品批发价格200指数”为122.27，比上周五下降0.37个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.26，比上周五下降0.42个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为29.32元/公斤，比上周五上升0.2%。评：在相关政策引导下，生猪市场价格逐步降温，短期内市场情绪也将更加理性。昨日多地毛批市场成交情况良好、溢价成交现象偏多，而月初养殖场出栏量不多，且市场看涨情绪较强，短期猪价震荡为主，建议区间操作。

棕榈油

国内24度棕榈油均价在10100元/吨，较上一交易日跌83元/吨。市场刚需拿货，日内成交一般。马来西亚BMD毛棕榈油期货周一下挫逾5%，止住四日涨势，交易商锁定获利，且价格追踪原油和CBOT豆油期货跌势。评：印尼加速棕榈油出口，油脂供应紧张程度有望缓解，马来棕榈油库存处于低位。国内方面，前期买船到港依旧相对滞缓，商业库存约22.99万吨，较上周减幅15.51%。期货端，国际油价转跌拖累盘面走势，豆棕菜三大油脂盘面续涨动能减弱。预计棕榈油短期高位回落。

沪铜

铜供应商Codelco周五公布第二季度铜产量同比下降 9.3%，这是金属市场供应方面面临挑战的最新佐证。同一天，南美国家铜业委员会公布由于矿石质量下降、水资源限制和工会抗议，预计国内铜产量将每年下降 3.4%。评：德法制造业PMI均跌破荣枯线，创2020年6月以来新低，CFTC空单持仓略有增加，美国进入技术性衰退，整体宏观经济改善仍需要时间。中国制造业PMI不及预期，接下来铜价的矛盾将转移到基本面方面，中国三季度需求的修复进度将决定铜价反弹的高度，淡季低库存的情况下，若前期积攒的订单在三季度集中兑现，铜价反弹仍有较大的空间。交易方面，多单适量减仓，回踩后买入，支撑参考59000,57000。

沪镍

印尼能矿部公布8月镍矿内贸基价，连续4月下跌。印尼能矿部发布2022年8月镍矿内贸基准价格（MC 30%），其中：NI1.7% FOB 48.21美元/湿吨，环比下调10.51美元，同比上涨8.89美元；NI1.8% FOB 53.88美元/湿吨，环比下调11.75美元，同比上涨9.93美元。评：镍价大幅下行后，交割品显性库存未见明显累库，与市场的宽松预期形成反差，低库存支撑镍价短期反弹。中国7月PMI不及预期，传统行业需求未见明确修复，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情，中国三季度存在需求修复的不确定性，若中国需求在三季度集中兑现，镍价或仍维持高位震荡。交易方面，建议观望，待反弹减速出现日线拐点后布局空单。

黄金

美国商务部日前公布的数据显示，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算下滑0.9%。业内人士称，美国GDP继一季度下滑1.6%之后再次萎缩，意味着美国经济已陷入“技术性衰退”。评：美国经济衰退一进步得到验证，继美联储加息落地之后，市场对美联储进一步强劲加息的预期减弱。欧美股市的反弹，风险偏好增加，黄金进一步上涨动力不足。美元加息难言结束，黄金的偏空逻辑尚未改变。但是对进一步激进加息预期减弱。黄金短期震荡，中期偏空逻辑并未改变。

央行召开2022年下半年工作会议，强调要保持货币信贷平稳适度增长，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长，引导实际贷款利率稳中有降。评：央行工作会议，保持流动性合理充裕，流动性提振债市。另外，PMI数据公布不及预期，表明经济复苏基础薄弱，经济再次探底预期增加，提振债市。国债短期偏多氛围，但是目前位置，获利盘获利需求增加，谨慎追高。震荡偏多，短期日内操作为主。

机构收集的油轮跟踪数据显示，上个月沙特海上运输量达到750万桶/日左右，6月修正后数据为660万桶/日；利比亚石油部长表示，该国石油产量已恢复至120万桶/日，上月，该国宣布将全面恢复所有石油产区的生产活动，日产量将于近期恢复至300万桶；关注OPEC8月会议，一方面8月是OPEC新任科威特籍秘书长首次履职，另一方面OPEC+就产量合作计划也是市场关注焦点。评：担心全球经济放缓拖累需求，利比亚原油产量恢复正常，等待欧佩克及其减产同盟国会议，欧美原油期货大幅下跌。整体上，阶段性原油震荡偏弱过渡；中长期油价承压。操作上，高位沽空为佳。

pta整体负荷调整至67.82%。恒力3#停车，5#重启，亚东降至8成，珠海英力士3#停车。聚酯负荷升至80.95%；涤纶长丝产销32.2%，上涨1%；涤纶短纤产销41.85%，下降4%；聚酯切片产销36.51%，下降3%。评：PTA供需双弱。目前主要的驱动来源于成本端，阶段性PXN再次估值偏高，原油转弱。PTA高位沽空为佳。

8月01日：华北，4190元/吨；山东，4230元/吨；华东，4600元/吨；西南，4795元/吨；8 月份国内沥青供应存在进一步增加的预期。主营炼厂中，中石油、中海油产量或持稳，而中石化炼厂沥青排产预计将有所提升（预计增长14 万吨）。评：随着生产利润修复沥青炼厂开工逐步提升，且沥青产量已经增加至历史区间下沿。需求端近期受降雨、资金等因素干扰，表现低于低迷。沥青短期供需矛盾有限，较难摆脱成本走出自己的独立行情。成本端转弱，沥青时空考虑，均应把握高位沽空机会。

7月29日，新加坡380CST报478美元/吨，180CST报512美元/吨;隆众资讯7月29日报道：过去几个月以来，来自中东的高硫燃料油套利供应稳定，8月份来自俄罗斯的燃料油供应可能也将维持在较高水平，西方国家对俄罗斯实施制裁促使更多俄罗斯燃料油被运往亚洲市场。评：燃料油市场的走势长期方向将在很大程度上取决于欧美成品油市场的再平衡进程。低硫市场走弱，bunker需求走弱，同时也受柴油走弱影响；四季度发电需求或对高硫高硫需求有所提升。高低硫均跟随成品油震荡偏弱思路。

纯碱基差579元/吨，上升53元/吨；国内纯碱企业库存53.2万吨，周上升3.2万吨；玻璃基差-15元/吨，上升20元/吨，浮法玻璃产能利用率85.1，环比下降0.4%；浮法玻璃企业库存8111.4万重箱，周上升1.3%。评：近期纯碱检修装置较多，纯碱开工下降。浮法玻璃开工下滑，纯碱采购积极性不高，纯碱垒库，光伏玻璃新投产产线保持增加。终端房地产需求不佳，浮法玻璃深加工企业订单无明显改善。预计01合约短期震荡偏强延续，下方支撑2325一线，建议回调短线做多。

泰州联成60万吨/年，齐鲁石化36万吨/年PVC装置近期检修结束，盐湖镁业80万吨/年装置计划8月5日检修1个月；PVC生企业开工75.7%，环比减少1.5% ；下游PVC开工约5成，保持稳定；PVC社会库存36.4万吨，环比上升0.5%。评：电石市场整体供应紧张，电石法利润依然亏损严重，乙烯法利润修复，近期PVC装置检修结束量较多，PVC供应充裕。受房地产市场低迷影响，终端对型材与异型材需求有限，型管材企业短期仍以交付即有订单与积极促销为主，PVC库存周度上升。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力6750一线，建议反弹短线做空。

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