铁矿石 

交易逻辑：铁水产量处于同期高位；钢厂补库需求弱化；港口累库或重现

风险因素：海外发运不及预期；地产、基建好转预期支撑；海运费大幅上涨

关注事件：终端需求变化情况；粗钢减产政策落地情况

硅铁

交易逻辑：主产地开工率和产量相对高位；下游粗钢产量仍处历史同期低位；钢厂招标价格大幅缩水

风险因素：75硅下游利润高价格接受度好；黑色整体有走基差修复的逻辑，硅铁存在跟随上涨的动力

关注事件：粗钢产量向上是否有增量；硅铁产量是否可以持续增长

黄金

交易逻辑：美元指数和长端美债利率上行；美联储加息缩表落地，通胀可能逐步见顶；美国4月非农就业人数好于预期

风险因素：经济前瞻数据不及预期且略有回落；俄乌冲突持续；美联储鹰派程度不及预期

关注事件：全球通胀水平变化；美联储加息节奏；俄乌冲突进程

沪铜

交易逻辑：美联储加息并宣布缩表；全球铜市场或将出现供应过剩；终端消费旺季不旺

风险因素：秘鲁铜矿生产暂停；TC/RC加工费持续走高；电解铜社会库存小幅去化

关注事件：全球政策收紧节奏；铜库存情况；炼厂检修情况；需求端的强预期能否兑现

甲醇

交易逻辑：港口库存有所累积；沿海MTO装置降负；检修装置集中恢复，整体供应充足

风险因素：外盘商谈仍显坚挺；西南气制甲醇存降负预期；原油、天然气成本支撑强劲

关注事件：国内产能投产情况；装置检修情况；港口库存变化；煤炭、原油、天然气价格变化

原油

交易逻辑：OPEC+按原计划小幅增产；美国宣布招标购买6000万桶石油；库存处于低位，且累库低于季节性

风险因素：疫情修复较慢，需求或再次恶化；欧盟委员会推迟执行石油运输服务禁令

关注事件：俄乌冲突进展；全球疫情形势变化；伊朗核谈进展

棕榈油

交易逻辑：马棕油出口数据好转；印度计划削减食用油税；乌克兰油脂出口停滞

风险因素：进口利润持续倒挂；马来劳动力短缺有恢复迹象；马棕油存累库预期

关注事件：MPOB月报；东南亚棕榈油主产区天气

棉花

交易逻辑：纺织企业开工率低；国内商业库存仍处于高位；纱企采购原料积极性不强

风险因素：印度纺企持续采购进口棉；内外棉价差持续倒挂；天气炒作预期持续发酵

关注事件：纺织企业开工情况；主要棉产区天气情况

本文转自金十数据

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