【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿小幅走强，主力合约上涨1.05%收于911。
现货市场：昨日间铁矿现货市场价格集体回调，低品矿相对抗跌，溢价继续走强，块矿表现强于粉矿。截止4月20日，青岛港PB粉现货价格报991元/吨，日环比下跌14元/吨，卡粉报1185元/吨，日环比下跌10元/吨，杨迪粉报955元/吨，日环比下跌5元/吨。
【基本面及重要资讯】
力拓一季度铁矿石产销量不及预期，皮尔巴拉产量7170.3万吨，环比去年四季度减少15%，同比减少6%。一季度发运为7146.2万吨，环比减少15%，同比减少8%。但仍维持年度3.2-3.25亿吨的发运目标不变。
淡水河谷一季度粉矿产量6392.8万吨，环比减少22.5%，同比减少6%。
因疫情反复，唐山多地再度实施临时封控，当前区域内运输仍处于受限，导致原料供应不足，部分长流程钢厂出现被动检修。
唐山市23家钢铁企业中有2座高炉新增检修，涉及日均铁水产量约0.8万吨/天，影响铁矿石日耗约1.28万吨，其中8家钢厂厂内进口矿库存在5天以下，15家钢厂厂内进口矿库存在5天以上。
世界银行将2022年全球GDP增长预期从4.1%下调至3.2%。根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
2022年将继续开展全国粗钢产量的压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。3月中国粗钢日均产量284.84万吨，生铁日均产量230.97万吨。
央行表示今年已向中央财政上缴结存利润6000亿元，相当于投放基础货币6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。
一季度GDP同比增速为4.8%。4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，本次下调后金融机构加权平均存款准备金率为8.1%，此次降准共释放长期资金5300亿元。
3月我国出口钢材494.5万吨，环比增加132.5万吨，同比下降34.4%，1-3月累计出口1317.9万吨，同比下降25.5%。
2022年一季度各地共发行地方债18246亿元，是去年同期发行量的两倍多，其中新增专项债发行12981亿元，高于2019和2020年一季度，为历史上同期最快的专项债发行速度。
进入4月后基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目。国内3月PMI为49.5%，环比下降0.7%。本周五大钢种产量环比增加1.11万吨。
3月全球铁矿石发运量环比增加1048万吨至1.18亿吨，中国45港到港量环比增加1064万吨，港口库存环比降库368万吨，在港船舶降3条。预计4月日均铁水产量升至235万吨。
4月11日至4月17日，中国47港铁矿石到港量2289.9万吨，环比增加328.1万吨，45港铁矿石到港量2243.5万吨，环比增加357.7万吨，北方六港到港量1183.3万吨，环比增加316.1万吨。
最近一期澳巴19港铁矿石发运总量2355万吨，周环比增加71.5万吨。澳矿发运量环比增加52.9万吨至1784.2万吨，其中发运至中国的量环比增加200.4万吨至1522.7万吨，巴西矿发运量为570.8万吨，环比增加18.6万吨。
3月楼市整体成交上行，一二线城市成交量环比上升，但与去年同期相比成交数据仍处于下滑状态。3月一线城市成交整体环比上升12%，其中北京升幅最高，为80.4%，广州升幅34%，紧随其后。
3月份以来多地二手房首套房贷利率已经下调至5%以下，与本月5年期以上LPR报价持平。
一季度房地产开发投资同比增长0.7%，其中住宅投资增长0.7%，房屋新开工面积下降17.5%，住宅新开工面积下降20.3%。
昨夜盘铁矿小幅走强。因疫情反复，唐山多地再度实施临时封控，当前区域内运输仍处于受限，导致原料供应不足，部分长流程钢厂出现被动检修，铁矿日耗预计将出现短期下降。2022年将继续开展全国粗钢产量压减，炉料端远月合约受需求下降预期影响估值回调更为明显，铁矿5-9价差持续走扩，盘面钢厂利润得以修复。但当前长流程钢厂利润仍处于低位水平，近期已开始对炉料端铁矿价格形成负反馈，限制铁矿价格短期上行空间。上周成材表需虽有回升，社库再度转降，但钢厂发货仍未完全恢复，厂库仍在累库中。当前黑色产业链整体仍处于强预期与弱现实的博弈，终端消费的恢复速度仍有不确定性。最近一期主流外矿发运至我国的量出现明显增加，其中澳矿周度发运至我国的环比增量超过200万吨，最近一期外矿到港量也出现明显增加。钢厂对铁矿的主动补库意愿开始受到抑制，铁矿港口现货日均成交量出现萎缩，预计本周港口库存将停止去化。一季度力拓产销量不及预期，但仍维持年度3.2-3.25亿吨的发运目标不变，二季度外矿供应压力将增加。中期来看，稳增长预期下对二季度的终端消费不悲观。进入4月后基建投资持续发力，多地集中开工一批重大项目，同时国内成材出口也有改善预期。后续随着终端需求的回补，国内长流程钢厂利润有望逐步修复，对铁矿价格将有正向反馈。
【交易策略】
铁矿短期需求再度受到扰动，叠加当前钢厂利润水平偏低，终端需求恢复节奏仍较慢，价格短期承压，操作上暂维持逢高沽空策略。