【行情复盘】
期货市场：夜盘菜粕高开震荡，形态上比豆粕走势更强。菜油继续小幅偏强走势，郑油5月合约低开至重心上升后的区间下沿反弹，尚未脱离12300-13500的震荡区间。
现货市场：31日，菜粕现货价格下跌0-40元/吨，基差报价稳中下调。黄埔4060跌30元/吨，沈阳4080跌30元/吨，南通4040元/吨持稳。防城港枫叶报价现货对05+30元/吨持稳。菜油方面，国内沿海进口四菜报价持稳，南通13150元/吨，防城港13050元/吨，张家港13210元/吨，防城港枫叶11月四菜报价01+350持稳 。
【重要资讯】
中国国家粮食交易中心周一在其网站上发布通知称，中国将于4月1日拍卖50万吨国储进口大豆。此举旨在缓解国内加工厂库存紧张状况。
4月1日报告USDA2月预估美国大豆为8800万英亩，较去年同期的8720增加80万英亩。其余机构预测值均在8800-9300之间，由于美国大豆玉米比价本年度走低，即玉米种植收益更高，预计面积在8800-9000之间，如果报告出炉超过9200万英亩，那么多单考虑离场观望。
【交易策略】
菜粕方面，菜粕自身基本面情况较好，并未改变，近期情绪大于实质。基本面继续维持偏紧格局。美豆偏弱走势，一是目前宏观环境的不确定性对国际大豆仍构成一定支持；二是月底即将到来的USDA大豆种植面积意向报告同样存不确定性。市场近期观望情绪渐浓。国内方面目前国内多地继续受公共卫生事件影响，大豆到港后卸船进度偏慢。4月1日进口大豆拍卖50万吨旨在缓解国内大豆低库存状态。但从量上来看并不能实质性影响供需格局，关注后期拍卖持续性。12月底加拿大菜籽库存760万吨，预计6-7月底加菜籽库存几近见底。我国进口菜籽利润倒挂，油厂买船不积极，因此菜粕还面临着短缺的问题，此轮高台跳水不建议跟空，考虑企稳后逢低买入，基差合同考虑及时逢低点价。今日凌晨报告公布的大豆播种面积超市场预期，美豆回调势必带动国内豆粕下跌。由于新作美豆面积超预期，新年度美豆预计供应充足，对短期市场供应偏紧的格局从实质上影响较小，更多的表现在情绪方面。多单可考虑继续避险减仓，等待企稳。
菜油方面，基本面并不看空。南美大豆减产、加拿大菜籽减产，出口全球占比23%的俄乌菜籽西出受限，三季度新作上市之前，油籽供应紧缺，俄乌局势造成黑海菜籽、菜油、葵油出口受阻。本年度重心预计维持高位。国内大豆、油菜籽库存同比下降50%，远月买船不积极，未来进口到港量同比大幅下降。国内油脂难有大跌。目前国内豆油、菜油商业库存同比均增加10%左右，而棕榈同比减少45%，三大油脂库存同比基本持平。考虑到棕榈油二三季度迎来增产周期，叠加原油下跌风险，高价位下，油脂进一步向上的驱动力不足。菜油预计维持高位区间震荡为主，5月合约震荡区间为12350-13500元/吨，9月合约震荡区间预计为11800-13000元/吨。USDA播种报告大豆面积超预期，或将带动豆类下跌，从而带动粕和油走弱，考虑避险减仓。