近期，铁矿石调控与之前动力煤的如出一辙。

国家发改委、市场监管总局、中钢协等多部门和机构都提出，要加强市场监管、确保铁矿石市场平稳运行。2月8日午后传有关部门约谈相关单位，征求抑制铁矿石价格炒作的应对措施。2月9日，发改委微信公众号推文，称发改委和价监局联合约谈有关铁矿石资讯企业，要求提供发布信息的事实来源，并将进一步研究采取有效措施，保障铁矿石市场价格平稳运行。2月11日尾盘，发改委公众号再次发文，拟于近日与市场监管总局价监竞争局派出联合调研组，赴部分商品交易所、重点港口开展铁矿石市场监管调研。同日晚间，中钢协谴责部分涉矿企业发布和炒作不实信息，表示将继续配合政府有关部门做好市场监测工作。大商所也发布关于进一步加强市场监管的通知，且将于2月15日夜盘起提高部分合约手续费至万分之2。

不得不说，检视资讯真实性、联合调研、协会发声都曾出现在动力煤的故事线里，交易所对动力煤的调控，也是从提高手续费开始，再到全面限仓，再到调整涨跌停幅度，然后不断提高保证金，流动性降低。

然而，铁矿石与动力煤的价格水平、供需格局、政策影响均有诸多的不同。

第一：去年十月下旬动力煤期货主力最高升至1982元/吨，相较于上市八年都没突破700点的她来说，可谓是天价，秦港Q5500价格甚至达到2570元/吨，电厂缺煤短电，影响正常生产生活。

而去年下半年，粗钢产量压减落实，铁矿石期价4个月内累跌近60%，近3个月虽较低位反弹了逾6成，但较历史高位仍有500多点的价差，仅为半年高位。

第二：去年全国原煤产量超过40.7亿吨，进口煤炭3.2亿吨，而2021年全国铁矿石原矿产量为9.8亿吨，进口铁矿石11.24亿吨，由于品味差距，我国铁矿石的对外依存度仍高达80%。

近日，价格调控政策下达之后，国有大型煤企率先通知调整动力煤坑口售价不超过700元/吨，但国外矿山依旧掌握着铁矿石定价权，国内调控直接影响现货价格波动的可能性不存在，所以也只能解决掉矿价操纵及价格炒作等问题。

第三：与完全的国内品种动力煤不同，新加坡铁矿掉期价格时常影响大连铁矿盘面走势。掉期价格根本上来说取决于海漂实货的贸易量，正如上文所说，国外矿山寡头垄断的格局没有变化之前，靠政策降低贸易量是无稽之谈，倘若强行限制国内买家参与，资源又会外溢到国外贸易商手中，反而增加了风险。另外，掉期对标供应紧缺的PB粉，且用美金直接交割，不涉及现货，因此近两年掉期价格也确实比港口实际现货更贵了。

在没有相关调控的情况下，为什么去年仅靠无形的手就能把矿价压的死死的呢？

2021年粗钢产量平控的任务完全压到了下半年，大幅的限制铁水产量从根本上遏制住了铁矿石的需求。而今年整个情况已经发生改变，在“稳字当头”的经济工作要求下，市场对基建逆周期调价的预期进一步加强，且节后三部委联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，并未提及钢铁行业2025年率先碳达峰的目标，大环境对铁矿石需求应该是增加的，提振价格预期。

回到开头提出的问题，政策调控也会令铁矿石价格暴跌吗？

前文说到，铁矿和动力煤现实情况有诸多的不同，对政策调控的反应不会那么剧烈的。考虑到环保限产解除之后钢厂复产，加之政策稳增长预期，市场做多情绪仍较强。短期在政策调控压力下，铁矿难以上涨，但2月20日冬奥会闭幕之后、冬残奥会及全国两会限产之前，将有阶段性的限产放松，原料补库节奏届时或支撑铁矿形成短期的企稳行情。

不过，有两个下跌隐患需要警惕。第一：在铁矿价格反弹的过程中，有一个不寻常的现象，港口库存是持续增加的，如若释放，将对价格有绝对的冲击力。2月11日消息，全国45个港口进口铁矿库存为15889.94，创2018年6月以来新高，贸易矿占比57.68%，为5个月低位。第二：目前供应端处于季节性淡季，海外发货保持平稳，但外矿供应预期是增加的。淡水河谷产销报告显示，铁矿石年产能于2021年底达到约3.4亿吨，2022年下半年，伊塔比拉和布鲁库图运营区的尾矿过滤工厂将逐步达产，到2022年底，淡水河谷铁矿石年产能有望达到3.7亿吨（+3000万），澳洲FMG在2022年有望达到1.85亿吨的发货量上限。

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