昨日，沪镍和不锈钢表现强势，截至收盘，沪镍主力2202合约报收于154840元/吨，涨幅2.5%；不锈钢主力2202合约报收于17400元/吨，涨幅3.36%。

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东吴期货有色金属分析师王志强分析称，近期镍价振荡走高，从持仓的波动看，基本是上涨加仓，回落减仓，目前驱动镍价上涨的逻辑在于全球纯镍库存维持低位且保持去库，现货市场依然是货源紧张趋势，现货升水持续高涨，后续可能要等到保税区镍板向国内流入，才能缓解国内供应偏紧的问题；需求方面，近期临近春节，下游节前备货意愿较高，带动硫酸镍价格走高，下游利润也有所回升。从近期的基本面看，镍利空的因素不多。

不锈钢方面，王志强分析说，近期随着原料端镍价的不断攀升，导致不锈钢成本持续上升，且目前来看，供应端不锈钢厂计划于1—2月进行减产，整体排产量预计大幅下滑，短期不锈钢价格随镍价攀升。

中信建投期货有色高级分析师王彦青表示，近期电解镍供应担忧上升，从库存来看，LME镍库存一路下滑至10万吨关口，国内六地库存也仅余1万吨，而现货市场升水正快速走高，供应偏紧是推动镍价上涨的主要原因。而不锈钢价格的走高一方面受电解镍价格上涨带来的成本推动，另一方面，1月钢厂检修减产增多将使得供应有缩减预期，双重因素推动下，不锈钢涨幅更为显著。

展望后市，王彦青认为，目前镍价已处绝对高位，虽然供需偏紧令镍价短期仍有支撑，但随着俄镍、淡水河谷产能恢复，印尼NPI产能的释放，远期镍供应忧虑较低，叠加美联储货币收紧带来的宏观面的压力，后续镍价回落概率较大。而不锈钢库存企稳回升，淡季需求偏淡，供应端的小幅缩减或难形成持续的向上推动力。

“后市投资者需关注现货的情况，若升水依然维持高位，短期沪镍或继续维持上攻态势。”王志强说，下游不锈钢方面，临近春节假期，下游市场部分商家1月中旬后将陆续开始放假，且下游基本没有节前备库心态，不锈钢市场成交逐渐开始清淡， 1月份不锈钢将呈现供需双弱格局，预计后市不锈钢价格将转为振荡运行。

本文转自（期货日报）

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