期货1月4日晨间策略
发布时间:2022-1-4 09:37阅读:187
【原油】
假期期间油价窄幅震荡,全球疫情形势仍然严峻,主要经济体针对奥密克戎的封锁措施并不极端,出行活动受影响程度有限,需求端悲观情绪证伪过程中油价已有修复。1月欧佩克+会议于今日举行,近期油价相对平稳,会议延续每月40万桶/日增产概率较大,超预期程度预计有限。
【贵金属】新年期间外盘贵金属回落。市场反弹后缺少进一步推动,新冠和地缘政治风险暂难带来持续性利多。通胀、就业、美联储仍是主线,本周将迎来美联储会议纪要和非农就业数据,市场仍将面临波动,货币收紧过程中贵金属未到反转之时,维持反弹沽空思路。今日关注美国ISM制造业PMI数据。
【铜】假日期间美铜走势表现为探底回升,收价与节前变动不大。美国12月制造业PMI创一年新低,新订单大跌,供应链瓶颈有所缓解。欧美疫情还在加速,或对经济活动正常化和货币政策正常化过程造成冲击。现货库存维持低位,但进口方面缺乏支撑。技术上看,铜价处于反弹,阻力在七万二一带。
【铝】新年前沪铝表现震荡偏强并测试20500元阻力。华东现货贴水维持在40元附近,铝锭社会库存降至80万吨以下。欧洲铝厂减产和国内表观消费偏强推动沪铝上行,但逐渐进入下游放假时间窗口,建议暂时锁定利润,等待回调后布局季节性行情机会。
【锌】沪锌首个交易日关注短期均线表现及国内社库。元旦前现锌报24160元/吨,对交割月转实时80元/吨升水。SMM锌库存降至12.01万吨,仍未明显累库。伦锌观察3550美元阻力。
【铅】沪铅连续第二周震荡收阴,交投重心略向下移。年底最后一周蓄电池开工率略微走弱,原生铅开工回升到六成,再生放量仍不积极。虽然春节前再生供应稳定放量条件差,但社库已较年内高位减半入市、消费也会陆续转淡。铅价仍可能承压。观望。
【镍】隔夜沪镍高位震荡,收于15万上方。从基本面上看,目前镍价的支撑仍然为低库存和海外持续去库,不锈钢价格回升后,利润转好,镍铁成交价格反弹至1310元/镍,较电镍贴水近2万元,镍价持续拉涨的动力并不强。
【不锈钢】隔夜沪不锈钢价格跟随镍价高位震荡。不锈钢减产带来价格稍有回暖,但下游需求仍然较弱,跌势并没有根本性的改变,但钢厂减产导致持续去库对不锈钢市场有支撑。1月份消费端临近春节淡季,供需两弱之下,价格向上驱动力不足。
【螺纹&热卷】钢材方面,低温叠加春节临近,工地陆续停工,需求环比下行加快,库存迎来拐点,关注冬储节奏。政策稳增长改善需求预期,受房产税试点推进加快等影响,前景仍难言乐观。根据相关部委规划,到2025年粗钢产能只减不增,当前阶段产量在唐山等地限产政策下维持偏低水平,供应受限支撑盘面,关注复产力度。元旦期间外围总体平稳,期价或继续盘整,关注政策变化。
【铁矿】铁矿方面,供应端整体平稳,港口库存维持上升趋势。需求端方面,铁水产量周度环比小幅回升并且短期仍有复产预期,但整体来看上升的空间相对有限。目前钢厂进口矿可用天数经过前期补库后已经处于历史高位,未来继续补库的空间已经不大。我们预计铁矿短期震荡为主,需注意市场大幅波动的风险。
【焦炭】焦企首轮提涨仍在博弈中,部分焦化开始缩小涨幅,盘面继续回落。一月铁水复产幅度预期偏谨慎,且尚未实现。但焦炭供应却面临稍有提产、复产的现实,整体库存稍有累积。随着冬奥会对生产端的影响预期有所趋缓,焦企提涨底气有所走弱,限产严重地区钢厂仍拒绝接受提涨。盘面提前交易了不少需求好转预期,因此近期有所回落,但成本支撑尚存,近期按照震荡偏强看待。
【焦煤】印尼暂停煤炭出口会直接刺激煤炭市场情绪。再加上年底煤矿完成保供任务后,安监等因素导致煤矿开始自主有所减产。山东千米以下地压矿减产限产也有所趋严,因此国内焦煤供应是有进一步下滑预期的。蒙煤因Omicron通关仍在100车左右,刺激蒙煤价格相对山西煤表现更强。下游铁水和焦炭对焦煤的需求都有增长预期,因此焦煤现货应该还会表现出偏强支撑。盘面提前交易部分需求回暖的预期,近期大幅回落,可以考虑逢低布多。
【锰硅】月末挺价钢招,价格有所上行。内蒙电费下调,成本进一步走低。南方开工率较低导致局域采购略紧张。后期主要关注内蒙地区炉型改建情况以及主产区电价变动。
【硅铁】月末挺价钢招,价格有所上行。目前行业利润高于往年平均水平,从基本面来看价格仍有一定下行驱动力。后期关注环保、双控方面政策,预计价格短期内仍有反复。短期内关注印尼动煤出口减量是否对合金价格形成影响。
【燃料油】在高硫原油供应压力增大以及全球炼厂一次装置开工率继续走高背景下高硫渣油供应压力较大,高硫燃料油裂解价差持续承压。国内主营炼厂低硫燃料油产能提升背景下非市场化因素对国产量的影响仍然较大,柴油与低硫燃料油价差或保持相对高位,总体来看目前裂解价差驱动有限,绝对价格或以跟随原油为主。
【液化石油气】市场弱势预期下需求以稳为主,化工需求小幅缩减但进口气维持同比低位,供需双减下对已持续走低的国内市场形成一定支撑,节后或有小幅反弹可能。现货价差缩窄和利空预期释放推动盘面走强修复贴水,但随着旺季进入后半段交割压力维持,盘面顶部承压低位震荡,近期观望为主。
【动力煤】印尼能矿局宣布1月全月禁止煤炭出口,以缓解本国电力部门的原料供应紧张。同时表示将在1月5日之后重新评估电厂的补库进程,若可用天数回升至20天以上的安全水平将重新恢复出口。从我们了解的情况看,1月2日印尼交通部已宣布配套政策,即全月停止煤炭出口的海运服务,1月以来印尼发货船期406.7万吨,目前这67艘船全部处于装船或等待装船状态。此举对印度等海外市场的现货提振作用已经发生,考虑到我国禁运澳煤后来自印尼的煤炭进口占比已高达58%,尽管1月到港的印尼船期中已有30%左右到港,期现货市场短线仍将收到提振。
【尿素】节前国内各地区尿素现货价格弱势运行,期货震荡偏强,基差继续回归。现货市场延续弱势,下游谨慎刚需补货,短期区间震荡运行。
【甲醇】节前太仓地区现货市场价格继续下跌,买气仍显一般,近月基差走弱,主力基差环比稳定。近期国内甲醇供应回升,煤制成本持续下移,内地现货弱现实,港口强预期;加强外盘原油震荡偏强,短期盘面继续震荡。
【沥青】元旦期间国际油价整体震荡,沥青现货价格小幅推涨,只是当前需求有限,主要还是体现在成本端的支撑,因此未来关键还在于成本端。只是当前在Brent接近80美金时,原油已经接近高位.,后期还有多少反弹空间尚且存疑,若原油无法持续反弹,那么当前沥青期货盘面又存在一定幅度升水,后期沥青反弹亦将有限。
【苯乙烯】华东地区江阴和南京发现引航工作人员感染新冠病毒。中国进口纯苯大多在江阴利士德卸货,占比六成以上。目前内贸船正常进港,部分进口船到货不及预期。元旦期间宁波北仑区发现新冠感染者,物流再次受限。受疫情影响和原油推动,纯苯快速反弹,预期一月份纯苯将进入去库。苯乙烯当前库存偏低,流动货偏紧,低库存下叠加纯苯支撑,苯乙烯表现偏强。中后期关注国内检修装置回归和新装置投产给苯乙烯带来的供应压力。
【聚丙烯&塑料】临近年底上游企业为避免累库积极出货,产业链上下游整体库存水平较低,压力不大。不过下游需求一般,刚需补库为主。当前订单处于季节性低位,需求需求同比偏弱;产成品库存处于季节性高位,遏制了下游工厂的补库动能;原材料库存处于中等偏高位置,下游进一步的补库空间有限。尽管市场对下游工厂存年前备货预期,但前期点价透支部分需求,后续补库力度有限。成本端油价有一定支撑,但煤头原料成本波动疲弱,亦缺乏提振。整体来看在成本有限支撑,供需两弱局面下,价格延续整理态势。
【PTA】油价偏强震荡,PTA坚挺;中期,下游工厂在订单淡季及疫情扰动下提前放假,预期1月中需求将大幅萎缩,叠加PTA检修装置重启后供应增长的预期,加工差依旧承压,PTA被动跟随油价波动。
【乙二醇】持续偏弱后,整体亏损明显,随着油价强势反弹,乙二醇低位回升;短期煤价或受消息面影响走强,有望适度提振乙二醇;四季度投产新装置量产多在明年上半年,叠加浙石化二期投产预期,累库压力较大,乙二醇中线维持低利润状态,价格受原料波动影响。
【短纤】假期临近,下游将陆续放假,需求缺乏后劲,短纤利润修复的驱动预期减弱,但低库存下,短纤价格将保持坚挺。
【20号胶】节后,泰国原料市场价格上涨,东南亚主产区陆续进入减产期,国内需求表现平稳,上周中国全钢胎开工率回落而半钢胎开工率微降。虽然基本面总体未变,但是市场信心有待恢复,NR期货价格估值依然偏低,中长线多单继续持有。
【20号胶】节后,泰国原料市场价格上涨,东南亚主产区陆续进入减产期,国内需求表现平稳,上周中国全钢胎开工率回落而半钢胎开工率微降。虽然基本面总体未变,但是市场信心有待恢复,NR期货价格估值依然偏低,中长线多单继续持有。
【天然橡胶】节后,泰国烟胶片现货价格上涨,日胶期货价格上涨,天然橡胶基本面继续向好,中国产区停割。RU期货价格估值依然偏低,中长线多单继续持有。
【玻璃】近期现货成交价格一般,厂家继续累库继续累库,环比增加3.69%。东北冬储效果一般,下游认为价高,囤货意愿低,目前部分北方下游准备放假,南方预计到下月中旬。操作上,供应端,后续有4000左右产能计划检修,占比约2.5%,需求方面季节性走弱,供需双弱格局,沙河折合盘面价格1934元,建议短期观望为主,关注后续华北等地区冬储下游备货情况。
【纯碱】厂家持续累库至177万吨,超过去年历史高位,环比增加4%,交割库库存16万吨左右,下游玻璃厂库存30天。国内纯碱装置开工率为81%,短期检修较少,预计纯碱开工高位震荡为主。轻碱下游刚需拿货,重碱下游玻璃厂以消耗自身原料库存为主。下游采购意愿低,现货价格继续回落,目前交割库价格2450元,厂家现货主流价2650,短期建议观望为主,后续关注下游玻璃厂何时补库。
【棕榈油&豆油】马盘毛棕榈油期货年后开盘跳升,因马来西亚半岛近期多个地区发生洪灾。美豆周一收高,美豆油收盘小幅下跌。国内豆棕油库存低,基差切换到5月合约仍然较高,棕油进口倒挂。短期关注外盘走势对国内的提振力度以及对区间上沿的位置的交易。
【豆粕】元旦假期期间,CBOT美豆合约走强,03合约12月31日收盘1339.75美分/蒲式耳,1月3日收盘1356.25,上涨接近20美分/蒲式耳。天气市场维持南美偏干预期,最新天气预报显示未来一周巴西南里奥格兰德州和阿根廷少量降雨。国内豆粕基差稳定,假期期间单边一口价价格小幅上涨。预计未来两周基差维持或小幅上涨趋势。
【生猪】假期生猪价格小幅下调,全国生猪出栏均价15.85元/公斤。现货方面,关注1月消费旺季期间猪价表现,期货方面,市场仍普遍预计年后猪价存在二次探底可能,偏空思路。
【鸡蛋】供应方面在产蛋鸡存栏后期维持增加趋势,需求方面新冠疫情对需求有持续负面影响,关注1月现货价格表现,维持偏空看法。
【菜粕&菜油】假期期间外盘油籽市场整体上涨,主要受南美大豆产区干旱影响,天气对产量的影响程度尚未明确,预计产量同比增长但涨幅不及此前预期。国内菜粕交割规则修订影响远月合约,对近月形成情绪上的压力。菜油处于消费旺季,价格仍处于高位震荡趋势中,预计表现较菜粕略强。
【股指】12月下旬来看,全球整体处在一个风险偏好和通胀交易修复的通道之中,虽然这个过程中美欧的新增病例出现大幅飙升,但是整体来看美元震荡小幅回调,大宗商品和美欧股指有所修复。在此基础上,国内的货币政策的偏积极状态在国债市场得到了明显的体现。此前北上资金“降温”后,国内股市向结构性行情转换,在国内货币政策偏积极的背景下,叠加前期政策组合再平衡带来的PMI阶段性企稳反弹,对于市场构成利好。稳增长板块仍是主线的背景下,元旦前市场呈现在成长和周期板块的扩散行情,IC略偏强。预计短期股指的震荡修复行情延续。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
假期期间油价窄幅震荡,全球疫情形势仍然严峻,主要经济体针对奥密克戎的封锁措施并不极端,出行活动受影响程度有限,需求端悲观情绪证伪过程中油价已有修复。1月欧佩克+会议于今日举行,近期油价相对平稳,会议延续每月40万桶/日增产概率较大,超预期程度预计有限。
【贵金属】新年期间外盘贵金属回落。市场反弹后缺少进一步推动,新冠和地缘政治风险暂难带来持续性利多。通胀、就业、美联储仍是主线,本周将迎来美联储会议纪要和非农就业数据,市场仍将面临波动,货币收紧过程中贵金属未到反转之时,维持反弹沽空思路。今日关注美国ISM制造业PMI数据。
【铜】假日期间美铜走势表现为探底回升,收价与节前变动不大。美国12月制造业PMI创一年新低,新订单大跌,供应链瓶颈有所缓解。欧美疫情还在加速,或对经济活动正常化和货币政策正常化过程造成冲击。现货库存维持低位,但进口方面缺乏支撑。技术上看,铜价处于反弹,阻力在七万二一带。
【铝】新年前沪铝表现震荡偏强并测试20500元阻力。华东现货贴水维持在40元附近,铝锭社会库存降至80万吨以下。欧洲铝厂减产和国内表观消费偏强推动沪铝上行,但逐渐进入下游放假时间窗口,建议暂时锁定利润,等待回调后布局季节性行情机会。
【锌】沪锌首个交易日关注短期均线表现及国内社库。元旦前现锌报24160元/吨,对交割月转实时80元/吨升水。SMM锌库存降至12.01万吨,仍未明显累库。伦锌观察3550美元阻力。
【铅】沪铅连续第二周震荡收阴,交投重心略向下移。年底最后一周蓄电池开工率略微走弱,原生铅开工回升到六成,再生放量仍不积极。虽然春节前再生供应稳定放量条件差,但社库已较年内高位减半入市、消费也会陆续转淡。铅价仍可能承压。观望。
【镍】隔夜沪镍高位震荡,收于15万上方。从基本面上看,目前镍价的支撑仍然为低库存和海外持续去库,不锈钢价格回升后,利润转好,镍铁成交价格反弹至1310元/镍,较电镍贴水近2万元,镍价持续拉涨的动力并不强。
【不锈钢】隔夜沪不锈钢价格跟随镍价高位震荡。不锈钢减产带来价格稍有回暖,但下游需求仍然较弱,跌势并没有根本性的改变,但钢厂减产导致持续去库对不锈钢市场有支撑。1月份消费端临近春节淡季,供需两弱之下,价格向上驱动力不足。
【螺纹&热卷】钢材方面,低温叠加春节临近,工地陆续停工,需求环比下行加快,库存迎来拐点,关注冬储节奏。政策稳增长改善需求预期,受房产税试点推进加快等影响,前景仍难言乐观。根据相关部委规划,到2025年粗钢产能只减不增,当前阶段产量在唐山等地限产政策下维持偏低水平,供应受限支撑盘面,关注复产力度。元旦期间外围总体平稳,期价或继续盘整,关注政策变化。
【铁矿】铁矿方面,供应端整体平稳,港口库存维持上升趋势。需求端方面,铁水产量周度环比小幅回升并且短期仍有复产预期,但整体来看上升的空间相对有限。目前钢厂进口矿可用天数经过前期补库后已经处于历史高位,未来继续补库的空间已经不大。我们预计铁矿短期震荡为主,需注意市场大幅波动的风险。
【焦炭】焦企首轮提涨仍在博弈中,部分焦化开始缩小涨幅,盘面继续回落。一月铁水复产幅度预期偏谨慎,且尚未实现。但焦炭供应却面临稍有提产、复产的现实,整体库存稍有累积。随着冬奥会对生产端的影响预期有所趋缓,焦企提涨底气有所走弱,限产严重地区钢厂仍拒绝接受提涨。盘面提前交易了不少需求好转预期,因此近期有所回落,但成本支撑尚存,近期按照震荡偏强看待。
【焦煤】印尼暂停煤炭出口会直接刺激煤炭市场情绪。再加上年底煤矿完成保供任务后,安监等因素导致煤矿开始自主有所减产。山东千米以下地压矿减产限产也有所趋严,因此国内焦煤供应是有进一步下滑预期的。蒙煤因Omicron通关仍在100车左右,刺激蒙煤价格相对山西煤表现更强。下游铁水和焦炭对焦煤的需求都有增长预期,因此焦煤现货应该还会表现出偏强支撑。盘面提前交易部分需求回暖的预期,近期大幅回落,可以考虑逢低布多。
【锰硅】月末挺价钢招,价格有所上行。内蒙电费下调,成本进一步走低。南方开工率较低导致局域采购略紧张。后期主要关注内蒙地区炉型改建情况以及主产区电价变动。
【硅铁】月末挺价钢招,价格有所上行。目前行业利润高于往年平均水平,从基本面来看价格仍有一定下行驱动力。后期关注环保、双控方面政策,预计价格短期内仍有反复。短期内关注印尼动煤出口减量是否对合金价格形成影响。
【燃料油】在高硫原油供应压力增大以及全球炼厂一次装置开工率继续走高背景下高硫渣油供应压力较大,高硫燃料油裂解价差持续承压。国内主营炼厂低硫燃料油产能提升背景下非市场化因素对国产量的影响仍然较大,柴油与低硫燃料油价差或保持相对高位,总体来看目前裂解价差驱动有限,绝对价格或以跟随原油为主。
【液化石油气】市场弱势预期下需求以稳为主,化工需求小幅缩减但进口气维持同比低位,供需双减下对已持续走低的国内市场形成一定支撑,节后或有小幅反弹可能。现货价差缩窄和利空预期释放推动盘面走强修复贴水,但随着旺季进入后半段交割压力维持,盘面顶部承压低位震荡,近期观望为主。
【动力煤】印尼能矿局宣布1月全月禁止煤炭出口,以缓解本国电力部门的原料供应紧张。同时表示将在1月5日之后重新评估电厂的补库进程,若可用天数回升至20天以上的安全水平将重新恢复出口。从我们了解的情况看,1月2日印尼交通部已宣布配套政策,即全月停止煤炭出口的海运服务,1月以来印尼发货船期406.7万吨,目前这67艘船全部处于装船或等待装船状态。此举对印度等海外市场的现货提振作用已经发生,考虑到我国禁运澳煤后来自印尼的煤炭进口占比已高达58%,尽管1月到港的印尼船期中已有30%左右到港,期现货市场短线仍将收到提振。
【尿素】节前国内各地区尿素现货价格弱势运行,期货震荡偏强,基差继续回归。现货市场延续弱势,下游谨慎刚需补货,短期区间震荡运行。
【甲醇】节前太仓地区现货市场价格继续下跌,买气仍显一般,近月基差走弱,主力基差环比稳定。近期国内甲醇供应回升,煤制成本持续下移,内地现货弱现实,港口强预期;加强外盘原油震荡偏强,短期盘面继续震荡。
【沥青】元旦期间国际油价整体震荡,沥青现货价格小幅推涨,只是当前需求有限,主要还是体现在成本端的支撑,因此未来关键还在于成本端。只是当前在Brent接近80美金时,原油已经接近高位.,后期还有多少反弹空间尚且存疑,若原油无法持续反弹,那么当前沥青期货盘面又存在一定幅度升水,后期沥青反弹亦将有限。
【苯乙烯】华东地区江阴和南京发现引航工作人员感染新冠病毒。中国进口纯苯大多在江阴利士德卸货,占比六成以上。目前内贸船正常进港,部分进口船到货不及预期。元旦期间宁波北仑区发现新冠感染者,物流再次受限。受疫情影响和原油推动,纯苯快速反弹,预期一月份纯苯将进入去库。苯乙烯当前库存偏低,流动货偏紧,低库存下叠加纯苯支撑,苯乙烯表现偏强。中后期关注国内检修装置回归和新装置投产给苯乙烯带来的供应压力。
【聚丙烯&塑料】临近年底上游企业为避免累库积极出货,产业链上下游整体库存水平较低,压力不大。不过下游需求一般,刚需补库为主。当前订单处于季节性低位,需求需求同比偏弱;产成品库存处于季节性高位,遏制了下游工厂的补库动能;原材料库存处于中等偏高位置,下游进一步的补库空间有限。尽管市场对下游工厂存年前备货预期,但前期点价透支部分需求,后续补库力度有限。成本端油价有一定支撑,但煤头原料成本波动疲弱,亦缺乏提振。整体来看在成本有限支撑,供需两弱局面下,价格延续整理态势。
【PTA】油价偏强震荡,PTA坚挺;中期,下游工厂在订单淡季及疫情扰动下提前放假,预期1月中需求将大幅萎缩,叠加PTA检修装置重启后供应增长的预期,加工差依旧承压,PTA被动跟随油价波动。
【乙二醇】持续偏弱后,整体亏损明显,随着油价强势反弹,乙二醇低位回升;短期煤价或受消息面影响走强,有望适度提振乙二醇;四季度投产新装置量产多在明年上半年,叠加浙石化二期投产预期,累库压力较大,乙二醇中线维持低利润状态,价格受原料波动影响。
【短纤】假期临近,下游将陆续放假,需求缺乏后劲,短纤利润修复的驱动预期减弱,但低库存下,短纤价格将保持坚挺。
【20号胶】节后,泰国原料市场价格上涨,东南亚主产区陆续进入减产期,国内需求表现平稳,上周中国全钢胎开工率回落而半钢胎开工率微降。虽然基本面总体未变,但是市场信心有待恢复,NR期货价格估值依然偏低,中长线多单继续持有。
【20号胶】节后,泰国原料市场价格上涨,东南亚主产区陆续进入减产期,国内需求表现平稳,上周中国全钢胎开工率回落而半钢胎开工率微降。虽然基本面总体未变,但是市场信心有待恢复,NR期货价格估值依然偏低,中长线多单继续持有。
【天然橡胶】节后,泰国烟胶片现货价格上涨,日胶期货价格上涨,天然橡胶基本面继续向好,中国产区停割。RU期货价格估值依然偏低,中长线多单继续持有。
【玻璃】近期现货成交价格一般,厂家继续累库继续累库,环比增加3.69%。东北冬储效果一般,下游认为价高,囤货意愿低,目前部分北方下游准备放假,南方预计到下月中旬。操作上,供应端,后续有4000左右产能计划检修,占比约2.5%,需求方面季节性走弱,供需双弱格局,沙河折合盘面价格1934元,建议短期观望为主,关注后续华北等地区冬储下游备货情况。
【纯碱】厂家持续累库至177万吨,超过去年历史高位,环比增加4%,交割库库存16万吨左右,下游玻璃厂库存30天。国内纯碱装置开工率为81%,短期检修较少,预计纯碱开工高位震荡为主。轻碱下游刚需拿货,重碱下游玻璃厂以消耗自身原料库存为主。下游采购意愿低,现货价格继续回落,目前交割库价格2450元,厂家现货主流价2650,短期建议观望为主,后续关注下游玻璃厂何时补库。
【棕榈油&豆油】马盘毛棕榈油期货年后开盘跳升,因马来西亚半岛近期多个地区发生洪灾。美豆周一收高,美豆油收盘小幅下跌。国内豆棕油库存低,基差切换到5月合约仍然较高,棕油进口倒挂。短期关注外盘走势对国内的提振力度以及对区间上沿的位置的交易。
【豆粕】元旦假期期间,CBOT美豆合约走强,03合约12月31日收盘1339.75美分/蒲式耳,1月3日收盘1356.25,上涨接近20美分/蒲式耳。天气市场维持南美偏干预期,最新天气预报显示未来一周巴西南里奥格兰德州和阿根廷少量降雨。国内豆粕基差稳定,假期期间单边一口价价格小幅上涨。预计未来两周基差维持或小幅上涨趋势。
【生猪】假期生猪价格小幅下调,全国生猪出栏均价15.85元/公斤。现货方面,关注1月消费旺季期间猪价表现,期货方面,市场仍普遍预计年后猪价存在二次探底可能,偏空思路。
【鸡蛋】供应方面在产蛋鸡存栏后期维持增加趋势,需求方面新冠疫情对需求有持续负面影响,关注1月现货价格表现,维持偏空看法。
【菜粕&菜油】假期期间外盘油籽市场整体上涨,主要受南美大豆产区干旱影响,天气对产量的影响程度尚未明确,预计产量同比增长但涨幅不及此前预期。国内菜粕交割规则修订影响远月合约,对近月形成情绪上的压力。菜油处于消费旺季,价格仍处于高位震荡趋势中,预计表现较菜粕略强。
【股指】12月下旬来看,全球整体处在一个风险偏好和通胀交易修复的通道之中,虽然这个过程中美欧的新增病例出现大幅飙升,但是整体来看美元震荡小幅回调,大宗商品和美欧股指有所修复。在此基础上,国内的货币政策的偏积极状态在国债市场得到了明显的体现。此前北上资金“降温”后,国内股市向结构性行情转换,在国内货币政策偏积极的背景下,叠加前期政策组合再平衡带来的PMI阶段性企稳反弹,对于市场构成利好。稳增长板块仍是主线的背景下,元旦前市场呈现在成长和周期板块的扩散行情,IC略偏强。预计短期股指的震荡修复行情延续。
【国债】国债期货窄幅震荡,节前最后一天平稳度过。2022年一季度,宽信用政策发力方向明确,可能存在更好配置机会。积极的投资者,可关注国债多头策略,稳健的投资者可适当关注2203合约对应的IRR正向套利策略.
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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期货2月8日晨间策略
【原油】隔夜油价震荡,原油市场低库存及强需求预期的大背景仍在,俄乌局势持续紧张形成供应预期扰动,价格向上的弹性被有所放大,目前地缘因素对油价的支撑难以证伪利于多头氛围持续,但短线需关注美国政府为重返伊核协议解除部分制裁或加快核谈判进程的风险。【贵金属】隔夜贵金属震荡偏强。上周美国1月非农大超预期,劳动力市场向好增强了美联储加息动力。尽管加息预期不断升温,但原油近日继续大涨,通胀压力较强支撑贵金属走势,总体仍维持震荡趋势。本周市场聚焦周四美国通胀数据。【铜】隔夜铜价...
期货2月9日晨间策略
【原油】隔夜油价下跌,原油市场低库存及强需求预期的大背景仍在,目前地缘因素对油价的支撑难以证伪但出现边际松动,短期内欧佩克+产能充裕且线性增产节奏下供需面矛盾并不突出,月差及近端合约估值偏高,短线关注美国政府为重返伊核协议解除部分制裁或加快核谈判进程的风险。【贵金属】周二贵金属震荡偏强,市场缺少事件指引。美国1月非农大超预期,劳动力市场向好增强了美联储加息动力,海外机构普遍上调今年美联储加息次数。但通胀压力较强支撑贵金属走势,总体仍维持震荡趋势。市场聚焦周四美国通胀...