人气不足 铜博士欲涨还休

　　加息阴影下的大宗商品(三)

　　□本报记者 张利静

　　昨日国内商品市场出现近期少见的普涨行情，大宗商品风向标“铜博士”也出现近期罕见上涨行情，日内收涨2.49%。但期铜投资者仍不看好铜价上行动力的持续性——沪铜出现明显冲高回落走势，主力合约上，一条突兀的上影线显示出上方压力沉重。

　　“如果美联储利率决议透露出加息的线索或者语调，可能会再次托升近期回调的美元指数再次上涨，将会导致有色市场的价格下跌，所以在至少9月份也就是美联储正式推出加息措施以前，市场由于愈来愈强烈的加息预期情绪的影响，可能会给有色市场带来压力，在正式加息前有色市场可能会维持弱势震荡下跌格局，企稳可能要等到美联储加息后再做打算。”分析人士表示。

　　对于铜博士而言，有观点认为，从供应的角度来看，铜价短期难出现断崖式下跌，但是中长期铜供应仍然有增加空间，如果需求不能起色，中期铜价仍然承压。

　　有色板块人气不足

　　在美联储加息等宏观因素阴影的笼罩之下，前期国内工业品期货曾加剧跌势。部分分析师定义昨日的上涨行情为超跌修复。截至收盘，黑色商品集体回升，其中铁矿石强势封上涨停板；基本金属全线飘红；化工品止跌反弹。

　　有色板块上，昨日沪铜脱离六年低点附近，1509合约高开于38490元/吨，夜盘窄幅整理，周一震荡上冲，而期价在上探一周高位39690元后回落，最终于39090元/吨收盘，涨幅为2.49%；沪锌1509合约跳空高开，大涨2.67%；沪铅一路上行，1509合约涨幅逾3%；沪镍、沪锡偏强震荡，截至收盘涨幅均在2.5%以上。

　　外盘市场，周二LME有色金属期货大涨，三个月期铜大幅回升，报收于5308点。

　　值得注意的是，与铁矿石强势涨停、多数工业品震荡向上的走势不同，有工业品龙头之称的铜与橡胶承压明显，冲高回落。

　　期市资金流向方面，建材板块是昨日资金流入最大的板块；而有色板块以4.1亿元资金流出量，位列板块资金流出榜首，其中沪铜以3.4亿元资金流出量，成为资金流出最大品种。

　　持仓上，LME3月铜7月28日持仓为299646手，较前一交易日减少1127手。沪铜指数7月29日持仓728690手，较前一交易日减少36852手，两日来减仓超过1万手。根据CFTC铜持仓报告，7月21日当周铜的非商业多头56919手，非商业空头79086手，因而非商业净多头-22167手，较前一周增加1409手净多头。

　　富宝资讯认为，昨日沪期铜因空头资金了结，铜价继续攀升。主力在39300元附近受阻，盘中并无多少多头资金追涨，持仓量上看主要是空头离场，铜价紧紧围绕开盘价附近震荡。技术上，沪期铜虽仍有反弹空间，但因市场整体人气仍旧偏空，涨幅料仍然有限。且现货铜升贴水快速回落，暗示消费仍旧疲软。

　　加息前或震荡下跌

　　分析师认为，铜价目前表现更多与市场人气以及原油、黄金走势相关，供需基本面尚在其次。期现方面，短线关注高升水持续情况。

　　美尔雅期货金属分析师韩骁表示，目前市场焦点集中在美联储何时加息以及加息对有色市场的影响。对于美联储何时加息，焦点集中在是今年9月还是12月份加息。从目前美国经济数据来看，近期的美国数据表现良好，在数据层面给予加息政策支持，美联储在上次会议纪要中提到，美国就业市场条件在第二季度一定程度上得到改善，出现了一些制造业已不再疲弱的迹象，9月份加息概率正在上升，市场对加息的预期也在提升。

　　国内方面，中国1-6月规模以上工业企业利润同比下降0.7%。“6月份，除汽车领域外，其他铜需求领域需求环比均有所增加，但是较去年同期则多出现萎缩。”华泰长城期货分析认为，通过对全球十大铜精矿企业产量进行核实，和此前的预期变动不大，全球铜精矿2015年产量预计是小幅增加。

　　昨日铜价冲高后回落的途中，“秦皇岛口岸上半年进口铜精矿大幅增长”成为最为打动有色市场人心的一则消息。

　　数据显示，今年上半年，秦皇岛口岸进口铜精矿19批次、14.60万吨，货值1.8亿美元，重量、货值同比分别增长298.91%、267.47%。据分析，秦皇岛口岸铜精矿进口量猛增的原因有三：一是铜矿价格不断下挫挑战新低，诱使企业大批囤货备矿；二是高压光伏产业、风电行业受大批利好政策出台影响，增加原料需求；三是中国冶炼企业技术不断更新，铜精矿加工费不断拉高，企业利润空间增大。

　　倍特期货魏宏杰表示，有色金属的“鸦片底”还要继续磨，相对看好锌一些。