兰格观点：期货强现货弱 趋势行情有多远

本周国内钢市表现为“期货强、现货弱”，远月明显强于近月。

低点出现在周初，主要受奥密克戎毒株持续发酵以及现货需求不振影响，随着移仓换月脚步加快、交割月临近消息面反复炒作和政策端支撑，整体市场于底部蓄势上抬。

截至周末，黑色系已全部完成移仓换月，新晋主力05合约达到逾一个月高点。

螺纹及热卷期货最高分别突破4300元、4600元关口，双焦最高收复2000元和2900元，仅铁矿石受钢厂复产预期落空打击一度失守600元大关。

现货市场价格随盘而动，涨跌均不积极，收盘总体略低于上周，市场交投气氛表现一般，投机及终端采购清淡，明稳暗降操作较多，整体处于疲弱状态。

截至2021年12月3日兰格钢铁综合价格指数达到5100元，比上周末跌0.26%，比去年高17.82%；兰格钢铁长材价格指数达到4881元，比上周末跌0.31%，比去年同期高17.9%；兰格钢铁板材价格指数达到5173元，比上周末跌0.03%，比去年同期高14.66%。

建筑钢材

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月3日国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4789元，比上周末跌9元，比上月同期跌276元。截至12月3国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为5246元，比上周末跌23元，比上月同期跌288元。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月3日全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了473.39万吨，比上周末降20.1万吨，幅度为4.08%，比上月同期降17.95%，而比去年同期高6.08%。

板材

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月3日国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4778元，比上周末涨8元，比上月同期跌474元。库存方面，截至12月3日国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到227.23万吨，比上周末降1.16万吨，幅度为0.51%，比上月同期降6.3%，比去年同期高11.98%。

冷轧卷板价格方面，截至12月3日国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为5456元，比上周末跌24元，比上月同期跌578元。库存方面，截至12月3日国内24个重点城市冷轧板卷库存量121.86万吨，比上周末增0.15万吨，幅度为0.12%，比上月同期降0.54%，比去年同期高18.58%。

中厚板价格方面，截至12月3日国内10个重点城市20mm中板价格为5073元，比上周末跌5元，比上月同期跌442元。库存方面，截至12月3日，国内29个重点城市中厚板卷库存量达到101.92万吨，比上周末降0.9万吨，幅度为0.88%，比上月同期降3.74%，比去年同期低10.22%。

预测

经过近期反复震荡，下周能否走出趋势性行情？

从市场整个的运行节奏来看，目前市场处于底部修复并逐步上抬的状态，主要体现在以下三大预期：

一个是01合约移仓全部完成之后，市场交割月基差修复预期尚未走完，市场仍然存在阶段性反弹的空间；

一个是政策性成本支撑预期渐显。发改委就2022年煤炭长协签订征求意见，12月3日全国煤炭交易会公布了意见稿，其中“基准价+浮动价”的定价机制不变，但意见提出，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%，引发市场成本底部上移的强烈预期。

此外，钢产限产预期再起。国内第二轮第五批中央生态环境保护督察已经全面启动，4个中央生态环境保护督察组分别对黑龙江、贵州、陕西、宁夏4个省开展1个月的督察进驻工作；河北多地天气预警，涉及烧结和高炉；唐山10家钢企绩效由D转C的消息出现搁置，叠价冬奥会及采暖季限产等因素影响，短期供应放松的预期被证伪。

以上主要从交割月消息面以及政策、供应预期等方面对市场产生影响。

但另一方面，短期市场暂不支撑单边行情，持续拉涨条件尚未成熟。主要体现在岁末年初季节性因素以及冬储等需求驱动型行情占据主导。

从季节性来看，北方已经进入冬季，市场需求呈逐步走弱趋势，而南方投机需求尚未明显启动，基建、房地产等终端需求受政策及本身行业周期性影响，目前大面积释放可能性不大。

从冬储成本来看，现货端较往年估值仍然偏高，与冬储心理价位尚存较大差距，因此目前市场尚未形成主动性大面积冬储动机。

市场存在反复博弈的过程，尤其是基差修复逻辑走完以及利好预期消化过后，若仍未启动，将对市场形成较大压制。

而前期由于已走完一波修复行情，市场短期向上的空间或将有限，此外奥密克戎毒株有继续发酵的可能，整个行情或仍将以反复区间震荡向上为主基调。