10月18日有色产业链数据日报
发布时间:2021-10-18 13:48阅读:215
宏观
美国9月CPI环比上涨0.4%,超过预期,同比涨幅达到5.4%,创2008年以来最大涨幅,凸显经济面临持续的通胀压力。美国上周首申失业金人数29.3万,低于预期,自去年3月以来首次低于30万人。美联储9月政策会议纪要显示,即使德尔塔疫情继续对经济构成阻力,但委员们预计将从11月中旬或12月中旬开始缩减购债。美国9月PPI环比上涨0.5%,略低于预期的0.6%,创2021年2月以来新低。国内9月CPI同比涨幅回落至0.7%;PPI同比涨幅扩大至10.7%,CPI与PPI剪刀差进一步扩大。
铜:
美国上周首申失业金人数低于预期,下降到疫情前水平,就业持续恢复,美联储年内缩减购债规模的可能性大大提升,美元指数回升。近期铜价上涨主因外盘带动;欧洲能源危机引发对有色金属供应的担忧,伦铜注销仓单比例增大,库存持续回落,LME0-3现货升水攀升至历年高位,伦铜大幅上涨。就国内基本面来看,限电对精炼铜产量影响不大,叠加抛储,供应端持稳;铜价升至半年来高位,精废价差扩大,废铜经济性增强,抑制精铜消费,叠加限电影响,短期需求仍较为平淡。目前国内去库存维持低位水平,对价格形成强力支撑。短期内铜价受宏观及外盘带动或维持偏强震荡,重心抬升。但美联储收紧流动性的预期的宏观压制仍存,限电影响下需求增强,现货转为贴水,铜价上方压力仍存。
镍&不锈钢:
在宏观及能源危机带来的市场情绪带动下,镍价跟随上行。短期内镍市基本面逻辑延续。供应端,菲律宾传统雨季降临,镍矿价格坚挺;镍铁限电限产持续,9月产量减少。需求端,在限电影响下,不锈钢9月份产量降幅较大,10月份部分钢厂复产,但短期内对镍需求较难完全恢复。库存方面,全球镍库存进一步下滑,海外库存持续去库,国内库存有所累库但仍保持低位。整体来看,美联储流动性收紧的宏观压力仍存,目前镍矿价格高带来的成本支撑,以及低库存状态持续给予镍价底部支撑,关注限电恢复情况。当前限电持续可能性较大,需求端不锈钢及硫酸镍仍有减产预期,预计镍价维持区间震荡;若限电结束后需求恢复,则镍基本面偏强对待,镍价仍有上行动力。不锈钢方面,由于能源缺口问题短期较难解决,限电预计持续,不锈钢供需持续受限。据SMM调研,9月份全国不锈钢产量总计约222.46万吨,较8月份降幅约20.97%,同比下降19.75%。限电形式不明朗,目前原料端价格在抬升,若限电持续,对供应的影响预计大于需求,不锈钢价格底部支撑较强。但在限电政策放宽后,有较大的回调可能,关注库存变化。
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