2021.9.15股指,国债,股票期权,商品期权交易策略分析
发布时间:2021-9-15 09:16阅读:267
股指 【行情回顾】隔夜市场方面,美国股市继续下挫,标普500指数下跌0.57%。欧洲股市涨跌互现,德国上涨,法国、英国下跌。A50指数收跌0.15%。美元指数继续震荡,人民币汇率略有升值。
【重要资讯】消息面上看,数据显示美国CPI创7个月来最小涨幅,消费通胀上行加速阶段基本结束。国内方面,今天将公布8月重磅经济数据,工业、零售和投资增速预计受到新一轮疫情影响而出现放缓,整体经济继续承压。另外,央行今日将续作MLF,预计将会缩量,而利率大概率维持不变。国内经济数据和货币政策操作将是今日主要影响因素,需要重点关注。中长期来看,经济运行节奏改变,承压迹象愈发显著,基本面对市场支持减弱,政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看,上证指数从高位大幅下挫,主要技术指标均有走弱,显示出3731点位置仍有重大压力,关注是否再度冲击该位置,支撑位于3480点和3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近,压力位于3731点前高,预计中期重新形成宽幅震荡,关注再度挑战关键压力情况。长线来看,暂认为维持上行趋势,底部仍继续抬升,2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅收跌,其中10年期主力下跌0.06%;5年期主力下跌0.02%,2年期主力基本收平。现券市场国债活跃券收益率涨跌互现。
【重要资讯】
宏观方面,今日国家统计局将公布8月份各项实体经济数据,国内经济增长逐步回落,预计工业、投资、消费等数据将继续下滑。另外,今日将有6000亿元MLF到期,关注央行续作情况。近期国内宽信用预期增强,上周央行发布消息表示,按照国务院常务会议部署,为加大对中小微企业纾困帮扶力度,人民银行新增3000亿元支小再贷款额度。公开市场, 昨日央行公开例行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,完全对冲当日到期规模,近期政府债券发行加速,叠加税期因素以及跨季资金需求逐步提升,货币市场资金面压力有所增大,货币市场资金利率全面回升。一级市场,国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.1838%、2.6955%、2.9433%,全场倍数分别为4.23、5.16、7.08;农发行2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.6155%、3.1935%,全场倍数分别为4.86、5.57,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日股市与部分大宗商品价格高位回落,金融市场对债市的跷跷板压力有所减轻,但债市近期利空扰动仍然较多。随着政府债券发行速度提升,市场融资供给压力增大,货币市场资金面也有所趋紧。国内宽信用预期对国债市场乐观情绪形成一定压力,9月份国债仍存调整压力,但中长期乐观预期未变。操作上,建议交易性资金等待市场调整买入机会,配置型资金继续耐心持仓。
股票期权 【行情复盘】
9月14日,沪深300指数跌1.5%,报4917.03.上证50指数跌1.66%,报3188.26。指数短期震荡。
【重要资讯】
我国将加强对中小企业运行的监测和政策研究,在努力降低制度性交易成本、保护合法权益、缓解资金压力方面下更大功夫。通过中小企业发展专项资金,重点引导支持国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展。
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,今日100亿元逆回购到期。
北向资金净流出超40亿元 沪股通渠道净流出38亿元。
9月14日,在岸人民币对美元汇率开盘上扬逾60点,收复6.45关口,与此同时,离岸人民币对美元短线区间震荡。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位,波动率后期有望维持震荡偏强的走势,中期以做多波动率策略为主,或者卖出远月认沽期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认沽期权4.6。
股指期权:卖出10月4600认沽期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.0认沽期权。
商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数延续下跌,有色、黑色跌幅居前。期权市场方面,商品期权成交量整体回落。目前动力煤、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面,动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,当前市场波动变大,但隐波突变并不显著,等市场企稳后,后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面,美国8月核心CPI同比上涨4%,符合市场预期,较7月数据略有回落。变异毒株蔓延导致美国疫情持续肆虐,使市场大幅下调美国经济增长预期。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。另外,关注民主党提出的加税方案。国内方面,8月社融略超预期,PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出,针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题,进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业,保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度,加大对中小微企业纾困帮扶力度。云南表示坚决遏制“两高”项目盲目发展,淘汰退出一批低效落后产能,推动经济社会全面绿色低碳转型。
【交易策略】
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
【重要资讯】消息面上看,数据显示美国CPI创7个月来最小涨幅,消费通胀上行加速阶段基本结束。国内方面,今天将公布8月重磅经济数据,工业、零售和投资增速预计受到新一轮疫情影响而出现放缓,整体经济继续承压。另外,央行今日将续作MLF,预计将会缩量,而利率大概率维持不变。国内经济数据和货币政策操作将是今日主要影响因素,需要重点关注。中长期来看,经济运行节奏改变,承压迹象愈发显著,基本面对市场支持减弱,政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看,上证指数从高位大幅下挫,主要技术指标均有走弱,显示出3731点位置仍有重大压力,关注是否再度冲击该位置,支撑位于3480点和3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近,压力位于3731点前高,预计中期重新形成宽幅震荡,关注再度挑战关键压力情况。长线来看,暂认为维持上行趋势,底部仍继续抬升,2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅收跌,其中10年期主力下跌0.06%;5年期主力下跌0.02%,2年期主力基本收平。现券市场国债活跃券收益率涨跌互现。
【重要资讯】
宏观方面,今日国家统计局将公布8月份各项实体经济数据,国内经济增长逐步回落,预计工业、投资、消费等数据将继续下滑。另外,今日将有6000亿元MLF到期,关注央行续作情况。近期国内宽信用预期增强,上周央行发布消息表示,按照国务院常务会议部署,为加大对中小微企业纾困帮扶力度,人民银行新增3000亿元支小再贷款额度。公开市场, 昨日央行公开例行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,完全对冲当日到期规模,近期政府债券发行加速,叠加税期因素以及跨季资金需求逐步提升,货币市场资金面压力有所增大,货币市场资金利率全面回升。一级市场,国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.1838%、2.6955%、2.9433%,全场倍数分别为4.23、5.16、7.08;农发行2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.6155%、3.1935%,全场倍数分别为4.86、5.57,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日股市与部分大宗商品价格高位回落,金融市场对债市的跷跷板压力有所减轻,但债市近期利空扰动仍然较多。随着政府债券发行速度提升,市场融资供给压力增大,货币市场资金面也有所趋紧。国内宽信用预期对国债市场乐观情绪形成一定压力,9月份国债仍存调整压力,但中长期乐观预期未变。操作上,建议交易性资金等待市场调整买入机会,配置型资金继续耐心持仓。
股票期权 【行情复盘】
9月14日,沪深300指数跌1.5%,报4917.03.上证50指数跌1.66%,报3188.26。指数短期震荡。
【重要资讯】
我国将加强对中小企业运行的监测和政策研究,在努力降低制度性交易成本、保护合法权益、缓解资金压力方面下更大功夫。通过中小企业发展专项资金,重点引导支持国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展。
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,今日100亿元逆回购到期。
北向资金净流出超40亿元 沪股通渠道净流出38亿元。
9月14日,在岸人民币对美元汇率开盘上扬逾60点,收复6.45关口,与此同时,离岸人民币对美元短线区间震荡。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位,波动率后期有望维持震荡偏强的走势,中期以做多波动率策略为主,或者卖出远月认沽期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认沽期权4.6。
股指期权:卖出10月4600认沽期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.0认沽期权。
商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数延续下跌,有色、黑色跌幅居前。期权市场方面,商品期权成交量整体回落。目前动力煤、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面,动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,当前市场波动变大,但隐波突变并不显著,等市场企稳后,后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面,美国8月核心CPI同比上涨4%,符合市场预期,较7月数据略有回落。变异毒株蔓延导致美国疫情持续肆虐,使市场大幅下调美国经济增长预期。美联储褐皮书认为美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平、通胀居高不下。另外,关注民主党提出的加税方案。国内方面,8月社融略超预期,PMI数据则低于市场预期。国务院常务会议指出,针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题,进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业,保持经济运行在合理区间。央行新增3000亿元支小再贷款额度,加大对中小微企业纾困帮扶力度。云南表示坚决遏制“两高”项目盲目发展,淘汰退出一批低效落后产能,推动经济社会全面绿色低碳转型。
【交易策略】
操作策略上,方向性投资者仍建议构建价差策略,降低Vega 风险,重点关注化工、黑色,有色的期权品种。对于下游的企业客户,可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略,在高位震荡行情下,赚取权利金收益。对于上游的企业客户,则可逐步卖出看涨期权进行套保。
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