今年以来，有“A股常青树”之称的食品饮料板块表现暗淡。Wind数据显示，截至2021年9月9日，食品饮料（申万）今年以来累计下跌18.98%，在28个申万一级行业中排名倒二。俗话说：“风险是涨出来的，机会是跌出来的”。随着板块的持续调整，食品饮料估值较年初高点有了明显回落，数位分析师认为食品饮料板块的价值再次显现。华创证券食饮团队表示，食品板块需求偏弱、成本上行、基数较高的压力普遍在中报释放，估值亦已大幅回落。从下半年看至明年，子行业的分化或将显现，乳业及饮料有望率先恢复，小食品和调味品仍需等待，预计龙头将迎来中长线布局时点。

我也选择在此刻逆流而上，选择现阶段（9月23日）发布工银食品饮料混合（A类：013289  C类：013290），在食品饮料里“掘金”，力求把握中国经济增长和居民消费升级过程中的投资机会。

比如白酒，白酒板块作为A股稀缺品种，具有其他板块无法比拟的顶级商业模式。而且白酒品牌，尤其是中高端白酒，具有悠久的历史及文化沉淀，造就了难以复制的品牌势能，使其具备定价权，形成了自身的护城河。这一特性使白酒具有优秀的提价能力，近年市场也反映，中高端白酒价格始终保持稳定增长。

另外，食品饮料板块子行业众多，兼具成长价值周期属性，这样特殊的属性使其在不同市场风格、不同经济环境下都能挖掘到不错的投资机会。

在熊市、经济衰退期。因为大众必需品具有弱周期特征，受经济周期影响较小，防御性较强，是较好的抗通胀品种之一，所以熊市下大众必需品可能存在较大机会。

在牛市、经济繁荣期。因为白酒，尤其是高端白酒受益于消费升级，具备量价齐升的机会，成长性较强，所以在牛市中白酒表现可能更亮眼。

尤值得一提的是，这只基金不仅着眼于A股食品饮料的投资机会，还会通过港股通将投资范围延伸至港股。 

回到最初的问题，食品饮料“至暗”时刻，你会原地止步还是逆流而上呢？评论区里留下你的看法吧~~

【我的名片】工银瑞信王鹏，一名典型的“研究型”基金经理。有着10年投资研究经验，其中2年投资管理经验，曾深度参与挖掘15、16年鸡周期，18、19年猪周期。研究员期间，14-19年连续6年获“优秀”等级（注：该结果根据工银瑞信内部考核得出）。2019年起，与鄢耀共同管理工银总回报灵活配置混合；2020年起，与王君正共同管理工银丰盈回报灵活配置混合。

业绩说明：

1、工银总回报灵活配置混合成立于2015年4月17日，自成立起由鄢耀管理，王鹏自2019年9月16日加入后与鄢耀共同管理至今。工银总回报灵活配置A近五年（2016-2020）及成立至今收益率/同期业绩比较基准收益率：-5.66%/-5.03%、4.21%/11.70%、-16.57%/-11.24%、33.05%/21.46%、91.90%/16.44%、141.90%/27.10%。

2、工银丰盈回报灵活配置混合成立于2015年5月22日，自成立起由王君正管理，王鹏自2020年12月29日加入后与王君正共同管理至今。工银丰盈回报灵活配置混合近五年（2016-2020）及成立至今收益率/同期业绩比较基准收益率：1.37%/5.50%、11.08%/5.50%、-16.05%/5.50%、43.29%/5.50%、72.89%/5.50%、117.20%/33.80%。

业绩及基准来自各基金定期报告及托管人复核数据，统计截至2021.6.30，基金过往业绩不预示未来表现。

 风险提示：

投研观点仅供参考，不代表投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银瑞信食品饮料混合行业为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资需谨慎

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