今天跟大家聊一家公司，这家公司之前是做光伏支架的，是我国较早投身光伏新能源事业的民营企业之一，公司是国内首家光伏配件上市企业，是太阳能铝边框这个细分行业的龙头，公司连续多年占据全球市场份额的首位。

不过这些业务并不是公司最大的看点，公司最大的看点还是在异质结电池这一块，爱康应该算是国内最早一批从事异质结电池研发的公司，但是不幸的是公司因为太早投入这种超前的技术，导致一直没有收入。

我们知道，目前光伏用的电池普遍都是perc技术，perc电池组件占了当前存量装机规模的90%以上，但是perc因为光电效率已经达到了极限，无法再进行提高了，这不仅会影响到我们国家在2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的规划，更影响到了我们国家占领全球绿色能源制高点的战略格局，要扭转这种不利的局面，只能通过更改电池技术方向从而提高光伏的发电效来率解决问题。所以说电池组件由perc转到HJT是大势所趋，是不可扭转的，而且是要快速的转过去，对于这一点我们必须要有清醒的认知。

而当下正处于HJT产业化的起点，今年四月，安徽华晟新能源的 220MW的HJT产线实现量产，基本宣告了光伏行业开始进入HJT时代，然后，各大公司开始跟进，隆基，通威等主流光伏公司相继宣布了自己的HJT产能规划，下面这张图是相关公司的产能规划情况，到2023年的时候，国内HJT的规划产能可以达到57GW。

在目前所有的HJT公司里面，爱康科技可以说是一批黑马，从上图就可以看出来，公司在所有已规划的异质结公司里产能是最大的，达到了12GW。根据公司的公告来看，去年公司湖州的220MW的产线已经实现了量产出货，到今年年底，实现浙江湖州基地2.4GW产能的投产，市场预计2021年底异质结电池产能可达到4GW，将成为全球最大的异质结生产企业。

就产能来看，爱康目前走在了所有相关公司的前面。其他公司还在规划招标阶段呢，爱康已经开始投产了，而且到2025年，公司明确规划了20GW的产能。如果到时候能全部实现投产的话，那爱康就直接坐稳全球最大的HJT生产制造公司的头把交椅了，届时，公司将拥有合计25GW的HJT产能，若满产满销，我们保守按照0.2元/W的扣税净利润去算，这个0.2元每W的净利在perc没有被全部替代完之前是可以保证的，而目前实际上单W利润是不止0.2的，我们姑且按照0.2去算的话单GW可以给公司带来2个亿的利润，25GW对应50亿利润，当然这里面还需要去除掉与国企合作部分的利润，我们假设公司只能赚到一半也有25亿利润，而对于一个未来13年都能保持60%以上增速的行业，公司自身营收增速超过100%的公司来说，给50pe没问题吧？，这样看5年后公司也有1200亿市值。目前200亿，还有6倍空间，如果从今年的低点100亿左右算起，妥妥的10倍股！！

但是回到现实，回到爱康的财务报表上，我们会发现公司目前还是个穷光蛋，这20GW的产能规划所需要的投入本身就是一个天文数字，六哥来给大家简单算算20GW的产能需要投入多少钱，目前迈为的HJT整套设备是4.5个亿，按照迈为周董的说法,设备费用会以每年5000万的幅度下降，最终会维持在2.5~3亿之间，我们假设2到3年后单GW所需要设备费用降低到3个亿，则光设备费用这一块就需要60个亿的资金，外加买地建厂房招人等等乱七八糟的保守每GW需要投入3个亿，合计单GW达产成本至少6个亿，20GW总计投入需要120亿以上，这还是保守估计，我预测，真实达产可能需要150亿以上的资金，150亿，把公司连人一起都卖了都凑不齐吧，看完第一感觉是不是觉得公司这牛比吹的震天响。

如果公司真的是自己准备一个人去搞这么大个项目的话，我可能看都不看，那明显就是在二级市场蹭概念配合庄家拉股价割韭菜啊，所以要打消这一点疑虑，我们还需要看公司的具体规划，看公司准备怎么样去实现这么大一个项目，通过相关的公告和年报我们可以了解到，公司目前确实并非一个人干这件事，它最后比较明智的采取了抱大腿战略，这个大腿就是浙能电力，浙能电力是浙江最大的火力发电企业，大股东是浙江能源集团，实控人是浙江国资委，名副其实不差钱的主，如此，一个有钱一个有技术，两家一拍即合决定要干一票大的。

爱康科技的新能源业务主要由旗下全资子公司浙江爱康光电来经营。在今年8月份，爱康科技与浙能电力签订了《关于浙江爱康光电科技有限公司之投资协议》，协议约定，浙能电力拟投资3亿元认购浙江爱康光电新增注册资本。本次增资完成后，浙能电力将持有浙江爱康光电20%股份，增资所得资金将全部用于浙江爱康光电湖州长兴高效异质结(HJT)光伏电池及叠瓦组件项目的建设、生产和经营。

其实这并不是公司首次与浙能电力合作，根据过往公告，早在2018年6月，爱康科技就曾宣布与浙能集团合作投资高效太阳能电池项目，总投资额高达106亿元，计划分三年建设5GW异质结电池项目，其主产品为高效异质结晶硅光伏电池与双玻叠瓦光伏组件。同年8月，爱康科技公告称与浙能电力签署《战略合作框架协议》，约定浙能电力或其关联方除拟受让本公司持有的光伏电站部分股权外，将战略入股投资爱康科技并合作投资超高效率异质结(HJT)电池组件项目。

这样一看，这两家原来不是新欢而是旧爱了。

要投资150亿的项目，光有一条大腿是不够的，于是，爱康又继续找了其他的大腿，8月20日，爱康集团官方微信公众号发布新闻称， 瑞安市政府、华润电力与爱康企管集团在温州市签署《华润瑞安渔光互补项目及高端制造业及海洋经济‘三个百亿’项目”合作框架协议》，瑞安市委常委、常务副市长张榜桃、华润电力浙江公司副总经理鄢利政、浙江爱康光电副总经理邹晓英等出席了签约仪式。

这一合同签署，正式拉开了华润和爱康在瑞安异质结产业链项目的全面合作，同时也开启了华润电力和爱康科技在异质结全产业链的全面合作，后续，得益于强大盟友的加持，爱康将在制造、品牌、光伏电站、资本、金融各方面全面与华润展开全方位合作。

这里，六哥在网上给你们扒了几张图，看起来确实是在合作了。

这还有个大腿，8月18日，贵州电建与爱康科技签订了《战略合作框架协议》，决定围绕高效异质结光伏组件工厂基地建设、大型光伏电站项目开发、金融投资平台等领域进行合作,充分发挥各自在资本、项目、产品、技术、平台和运营管理等方面的经验与资源优势，实现互利共赢、携手发展;经双方友好协商。此外，贵州电建将向爱康科技意向采购36亿元产品，爱康科技将把基地的基础建设优先由贵州电建承建。

8月20日，三峡电能、爱康集团在线正式举办了第二批光伏电站股权转让合作签约仪式，参加签约仪式的领导有长江电力副总经理、三峡电能总经理谢俊，三峡电能副总经理闫坤，三峡电能相关部门负责人，爱康集团董事长邹承慧，爱康科技总裁史强等相关领导。

后面还有和国家电投的协议待落地，与这些国有企业合作有两个好处，第一个是可以解决资金问题，第二个是可以解决组件销售的问题。所以从爱康目前的动作来看，公司确实是用实际行动来支持20GW的这一规划。

看了上面的介绍，你是不是迫不及待的想要买入了？不要着急，再看看公司不好的地方，你就冷静了，我之前还一直疑惑为啥公司这么有前景但就是得不到市场主流资金的认可？股价迟迟没有大表现，仔细深挖一下，发现了一个致命问题，那就是公司的财务风险非常大，从年报里能看到，截止2020年，公司对外担保86个亿！!，什么概念？公司的净资产都没有80多个亿，86个亿的担保，这简直就是悬在头顶的一颗大雷啊 ，怕不怕？以后要是这担保方不还钱这巨额债务不就落在你头上了？

事实也确实如此，已经有几家被担保公司开始出现逾期了，公司在去年还为担保公司计提了好几个亿的坏账，其实这些担保大部分都是来源于其控股股东爱康集团，本来上市公司自己都泥菩萨过河了，还去给别人搞担保，但凡有点脑子的人都不会这么干，所以这让很多投资者怀疑公司是在搞利益输送，大股东让上市公司来帮忙担保借钱，然后把这负债转移到上市公司的头上。我觉得这种猜测是非常有可能的。

前几年公司的公告里面最多的就是各种担保公告，大家可以自己去翻一下，今天为这个担保，明天为那个担保，导致在2019年的业绩交流会上，就有投资者公开喊话管理层让公司改名叫  “担保科技”。

这几年公司的股价甚至一度跌到了1块钱附近，差点面值退市，在里面的投资者这几年可以说过的很煎熬了，说起来估计都是一把鼻涕一把泪的，不过这事情目前有了一些好转，大股东爱康集团在今年已经通过了破产重整，这对于上市公司来说也是一件好事吧。

嗯，然后还有一件好事儿，就是之前造成公司重大亏损的光伏电站项目，现在也已经剥离出去了，回笼的资金后面也主要用来投入主业HJT。

公司的巨额担保和大股东爱康集团的问题也是我没有重仓公司的原因，不过爱康确实是一个难得的机会与风险并存的公司，从底部1.5元算起的话这家公司绝对是有10倍潜力的，如果当前的势能可以维持下去可能在今年内完成10倍涨幅的演绎。

爱康适合有一定经验的投资者去把握，有兴趣的可以深入去研究一下公司，这里我也给出几个研究的方向，第一个是搞清楚公司与这些国企合作的具体方式？

第二个是公司的四大基地HJT产线目前的进度如何？

是不是真如公司所说在今年年底有4GW产能投产，第三个是公司对外担保的80多亿影响到底有多大？

当然我上面的分析也仅仅是起到一个抛砖引玉的作用，告诉大家有这么一个机会存在，不存在吹票的嫌疑，也并不构成投资建议，具体的买卖还需要综合考虑其他方面的因素，所以大家不可根据上面的分析去贸然做出买卖决策。特别是这些天公司已经处于明显的强势拉升中，更要注意高位闷杀的风险，至于后面回调下来还能不能进则需要根据你对公司的了解去决定，公司目前虽然已经涨了很多，但我个人认为还是低估的，肉一直在那里，就看你敢不敢吃了。而对于我来说，雪球组合的仓位就是我的态度

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803