北京丰台区哪个券商开户佣金低?优惠力度大?
发布时间:2021-9-7 15:27阅读:245
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基本面:需求弱生产稳 从9月以来的中观高频数据来看,一方面,需求偏弱,30城商品房成交面积同 比降幅扩大。另一方面,工业生产有所修复,样本钢企钢材产量持续下降但降幅收 窄,沿海八省日耗煤量上升,行业开工率依旧不佳。 8月PMI持续下行至荣枯线附近。8月制造业PMI已连续五个月回落,下降0.3 个百分点至50.1%,低于今年初 0.5个百分点,略高于 19 年同期水平,显著低于 16-18年、20年同期水平,制造业扩张速度已大幅减弱、仅高于荣枯线0.1个百分 点。其中新订单指数、新出口订单指数分别大幅下降1.3、1个百分点、二者均处于 荣枯线下方,生产指数也小幅下滑0.1个百分点,显示我国内外需、产需两端均走 弱。 通胀:9月PPI或在高位、CPI同比或上行 CPI方面,9月以来猪肉、蔬菜和水果价格均处于低位、同比降幅均走阔,考虑 到CPI同比基数大幅回落,预计9月CPI同比增速或抬升;PPI方面,9月以来国 际原油价格上涨,国内油价、煤价和铜价同比增速放缓,南华工业品价格指数上行, 预计9月PPI同比增速或维持高位。 政策跟踪:目前处于宽货币稳信用阶段 一是PMI连续5个月下行,前期支持经济的出口和地产面临下行压力,而制造 业投资、消费的恢复依然较慢,广义财政制约下基建投资预计温和回升;二是地产 城投融资不放松的背景下,一方面宽信用难有大起色,另一方面缺资产的格局延续; 三是,在宽信用启动之前,依然需要宽货币的配合。 货币市场:资金面均衡偏松 央行净回笼资金400亿元。上周,央行公开市场逆回购投放1300亿元、逆回购 到期1700亿元,公开市场净回笼400亿元。资金利率整体下行,资金面均衡偏松, 具体来说,R001均值下行8BP至2.15%,R007均值下行10BP至2.29%;DR001 均值下行14BP至2.04%,DR007均值下行9BP至2.18%。3MShibor利率先上行后下行,3M存单发行利率震荡下行想。
市场回顾 本周A股市场分化加大,创业板指下跌,其余主要指数均上涨,市场交投维持 活跃,热点较多,轮动加快。8月PMI数据不佳,经济下行压力加大,宽财政预期 升温,基建产业链反弹,低估值建筑、建材板块有不错表现。本周人民币小幅升值, 北向资金明显流入。板块方面,煤炭板块表现靠前,煤炭供需结构紧平衡,供给端 扩产迟迟不及预期,期货价格持续上涨,推动煤炭板块大幅上涨。建筑板块表现靠 前,宽财政预期升温,低估值基建产业链预期好转,估值得到修复。军工版块表现 靠后,前期热点板块明显回调,军工基本面担忧加大,本周明显回调。
市场展望: 适应市场短期波动加大的常态,短期不具备指数型机会,降低投资组合的贝塔。 短期市场波动加大的根本原因是市场仍等待诸多不确定性落地,比如美联储缩减 QE、中国财政发力力度等,存量市场中缺乏主线。当前存量市场中,高成交额下板 块表现相关性持续创新低反映了市场缺乏明确主线,赚钱效应很差的情况下市场波 动自然会加大。在未来一个阶段,投资者需要适应A股市场短期波动加大这一常态, 策略上可以降低投资者组合的贝塔。 上证指数在3300-3400点附近无须过度悲观。一方面上市公司业绩仍有支撑。 今年A股企业业绩增速明显回升,我们预计今年非金融上市公司业绩增速或达30% 左右。从历史来看,在高业绩增长的背景下A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。 另一方面,经历了估值切换后,在业绩高增长的驱动下,当前A股估值基本处在历 史中位数附近,具有一定的安全边际。尽管结构上估值分化仍较为明显,但市场中 仍存在具备一定性价比的板块,比如中游制造行业。 A股在四季度后半段有望迎来反弹,驱动反弹的潜在因素有:1)市场已消化美 联储政策边际变化,各大不确定性因素逐步落地;2)中国财政发力和美国基建计划 支撑全球经济复苏;3)市场调整后,叠加明年春季躁动行情的提前,或存在明显的 超跌反弹的机会。 行业配置:攻守并重,防守反击 进攻端:中游资本品设备制造等、具备性价比的高景气板块:基础化工等。 防守端:低估值建筑、高分红稳定电力等行业。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。