股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，道指下跌但纳指上涨，标普500指数上涨0.43%。欧洲股市全面上涨。A50指数则下跌0.14%。美元指数和人民币汇率基本维持窄幅震荡走势。总体上看，隔夜外盘变动影响不大。
【重要资讯】消息面上看，数据显示美国旧屋签约超预期回落，受到库存和价格限制。经合组织数据显示，美国经济已经恢复到疫情前水平。美国宣布完成从阿富汗撤军。国内方面，监管强化未成年人玩网游时间限制，同时还要求强化反垄断。今日市场焦点是8月PMI，可能将继续下降，需要重点关注。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数持续位于3550点附近的关键压力位，主要技术指标变动方向也有差异，上述位置仍需要重点关注，预计震荡走势不变，短线如出现调整可关注下方3350点附近的支撑位。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货全线收涨，其中10年期主力合约上涨0.22%；5年期主力合约上涨0.12%；2年期主力合约上涨0.05%。现券市场国债活跃券收益率普遍下行1-2bp。
【重要资讯】
宏观方面，今日国家统计局将公布8月份官方制造业PMI数据，此前制造业PMI已经连续4个月下滑，国内制造业景气程度下降，国内各项经济增长速度均出现不同程度的放缓，经济条件是国债走出牛市行情的重要因素，今日需重点关注PMI数据的指引。公开市场, 政府债券发行缴款以及月末因素施压资金面，央行加大公开市场逆回购规模，昨日继续开展500亿元7天期逆回购，净投放400亿元，已经连续三日保持500亿元的逆回购投放力度，交易所市场资金利率上行较大，银行间市场相对平稳。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.6779%、2.9833%，全场倍数分别为5.16、4.68，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货继续走高，国债期货延续当前牛市行情，从金融市场来看，股、债作为跷跷板的两端，其强弱分化已经较为明显。从债市的本身来看，虽然近期有摊余成本理财产品估值方式调整带来的流动性压力，同时8月份之后政府债券发行也有所提速，商品市场价格仍处于高位等因素的压制，但国债市场表现强势。国债市场的核心逻辑在于市场对于经济长期走弱形成一致性预期，以及近期货币政策层面出现放松迹象。另外，中美国债利差维持高位，即使美联储货币政策出现转向，对国内债市影响也较小，国内债券配置价值依然明显。我们继续看好国债中长期行情，操作上，建议交易性资金逢低买入做好波段操作，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
8月30日，沪深300指数跌0.29%，报4813.27 .上证50指数跌0.33%，报3112.7。指数疲弱，短期料维持震荡偏弱的走势。
【重要资讯】
央行公告称，为维护月末流动性平稳，8月30日以利率招标方式开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，单日净投放400亿元。
Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行24.6bp报1.846%，7天期下行2.1bp报2.308%，14天期上行1.7bp报2.323%，1个月期上行0.4bp报2.319%。
在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4660，较上一交易日涨137个基点。人民币兑美元中间价报6.4677，调升186个基点，创8月6日来新高。美联储主席鲍威尔言论被市场定义为相对鸽派，美元指数走低。预计短期内，市场将进一步对其言论进行定价，不排除人民币因此间接走高的可能。
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡偏弱的走势，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出10月认购期权5.25。
股指期权：卖出10月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出10月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，农产品板块全面回落。期权市场方面，商品期权成交量整体回暖。目前动力煤、PP、塑料等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、铁矿等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国联邦储备委员会主席鲍威尔27日说，如果美国经济发展总体符合预期，美联储在今年开始缩减资产购买计划“可能是适当的”，但加息尚需时日。目前美国经济已经朝着物价稳定目标取得“进一步的实质性进展”，在实现充分就业方面也取得明显进展。他和大部分美联储官员一致认为，如果美国经济发展总体符合预期，美联储今年或开始缩减购债规模。关注8月非农数据。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，央行表示把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点，坚持不搞“大水漫灌”。美国贸易代表与美商业团体会谈，重申美中贸易关系重要性。国家物资储备调节中心公告，投放2021年第三批国家储备铜，总量3万吨；投放2021年第三批国家储备锌，总量为5万吨；投放2021年第三批国家储备铝，总量为7万吨。
【交易策略】

操作策略上，方向性投资者仍建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色，有色的期权品种。随着鲍威尔讲话落地，市场不确定有所消除，建议投资者开始空 Vega 。对于下游的企业客户，可根据企业库存灵活构建卖出宽跨策略 ，在高位震荡行情下，赚取权利金收益。对于上游的企业客户，则可逐步卖出看涨期权进行套保。

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