今日策略：无风险利率下行预期驱动下，拉升行情可期
发布时间：2021-8-31 08:58阅读：409
问一问
昨日三大股指集体高开，随后走势分化，创业板指表现较为强势，盘中一度涨逾1.5%站上3300点，沪指、深成指维持盘整，午后集体下行，沪指、深成指翻绿，创指涨幅收窄至不足1%，尾盘略有回升。两市个股涨跌参半，赚钱效应一般。板块方面，工业母机、光伏、煤炭板块涨幅居前，券商、银行、医疗器械板块跌幅居前。
2021年是资管和理财新规过渡期最后一年，随着监管驱动净值化转型加速，尤其从摊余成本法到公允价值法计量的切换，26万亿体量的银行理财产品逐步成为“准风险资产”，锚定理财产品的广义无风险收益率将渐次下行，即人们持有银行理财产品这类准货币资产的意愿降低了。另一方面，近期央行提出运用再贷款再贴现、存款准备金率等支持乡村振兴，考虑到中低收入群体资产负债表仍未修复，稳就业、稳增长压力将进一步推动货币政策宽松加码。所以理财净值化转型，叠加宽松带动的无风险利率下行将成为确定的方向，并且节奏与力度有望迎来超预期。这将是驱动拉升行情的关键因素。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
2021年是资管和理财新规过渡期最后一年，随着监管驱动净值化转型加速，尤其从摊余成本法到公允价值法计量的切换，26万亿体量的银行理财产品逐步成为“准风险资产”，锚定理财产品的广义无风险收益率将渐次下行，即人们持有银行理财产品这类准货币资产的意愿降低了。另一方面，近期央行提出运用再贷款再贴现、存款准备金率等支持乡村振兴，考虑到中低收入群体资产负债表仍未修复，稳就业、稳增长压力将进一步推动货币政策宽松加码。所以理财净值化转型，叠加宽松带动的无风险利率下行将成为确定的方向，并且节奏与力度有望迎来超预期。这将是驱动拉升行情的关键因素。
随着半年报的披露接近尾声，市场的关注点更多的将聚焦到下半年对冲经济下行的政策发力方向，建议关注“住有所居”房地产基建龙头公司。
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