国际宏观  【美联储7月会议纪要公布，FOMC正考虑今年开始减码QE】美国7月议息会议会议纪要公布，整体符合中性预期。大多数成员认为在2021年减码QE“可能是适宜的”，但其他几人2022年减码QE才合理。几名联储官员对准备“相对迅速地”减码QE持审慎态度，另外几人认为“未来一段时间”可能都不会减码QE。与会者讨论资产购买，包括朝着FOMC充分就业和物价稳定取得进展。大多数成员认为潜在的减码抵押贷款支持证券（MBS）和减码美国国债是有益的。部分与会者认为减码QE将取决于经济形势，减码QE的行动与加息的时间点无关。数名联储官员表示，如果新冠肺炎变异毒株在美国的传播情况恶化，他们恐怕会改变（对货币政策的）立场。越来越多的美联储官员转向鹰派，强调货币政策转向的必要性，货币政策转向迫在眉睫，我们认为在就业市场表现向好背景下，货币政策转向时间表预期暂时不变，美联储逆回购达到了1.116万亿美元的空前水平，流动性泛滥亦支撑此观点。随着货币政策转向，美元指数和美债收益率仍会偏强运行，贵金属整体维持弱势，可以逢高沽空。关注8月26-28日举办的杰克逊霍尔央行年会。
【流动性泛滥促使逆回购刷新新高，鹰派联储官员越来越多】周三，八十二名参与方在美联储隔夜逆回购工具的使用规模达到了1.116万亿美元的空前水平，这一规模超过了8月12日创下的1.087万亿美元。7月会议纪要显示联储官员讨论了提高隔夜逆回购交易对手限额的可能性。说明美国金融市场流动性泛滥严重，倒闭美联储缩减购债规模。同事越来越多的官员转向鹰派。波士顿联储主席罗森格伦表示，将支持从下月开始缩减购债规模，大规模债券购买不适合美国。圣路易斯联储主席布拉德则表示更希望在2022年第一季度缩减购债规模；预计美联储将允许在缩债完成后缩表，允许市场定价掌控长期信贷市场。2022年第四季度是加息的合理时机。

【其他资讯与分析】①世界贸易组织称，由于区域性失衡、新冠疫情导致经济活动放缓，全球商品贸易可能即将触顶。②据市场消息，塔利班高级成员称，阿富汗将不是一个民主国家，将根据伊斯兰法律进行统治。美国国防部长奥斯汀表示，与塔利班没有敌对的互动。国际货币基金组织（IMF）当地时间8月18日暂停了阿富汗获得国际货币基金组织资源的渠道。③20:30美国将公布至8月14日当周初请失业金人数，数据表现或将影响美元短线走势。

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